S&P Global Ratings myöntää roskapaperiluokituksen Strategy Inc.:lle
S&P Global Ratings on myöntänyt ensimmäisessä koskaan annetussa luokituksessa Michael Saylorin johtamalle Strategy Inc.:lle, entiseltä nimeltään MicroStrategy, B- roskapaperiluokituksen. Tämä sijoittaa yhtiön kuusi pykälää sijoitusluokituksen alapuolelle. Bloombergin 27. lokakuuta julkaisemassa raportissa todettiin, että luokitus heijastaa Strategian syvää keskittymistä Bitcoin (BTC):hen, rajallista hajautusta sekä huolia likviditeetistä ja riskikorjatusta pääomasta.
Strategy Inc.:n muutos ja Bitcoin-omistukset
Strategy Inc. on käyttänyt viimeiset viisi vuotta muuttaakseen itsensä yritysohjelmistoyrityksestä Bitcoin-kasvua ympäröiväksi yritykseksi. Yhtiö omistaa nyt 640,808 BTC, joiden arvo on noin 74 miljardia dollaria, mikä tekee siitä maailman suurimman yritysomistajan kyseisessä omaisuuserässä. S&P:n mukaan Strategy on äärimmäisen altis markkinoiden muutoksille merkittävän Bitcoin-altistuksensa vuoksi. Sen pääasiallinen ohjelmistoliiketoiminta tuottaa vain vähän rahaa ja tarjoaa vain rajallista suojaa kryptovaluuttojen hintojen laskua vastaan.
Taloudelliset haasteet ja likviditeettiriski
Yhtiö raportoi 37 miljoonan dollarin negatiivisesta käyttökatteesta vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla ja ylläpitää minimaalista dollarivarantoa, sillä suurin osa sen kassasta on sidottu BTC:hen. Virasto korosti myös likviditeetti- ja valuuttariskien epäsuhtia. Strategy omistaa noin 8 miljardia dollaria Yhdysvaltain dollarimääräistä muuntovelkaa, jonka eräpäivät ovat vuosina 2028–2031, ja etuoikeutettujen osakkeiden osingot ylittävät vuosittain 640 miljoonaa dollaria. S&P varoitti, että pitkäaikainen Bitcoinin hinnan lasku voisi vaikeuttaa yhtiön kykyä täyttää nämä velvoitteet.
Näkymät ja tulevaisuus
Huolimatta näistä haavoittuvuuksista S&P piti näkymät vakaana, olettaen, että Strategy hallitsee rahoitustarpeensa osakeanteilla ja rakenteellisilla velkamyyntimenetelmillä, joita se on käyttänyt rahoittaakseen viimeaikaisia Bitcoin-ostojaan, mukaan lukien äskettäinen 390 BTC:n osto, jonka arvo on 43,4 miljoonaa dollaria. Saylor kuvasi luokitusta virstanpylväänä Bitcoinin hyväksymiselle perinteisessä rahoituksessa, huomauttaen, että se oli ensimmäinen kerta, kun suuri luottoluokituslaitos oli virallisesti arvioinut BTC-keskeisen julkisen yhtiön. Hän kutsui sitä ”askeleeksi kohti normalisoitumista”, kehystämällä luokituksen tunnustuksena eikä takaiskuna.
”Tämä luokitus on ensimmäinen kerta, kun suuri luottoluokituslaitos on virallisesti arvioinut BTC-keskeisen julkisen yhtiön.”
Vertailupiste muille Bitcoin-painotteisille yrityksille
Analyytikot näkevät tämän liikkeen viittaavan vertailupisteeseen muille Bitcoin-painotteisille yrityksille, kuten Metaplanet ja Marathon Digital, jotka saattavat etsiä samanlaisia arviointeja. Vaikka B- luokitus pitää Strategian spekulatiivisella alueella, se merkitsee edistystä kryptopohjaisten liiketoimintamallien ja perinteisten pääomamarkkinoiden välisen kuilun ylittämisessä. Strategy brändäsi itsensä uudelleen MicroStrategysta aiemmin tänä vuonna, omaksuen täysin identiteettinsä Bitcoin-kassayhtiönä. Sen kolmannen neljänneksen tulokset, jotka julkaistaan 30. lokakuuta, tarjoavat lisävalaistusta siihen, miten se tasapainottaa velkaa, kassavirtaa ja altistumista maailman volatiileimmalle omaisuuserälle.
