TerraUSD:n (UST) romahdus ja sen vaikutukset
TerraUSD:n (UST) romahduksen jälkeen vuonna 2022 algoritmisten stablecoinien markkinaosuus on jatkanut laskuaan. Algoritminen stablecoin, kuten UST, ei tue minkäänlaista fiat-valuuttaa tai omaisuusvakuutta, vaan se nojaa pelkästään algoritmeihin pitääkseen kiinni Yhdysvaltain dollarista. Kun luottamus romahtaa ja mekanismi epäonnistuu, markkinoilla syntyy ketjureaktio. Sen sijaan fiat-ankkuroidut stablecoinit (kuten USDT, USDC ja USD 1) korvataan yhä enemmän valuutoilla, jotka ovat korkeasti likvidejä omaisuuseriä, kuten Yhdysvaltain dollari ja Yhdysvaltain valtion obligaatio. Kuitenkin jopa nämä stablecoinit ovat edelleen suuressa huolenaiheessa niiden vaatimustenmukaisuuden ja läpinäkyvyyden vuoksi. Yhdysvallat on äskettäin kiihdyttänyt GENIUS-lain edistämistä, jonka tavoitteena on luoda kattava sääntelykehys stablecoin-markkinoille.
GENIUS-lain merkitys kryptomarkkinoille
GENIUS-lain ydin sisältää keskeisiä elementtejä, kuten liikkeeseenlaskijankelpoisuuden rajoituksia, varainhoitovaatimuksia, vaatimustenmukaisuusvelvoitteita, käyttäjien suojaa ja kansainvälistä sovellettavuutta. Laissa määrätään selkeästi, että liikkeeseenlaskijan on täysin tuettava liikkeeseen laskemiaan stablecoineja vastaavilla korkeasti likvideillä omaisuuserillä, varmistaakseen, että käyttäjät voivat lunastaa ne milloin tahansa. Näiden lisäksi lain mukaan käyttäjien etujen suojelemiseksi, jos liikkeeseenlaskija menee konkurssiin, sen varat on ensin käytettävä käyttäjien varojen takaisinmaksamiseen. Liikkeeseenlaskijoiden on myös tiukasti noudatettava vaatimustenmukaisuuteen liittyviä velvoitteita, kuten rahanpesun torjuntaa (AML) ja terrorismin rahoituksen torjuntaa (CFT), estääkseen stablecoinien käytön laittomiin tarkoituksiin.
Lakiesityksen keskeiset säännökset
I. Lisensointi ja sääntelykehys
Lakiesitys määrää, että vain kolme eri tyyppistä toimijaa saa liikkeeseen laskea maksustablecoineja: pankin tai osuuspankin tytäryhtiö, valtiollisesti hyväksytty ei-pankki rahoituslaitos (kuten OCC:n valvomat laitokset) ja osavaltiotasolla oleva liikkeeseenlaskija, joka on saanut osavaltion lisenssin ja täyttää liittovaltion olennaiset vaatimukset. Valvonta käyttää kaksitasoista järjestelmää: liikkeeseenlaskijat, joiden markkina-arvo on yli 10 miljardia dollaria, ovat liittovaltion valvonnan alaisia; pienemmällä markkina-arvolla varustetut voivat olla osavaltion valvonnan alaisia, mutta heidän on täytettävä yleiset liittovaltion vaatimukset.
II. Vaatimukset vararahastojen ja omaisuuserien erottelulle
Kaikkien stablecoinien on oltava 100 % varatuettuina varoilla, ja käytettävissä voivat olla vain korkeasti likvidit omaisuuserät, kuten käteinen, määräaikaistalletukset, lyhytaikaiset Yhdysvaltain valtion obligaatiot (≤ 93 päivää), lyhytaikaiset takaisinostosopimukset (≤ 7 päivää, keskuspankin valvonnassa) ja keskuspankin varat. Asiakkaiden varat on tiukasti eristettävä liiketoimintavarasta, eikä uudelleenliikakomiseja sallita. Väliaikaisia panttilainoja voidaan tehdä vain lyhytaikaisten likviditeettitarpeiden varalta.
III. Läpinäkyvyys, tilintarkastus ja vastuuvelvollisuusjärjestelmä
Liikkeeseenlaskijoiden on ilmoitettava kuukausittain varoista ja niiden koostumuksesta, ja ne on tarkastettava rekisteröidyn tilintarkastusyhteisön toimesta. Yli 50 miljardin dollarin markkina-arvoa omaaville liikkeeseenlaskijoille tilintarkastus- ja vaatimustenmukaisuusvaatimukset ovat tiukemmat. Liikkeeseenlaskijan toimitusjohtaja ja talousjohtaja on allekirjoitettava kuukausittain vaatimustenmukaisuustodistus, ja väärät tiedot altistavat rikosoikeudelliselle vastuulle. Sääntelyelimet asettavat myös pääoma-, likviditeetti- ja riskienhallintastandardeja.
IV. Rahanpesun torjuminen ja kansallisen turvallisuuden vaatimustenmukaisuus
Stablecoin-liikkeeseenlaskijat katsotaan rahoituslaitoksiksi rahanpesun torjuntalain alaisina, ja niiden on perustettava rahanpesun torjuntajärjestelmä (AML) sekä pakotteiden noudattamisjärjestelmä, johon sisältyy tapahtumien seuranta, riskinarviointi ja epäilyttävien tapahtumien raportointi. Liikkeeseenlaskijoita myös velvoitetaan pitämään tapahtumatietueita sääntelyelimiä varten.
V. Rajoitukset ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille ja suurille teknologiayrityksille
Jos ulkomaiset stablecoin-liikkeeseenlaskijat eivät noudata Yhdysvaltojen sääntelystandardeja, heiltä kielletään palvelujen tarjoaminen Yhdysvalloissa. Jos suuret teknologiayritykset (kuten Meta ja Amazon) osallistuvat stablecoinien liikkeeseenlaskuun, niiden on täytettävä tiukat taloudelliset vaatimustenmukaisuus-, käyttäjien yksityisyys- ja oikeudenmukaisen kilpailun vaatimukset estääkseen monopoliriskit ja järjestelmäriskit.
VI. Kuluttajansuoja ja konkurssin ensisijaisuus
Stablecoin-käyttäjillä on ensi oikeus takaisinmaksuun, kun liikkeeseenlaskijalaitos menee konkurssiin. Eturistiriitojen välttämiseksi lakiesitys kieltää kongressin jäseniä ja ylimpiä hallintoviranomaisia osallistumasta stablecoinien liikkeeseenlaskuun toimikautensa aikana.
VII. Laillinen luokittelu ja sääntelyrajojen määrittely
Lakiesitys toteaa selkeästi, että maksustablecoinit eivät ole arvopapereita tai hyödykkeitä, mikä sulkee pois SEC:n ja CFTC:n sääntövaltaisuuden, ja määrittelee stablecoinien lailliset rajat, estäen näin päällekkäisen sääntelyn.
Lakiesityksen eteneminen
22. toukokuuta GENIUS-laki meni läpi keskusteluhälytyksessä 69 äänellä puolesta ja 31 vastaan, ja se siirtyi muutostyöhön. Huoneen edustajainhuoneen ja senaatin stablecoin-lakiesitysten nopean edistymisen myötä puolueet ovat saavuttaneet harvinaisen konsensuksen kryptovarojen sääntelystä, ja lain voidaan odottaa täydentävän lainsäädäntöprosessi vuoden 2024 neljännessä kvartaalissa.
USD 1 tausta
USD 1 on Yhdysvaltain dollarin stablecoin, joka lanseerattiin maaliskuussa 2025 World Liberty Financial Inc.:n (WLFI) toimesta, joka on entisen Yhdysvaltain presidentti Trumpin perheen hallitsema DeFi-alusta. Tavoitteena on sitoa jokainen USD 1 Yhdysvaltain dollariin 1:1-suhteessa, ja se on täysin tuettu Yhdysvaltain lyhytaikaisilla valtion obligaatiolla, Yhdysvaltain dollarin talletuksilla ja käteisvaroilla. Projekti korostaa vaatimustenmukaisuutta ja läpinäkyvyyttä. Varoja tarkastaa säännöllisesti kolmas osapuoli, ja ne ovat BitGo:n, digitaalisten omaisuusvartioiden jättiläisen, hallussa. Zach Witkoff, yksi WLFI:n perustajista, ja Trumpin poika Eric Trump ovat projektin keskeiset henkilöt, ja jälkimmäinen toimii myös WLFI:n johtajana.
USD 1 nykytila
Viime aikoina, kun BTC:n hinta on ylittänyt historiallisen huippunsa ja USD 1:n suosio on kasvanut, sen ekosysteemiyhteistyöhankkeet ovat myös herättäneet markkinoiden huomiota. Useiden kumppanien tokenien hinnat, kuten Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie jne., ovat nousseet jyrkästi, mikä on edistänyt markkinoiden suurta intoa WLFI+USD 1 -konseptia kohtaan. Toukokuun puoliväliin 2025 mennessä USD 1 stablecoinin markkina-arvo on ylittänyt 2,1 miljardia dollaria, nousten seitsemänneksi suurimmaksi stablecoiniksi. Käynnistämisestään maaliskuussa se on laajentunut nopeasti ja otettu käyttöön Ethereum- ja BNB Chain -alustoilla, ja se on äskettäin lanseerattu Tron-verkossa. Kuitenkin WLFI:n virallisessa kuvauksessa USD 1 on pääasiassa suunnattu institutionaalisille käyttäjille. Siksi USD 1:n suurin käytännön edistysaskel on se, että Abu Dhabin sijoituslaitos MGX on valinnut sen viralliseksi stablecoiniksi sijoittaakseen 2 miljardia dollaria Binanceen, ollen sen ensimmäinen merkittävä todellisuussovellus.
USD 1 ekosysteemiyhteistyöhanke
- BUILDon
BUILDon on meme, joka liittyy BSC:n rakennuskulttuurin maskottiin. 17. toukokuuta projekti ilmoitti virallisesti USD 1 -kaupairan sisällyttämisestä ja jatkoi twiittaamista vuorovaikutuksessa WLFI:n kanssa. 22. toukokuuta WLFI ilmoitti ostavansa BUILDon tokenin B:n, ja sen hinta nousi sen jälkeen yli 450 %.
- StakeStone
9. toukokuuta StakeStone ilmoitti yhteistyöstä WLFI:n kanssa tarjotakseen USD 1 -käyttäjille täydellisen likviditeettirakenteen ja cross-chain staking -hyödyt. 22. toukokuuta USD 1:n lanseerauksen myötä Binance:ssä, STO-hinta nousi yli 20 % yhdellä päivällä.
- Lista
7. toukokuuta Lista ilmoitti virallisesti strategisesta kumppanuudesta WLFI:n kanssa. Lista DAO -ekosysteemi lisää USD 1:n valtiovarainministeriöön ja aikoo myös lisätä USD 1/lisUSD LP:n ja käyttää USD 1:ä CDP-vakuutena. 22. toukokuuta, kun Binance ilmoitti USD 1:n lanseerauksesta, Listan hinta nousi 37,9 % yhdellä päivällä.
Muiden yhteistyöhankkeiden osalta USD 1 tekee tällä hetkellä yhteistyötä useiden DeFi-protokollien, kuten Venus Protocol, Aster, Meson Finance ja Falcon Finance, kanssa, jotka tukevat USD 1:ä kaupoissa, vakuudessa tai likviditeetissä. Vakuuttamisen ja likviditeettipalveluiden osalta BitGo vastaa varausten hallinnasta, ja BitGo Prime tarjoaa institutionaalista tasoa likviditeettiä ja kaupankäyntipalveluja. DWF Labs on ottanut käyttöön useita DeFi-likviditeettialtaita USD 1:lle ja tilannut WLFI-tokenit 25 miljoonalla dollarilla. Lisäksi kryptolompakoiden ja kulutusskenaarioiden osalta TokenPocket, HOT Wallet, Pundi X ja Umy on yhdistetty USD 1:een Web3-skenaarioissa, kuten maksaminen, hotellivaraukset ja kaupankäyntisopimukset.
USD 1 vs. muut kilpailijat
USD 1:llä ei ole merkittäviä eroja mekanismisuunnittelussa muihin valtavirran stablecoineihin, kuten USDT ja USDC, verrattuna. Molemmat ottavat käyttöön 1:1 USD omaisuusreservimallin, joka on pääasiassa tuettu korkeasti likvideillä omaisuuserillä, kuten Yhdysvaltain valtion obligaatiolla ja käteisellä, ja kolmansien osapuolten säilytys ja säännölliset tarkastukset varmistavat läpinäkyvyyden ja vaatimustenmukaisuuden. Kuitenkin USD 1:n ainutlaatuinen etu piilee sen takana olevan vahvan poliittisen brändivaikutuksen. USD 1, jonka WLFI on julkaissut ja jota johtaa Trumpin perhe, on kehittynyt todella nopeasti alkuvaiheessa ja ollut käytössä Abu Dhabin sijoituslaitoksen MGX:n 2 miljardin dollarin sijoituskaupassa Binanceen. Tämä nopea kasvu on suurelta osin seurausta Trumpin perheen julkisesta vaikutuksesta ja poliittisista resursseista, mikä on vahvistanut markkinoiden luottamusta sen vaatimustenmukaisuuteen ja uskottavuuteen. On kuitenkin huomionarvoista, että Trumpin aiemmin julkaistun $TRUMP-valuutan hinta vaihtelee merkittävästi, mikä on herättänyt markkinoilla kysymyksiä sen vakaudesta ja pitkän aikavälin arvosta. Tämä vaihtelu voi vaikuttaa sijoittajien luottamukseen USD 1:stä, varsinkin kun otetaan huomioon poliittisten tekijöiden mahdollinen vaikutus kryptovarojen markkinoihin.
Yhteenveto: GENIUS-laki ja USD 1
GENIUS-laki ei ole vain sääntelykehys stablecoineille, vaan myös Yhdysvaltojen strateginen siirto vahvistaa Yhdysvaltojen digitaalisen dollarin kansainvälistä dominointia edistämällä vaatimustenmukaisia USD-dollarin ankkuroituja stablecoineja, mikä houkuttelee globaalin pääoman virtaamaan Yhdysvaltain obligaatioihin ja rajoittaa ulkomaisia liikkeeseenlaskijoita. Nämä toimenpiteet auttavat estämään samankaltaisten TerraUSD-tapausten toistumisen ja lisäävät koko kryptomarkkinan turvallisuutta ja vakautta. Vahvasti vaatimustenmukaisilla stablecoin-projekteilla, kuten USD 1, odotetaan saavuttavan suurempaa markkinoiden tunnustusta tulevaisuudessa lakiesitysten myötä.
Riskivaroitus
Tarjottu tieto on vain informaatiotarkoituksiin, eikä sitä tule pitää suosituksena ostaa, myydä tai pitää mitään rahoitusomaisuutta. Kaikki tiedot annetaan hyvässä uskossa, mutta emme tee väitteitä tai takuita sen tarkkuudesta, riittävyydestä, pätevyydestä, luotettavuudesta tai täydellisyydestä. Kaikki kryptovaroihin liittyvät sijoitukset (mukaan lukien tuotot) ovat luonteeltaan erittäin spekulatiivisia ja sisältävät merkittäviä tappioriskejä. Aikaisemmat, hypoteettiset tai simuloidut suorituskyvyt eivät välttämättä indikoi tulevia tuloksia. Digitaalisten valuuttojen arvo voi nousta tai laskea, ja ostaminen, myyminen, pitäminen tai kaupankäynti digitaalisten valuuttojen kanssa voi sisältää merkittäviä riskejä. Sinun tulisi harkita tarkkaan, onko digitaalisten valuuttojen kaupankäynti tai pitäminen sinulle sopivaa henkilökohtaisten sijoitustavoitteiden, taloudellisen tilanteen ja riskinsietokyvyn perusteella. BitMart ei tarjoa mitään sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa.
