Ethereumin Proof-of-Stake -verkko
Ethereumin proof-of-stake -verkko on absorboinut yli 4 miljoonaa lisä-ETH:ta vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on nostanut kokonaismäärän yli 39,6 miljoonaan kolikkoon. Samalla likvidin staking-sektorin ympärille on muodostunut muutama hallitseva protokolla.
Stakettujen ETH:ien ja validattorien kasvu
1. tammikuuta 2026 beaconcha.in ja Dune -tilastot osoittavat, että Ethereum-verkossa oli 35 623 779 ETH stakettuna 1 143 333 validattorin keskuudessa. 15. kesäkuuta mennessä, viimeisten 165 päivän aikana, nämä luvut olivat nousseet 39 673 448 ETH:iin ja 1 239 795 validattoriin, mikä tarkoittaa nettotuloa 4 049 669 ETH ja 96 462 uutta validattoria noin viiden ja puolen kuukauden aikana.
Noin kolmannes protokollan koko liikkeessä olevan token-tarjonnasta on nyt lukittu talletussopimukseen, sitoutuneena turvaamaan verkkoa proof-of-stake -konsensusmallin mukaisesti, joka otettiin käyttöön The Mergen myötä syyskuussa 2022.
Validattorien toiminta ja palkkiot
Jotta validattori voi toimia, osallistujan on sitouduttava tarkalleen 32 ETH:iin Ethereumin talletussopimuksessa. Tämä panos toimii taloudellisena vakuutena. Rehellinen suorituskyky ansaitsee tuoreita ETH:ta sekä osan transaktiomaksujen prioriteettimaksuista. Huono käytös tai pitkäaikainen käyttökatko johtaa rangaistuksiin, ja vakavat rikkomukset voivat laukaista slashingin, osittaisen tai täydellisen menetyksen stakettusta ETH:sta.
Validattorit käyttävät suorituskykyasiakkaita (kuten Geth tai Nethermind), konsensusasiakkaita (kuten Lighthouse tai Prysm) ja validattoriasiakasta, joka hallitsee allekirjoitusvelvoitteita. Nykyiset perusstaking-tuotot ovat keskimäärin noin 2,7 % vuodessa, vaikka korko vaihtelee stakettujen kokonaismäärän, yksittäisen käyttöajan ja MEV-altistuksen mukaan.
Likvidit staking-protokollat
Niille, joilla ei ole 32 ETH:ta tai jotka haluavat pääomajoustavuutta, likvidit staking-protokollat tarjoavat erilaisen polun. Käyttäjät tallettavat ETH:n älysopimukseen, protokolla yhdistää ja stakettaa sen validattoreiden keskuudessa, ja tallettaja saa likvidin staking-tokenin (LST), joka edustaa heidän osuuttaan taustalla olevasta ETH:sta sekä kertyneistä palkkioista.
Tätä LST:tä voidaan kaupata, käyttää vakuutena lainaprotokollissa, kuten Aave tai Morpho, tai käyttää DeFi-likviditeettialtaissa, jolloin haltijat voivat ansaita staking-palkkioita samalla, kun heidän pääomansa pysyy tuottavana.
Markkinat ja protokollat
33 seurattua protokollaa koskevat Defillama-tiedot osoittavat 14,41 miljoonaa ETH:ta lukittuna likidissa stakingissa, jonka yhteenlaskettu TVL on noin 25,664 miljardia dollaria 15. kesäkuuta. Lido Finance pitää hallitsevaa asemaa, 8,89 miljoonaa ETH:ta stakettuna ja 61,66 % markkinaosuudella, tuottaen noin 15,43 miljardia dollaria TVL:ää.
Binance Staked ETH sijoittuu toiseksi 3,66 miljoonalla ETH:lla ja 25,37 % osuudella. Rocket Pool, johtajien keskuudessa kaikkein hajautetuin vaihtoehto, pitää 529 406 ETH:ta. StakeWise V2 seuraa 363 630 ETH:lla, Liquid Collective 343 811 ETH:lla, mETH Protocol 211 443 ETH:lla, Coinbase Wrapped Staked ETH 155 663 ETH:lla ja Stader 114 224 ETH:lla.
ETH:n tarjonta ja inflaatio
Ethereumin tarjonta ei ole kiinteä; se toimii tasapainotteluna liikkeeseenlaskun ja polttamisen välillä. Protokolla luo uusia ETH:ta maksaakseen validattoreille verkon turvaamisesta, kun taas EIP-1559 tuhoaa osan perusmaksuista, jotka kerätään jokaisesta transaktiosta.
Seitsemän päivän aikana kesäkuun puoliväliin mennessä verkko myönsi 94 525 ETH:ta staking-palkkioina, samalla kun se poltti vain 324 ETH:ta, lisäten nettomääräisesti 94 200 ETH:ta kokonaismäärään.
Tämä asettaa vuosittaisen tarjonnan kasvun noin 0,83 %:iin, mikä tekee ETH:sta lievästi inflaatiota nykyisessä matalan aktiivisuuden ympäristössä. Kun verkon käyttö kasvaa, perusmaksu ja vastaavat polttamiset nousevat. Korkean kysynnän jaksoina polttamiset ovat aiemmin ylittäneet liikkeeseenlaskun, mikä on työntänyt Ethereumia nettodeflaatioon.
Rauhallisemmilla jaksoilla validattoreille maksetaan edelleen, mutta tarpeeksi ETH:ta ei polteta kompensoimaan uutta liikkeeseenlaskua. Ero ennen The Merge -aikaa on merkittävä. Proof-of-workin alla simuloidut tiedot ultrasound.money:stä ennustavat, että Ethereumin tarjonta laajentuisi tänään noin 4,035 % vuodessa.
Validattoreiden ja stakettujen tarjonnan jatkuva kasvu heijastaa kestävää kysyntää ether-tuotolle. Samalla nykyinen inflaatioluku viestii siitä, että verkon aktiviteetti ja maksutulot pysyvät alhaisina. Se, palaako ETH nettodeflaatioon, riippuu siitä, kuinka paljon taloudellista toimintaa virtaa peruskerroksen ja sen kerroksen kaksi (L2) ekosysteemin läpi tulevina kuukausina.
