Bhutanin Bitcoin-varat ja myyntistrategia
Bhutanin kuninkaallinen hallitus on jatkanut Bitcoin-varojensa vähentämistä, mikä herättää kysymyksiä siitä, kuinka kauan maan myyntitoiminta voi jatkua kuukausien tasaisista valtionyhteyksistä peräisin olevista rahavirroista. Raporttien mukaan Bhutan on myynyt yli 200 miljoonan dollarin arvosta Bitcoinia vuodesta 2026 lähtien.
Nykyinen Bitcoin-asema
Kuninkaan valtakunnalla on nyt noin 3 400–3 800 BTC, joiden arvo on noin 263–272 miljoonaa dollaria markkinahintojen ja lompakkoseurantatietojen mukaan. Bhutanin Bitcoin-asema on rakennettu valtion tukemien kaivostoimintojen kautta, jotka liittyvät maan vesivoimavaroihin.
Myynnin kehitys
Huipussaan vuoden 2024 lopulla maan varat arvioitiin lähes 13 000 BTC:ksi. Siitä lähtien yli 70 % tästä saldoista on siirretty toistuvien siirtojen kautta. On-chain-tiedot osoittavat, että Bhutan on myynyt noin 9 579 BTC sen jälkeen, kun sen huippuvarat on rekisteröity. Viimeisin siirto käsitti 100 BTC:tä, jonka arvo oli lähes 7,8 miljoonaa dollaria, ja se siirrettiin hallitukseen liittyvistä lompakoista.
”Myynnit eivät ole näyttäytyneet yhtenä suurena likvidointina. Sen sijaan Bhutan on siirtänyt Bitcoinia pienemmissä erissä, joiden arvo on usein 5–10 miljoonaa dollaria.”
Myyntistrategia ja kaivostoiminta
Tämä malli viittaa hallittuun myyntistrategiaan sen sijaan, että kyseessä olisi äkillinen markkinoilta poistuminen. Pienemmät transaktiot voivat vähentää jyrkkien hintahäiriöiden mahdollisuutta, samalla kun hallitus voi vähitellen muuttaa Bitcoinin käteiseksi tai muiksi varoiksi.
Bhutanin Bitcoin-varat ovat epätavallisia hallitusten keskuudessa, koska ne on kaivettu eikä takavarikoitu lainvalvontatoimien kautta. Maa käytti ylimääräistä vesivoimaa tukemaan kaivostoimintaa suvereenin sijoitusyksikkönsä kautta. Tämä strategia auttoi Bhutanin rakentamaan yhden suurimmista tunnetuista hallituksen Bitcoin-asemista.
Haasteet ja tulevaisuuden näkymät
Kuitenkin lompakkotiedot osoittavat nyt vain vähän todisteita suurista uusista kaivostoiminnan rahavirroista yli vuoteen. Uusien rahavirtojen puute viittaa siihen, että kaivostoiminta on hidastunut jyrkästi tai pysähtynyt. Ilman uusia tuotantoja, jotka korvaisivat myydyt kolikot, jokainen siirto vähentää maan jäljellä olevaa Bitcoin-varantoa.
Bhutanin realisoitu voitto Bitcoinista on arvioitu olevan yli 750 miljoonaa dollaria. Koska kolikot on kaivettu kotimaisella vesivoimalla, kustannusperuste voi olla paljon alhaisempi kuin avoimilta markkinoilta ostettaessa. Nykyisellä vauhdilla analyytikot arvioivat, että Bhutanin jäljellä oleva Bitcoin voisi loppua noin lokakuussa 2026.
”Tämä ennuste olettaa, että hallitus jatkaa myyntiä viime aikojen tahdilla eikä käynnistä suuria kaivostoimintoja uudelleen.”
Lopullinen aikaraja voi muuttua, jos Bitcoin-hinnat nousevat, myynnit hidastuvat tai viranomaiset päättävät pitää osan jäljellä olevasta varannosta. Politiikan muutos voisi myös jättää Bhutanin pienemmäksi strategiseksi Bitcoin-asemaksi sen sijaan, että se poistuu kokonaan. Tällä hetkellä lompakkotoiminta viittaa jatkuvaan rahaksi muuttamiseen, mutta hallitus ei ole antanut yksityiskohtaista julkista selitystä pitkän aikavälin Bitcoin-suunnitelmastaan.
