Ilmoitus
Tässä esitetyt näkemykset ja mielipiteet kuuluvat yksinomaan kirjoittajalle eivätkä edusta crypto.newsin toimituksen näkemyksiä.
Pankkien pelot
Yhdysvaltojen suurimmat pankit ovat peloissaan. Eivät talouskriisistä, kyberhyökkäyksistä tai geopoliittisista järistyksistä, vaan tuottoa tuottavista stablecoineista, jotka maksavat asiakkaille korkoa. Tämä pelko on syy siihen, miksi pankit ovat taistelleet kynsin ja hampain pitääkseen tuottoa tuottavat stablecoinit pois GENIUS-laista, ja miksi ne nyt painostavat sääntelijöitä estämään alustoja, kuten Coinbase, tarjoamasta palkkioita stablecoinin haltijoille.
Markkinaosuuden taistelu
Wall Street väittää, että tuottoa tuottavat stablecoinit aiheuttavat talletuspakoreaktioita, mikä vaarantaa lainanannon vakautta ja koko rahoitusjärjestelmän. Tämä on sama vanha laulu, jota olemme kuulleet lukemattomia kertoja: kun rahamarkkinarahastot otettiin käyttöön 1970-luvulla, kun verkkovälitystilit tulivat valtavirtaan 1990-luvulla ja kun fintech-sovellukset ilmestyivät viimeisen vuosikymmenen aikana. Joka kerta pankit olivat väärässä.
Todellinen kysymys on yksinkertaisesti markkinaosuus. Tuottoa tuottavat stablecoinit uhkaavat pankkialan 200 miljardin dollarin vuosittaista juhlaa, joka koostuu maksukorteista ja lähes nollatuottoisista talletuksista. Sen sijaan, että kilpailisivat uusien tulokkaiden kanssa, pankit haluavat sääntelijöiden jarruttavan ja suojelevan liiketoimintaansa.
Pankkien todellinen pelko
Jos riisumme retoriikan kuluttajansuojasta, pankkien todellinen pelko tuottoa tuottavista stablecoineista tulee ilmi: raha. Joka kerta, kun asiakas käyttää korttia, pankit saavat maksun. Joka kerta, kun joku jättää käyttämättömän rahan matalan tuoton tarkistustilille, pankit hyötyvät sijoittamalla sen korkeammilla tuotoilla. Stablecoinit uhkaavat molempia näitä tulovirtoja. Taistelu on 200 miljardin dollarin vuosittaisen pankkitulojen suojelemisesta.
Innovaatio ja kilpailukyky
Nämä huolet ovat ymmärrettäviä, mutta pankkisektorin etujen lobbaaminen tekee Yhdysvalloista vähemmän kilpailukykyisen pitkällä aikavälillä. Vaara on kuitenkin se, että Yhdysvaltojen pankit ja sääntelijät tukahduttavat innovaation ja vievät sen ulkomaille. Globaalissa rahoitusjärjestelmässä kuluttajat ja sijoittajat eivät enää rajoitu kotimaisiin tuotteisiin.
Jos Yhdysvallat estää tuottoa tuottavien stablecoinien olemassaolon kotimaassa, asiakkaat kääntyvät yksinkertaisesti ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille.
Se olisi häviäjä-häviäjä -tilanne: Yhdysvaltojen kuluttajat pääsisivät silti käsiksi näihin tuotteisiin, mutta innovaatio, veropohja ja sääntelyvalvonta siirtyisivät ulkomaille. Samaan aikaan kotimaiset pankit jatkaisivat jäljessä, piiloutuen sääntelykiinnityksen taakse sen sijaan, että kilpailisivat tuotteen laadulla.
Väitteet rahoitusjärjestelmän vakaudesta
Entä pankkien väitteet siitä, että tuottoa tuottavat stablecoinit uhkaavat rahoitusjärjestelmän vakautta? Tämä väite on järjetön yksinkertaisesta syystä: amerikkalaisilla asiakkailla on jo pääsy korkean tuoton rahoitusinstrumentteihin. Rahamarkkinarahastot, valtion velkakirjat ja välitetyt talletukset tarjoavat tuottoja, jotka ovat paljon korkeampia kuin keskimääräinen tarkistustili.
Itse asiassa monet pankit antavat asiakkailleen jo mahdollisuuden siirtää käyttämätöntä rahaa rahamarkkinarahastoihin ilman, että heidän tarvitsee koskaan poistua sovelluksestaan. Joten ajatus siitä, että stablecoinit vapauttavat vaarallisen uuden tyyppisen rahoitustuotteen, on vähintäänkin harhaanjohtava.
Historia ja tulevaisuus
Stablecoinit ovat vain uusimpia kilpailijoita pitkällä listalla innovaatioita, jotka purevat talletuksia ilman, että järjestelmä murtuu. Tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun pankit ovat esittäneet apokalyptisia väitteitä uusista rahoitusinstrumenteista. Kun rahamarkkinarahastot otettiin ensimmäisen kerran käyttöön 1970-luvulla, pankit varoittivat perinteisen pankkitoiminnan lähestyvästä romahduksesta.
Oppitunti 1970-luvulta on yksinkertainen: innovaatiot, jotka siirtävät tuottoa kuluttajille, eivät tuhoa pankkeja; ne pakottavat niitä innovoimaan.
Tuottoa tuottavat stablecoinit ovat vain 21. vuosisadan versio rahamarkkinarahastoista. Ne edustavat uutta tyyppiä rahoitusinstrumenttia, joka pakottaa perinteiset toimijat modernisoitumaan.
Kilpailuhengen puolustaminen
Tämän keskustelun ydin on kilpailuhengen puolustaminen. Stablecoinit ovat yksinkertaisesti viimeisin pitkässä innovaatioiden sarjassa (luottokortit, verkkovälitystilit, fintech-sovellukset jne.), joita pankit aluksi vastustivat, mutta oppivat lopulta elämään yhdessä. Joka kerta tuomion ennustukset ovat osoittautuneet vääriksi. Joka kerta rahoitusjärjestelmä sopeutui.
Tuottoa tuottavat stablecoinit eivät tule olemaan erilaisia. Ne eivät romahduta pankkijärjestelmää; ne haastavat sen. Ja pitkällä aikavälillä se on hyvä asia.
Pankit voivat jatkaa energiansa tuhlaamista lobbaamalla kongressia ja sääntelijöitä suojellakseen omaa alueensa. Tai ne voivat omaksua tulevaisuuden, innovoida ja todella kilpailla asiakkaille ansioiden mukaan. Jos ne todella uskovat amerikkalaisen rahoituksen voimaan, valinta pitäisi olla ilmeinen.
Harbind Likhari
