Yhdysvaltain SEC:n ehdotus
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) on ehdottanut vuosikymmeniä vanhojen siirtoagenttisääntöjen korvaamista kehyksellä, joka tunnustaisi lohkoketjun kirjanpidot virallisiksi arvopaperiomistustiedoiksi. Ehdotuksen mukaan siirtoagenttien uudistus tunnustaisi sähköiset tietokannat, mukaan lukien hajautetut kirjanpidot, järjestelminä, jotka voivat pitää virallista tietoa arvopaperiomistuksesta. Tämä muutos päivittäisi säännöt, jotka on luotu ennen lohkoketjupohjaisten arvopaperien tuloa Yhdysvaltain pääomamarkkinoille.
Nykyiset haasteet
Monien nykyisten tokenisointimallien mukaan on-chain-token ei toimi lopullisena laillisena omistustietona. Siirtoagentit ja liikkeeseenlaskijat ylläpitävät erillistä osakeluetteloa lohkoketjun ulkopuolella, kun taas digitaalinen token seuraa siirtoja on-chain. Molempien järjestelmien käyttö edellyttää osapuolilta tietojen vertailua tapahtumien jälkeen. Ero lohkoketjun kirjanpidon ja laillisesti tunnustetun rekisterin välillä voi luoda epävarmuutta siitä, mikä osapuoli omistaa taustalla olevan arvopaperin.
SEC:n ehdotuksen vaikutukset
SEC:n ehdotuksen mukaan kelvollinen lohkoketjun kirjanpito voisi tulla pääasialliseksi omistustiedoksi sen sijaan, että se olisi rinnakkainen tietokanta. Siirtoagentit voisivat käyttää kirjanpitoa rekisteröidäkseen haltijat ja kirjatakseen muutokset ilman, että jokainen tapahtuma tarvitsisi toistaa toisessa järjestelmässä. Eli Cohen, tokenisoidun rahastoplatformin Centrifuge:n pääoikeusasiamies, totesi, että suunnitelma voisi vähentää nykyistä ”kaksivaiheista” mallia ”yksiaskeliseen” prosessiin.
”Lohkoketju itsessään voisi toimia pääasiallisena arvopaperin haltijatietona, kunhan säännöt sen sallivat.”
Vaatimustenmukaisuus ja vastuut
Muutos on edelleen ehdotus eikä automaattisesti hyväksy jokaista lohkoketjua tai token-rakennetta viralliseksi kirjanpidoksi. Teknologiaa hyödyntävien siirtoagenttien on edelleen täytettävä SEC:n rekisteröintiä, tietojen tarkkuutta, omaisuuden suojaa ja sääntelyraportointia koskevat säännöt. Vaikka julkinen lohkoketju saattaa sallia kenen tahansa tarkastella sen tapahtumahistoriaa, sen kirjaamat arvopaperit pysyvät Yhdysvaltain omistus- ja siirtosääntöjen alaisina.
Joris Delanoue, rekisteröidyn on-chain-siirtoagentin Fairmintin toimitusjohtaja, totesi, että vaatimustenmukaisuuden valvontakontrollit pysyvät edelleen omaisuuden toimintarakenteessa. Tokenisoidut arvopaperit saattavat vaatia henkilöllisyyden vahvistamista, sijoittajan kelpoisuuden tarkistuksia ja rajoituksia siirroille, jotka eivät ole hyväksyttyjä lompakoita.
Teknologian vaikutus
Delanouen mukaan lohkoketjupohjainen käsittely voisi vähentää joidenkin hallinnollisten toimien aikaa kolmesta viiteen päivään noin yhteen päivään. Teknologia muuttaisi tapaa, jolla omistusoikeusohjeet kirjataan ja käsitellään, mutta se ei poistaisi siirtoagentin laillisia vastuuta. Älykkäät sopimukset voisivat myös panna täytäntöön joitakin rajoituksia ennen kuin tapahtuma saavuttaa kirjanpidon.
Institutionaaliset projektit ja tulevaisuus
Institutionaaliset projektit rakentavat jo säänneltyjä palveluja vastaavien kontrollien ympärille. 10. syyskuuta crypto.news raportoi, että Cosmos oli muodostanut 17 yrityksen kumppaniverkoston, joka kattaa säilytyksen, vaatimustenmukaisuuden, turvallisuuden ja infrastruktuurin pankeille, jotka käyttävät sen tokenisointijärjestelmää.
”Wells Fargo aikoo käyttää Cosmosin kirjanpitoteknologiaa ensimmäisessä rajat ylittävässä tokenisoidussa talletusprojektissa syksyllä 2026.”
Yhteenveto
SEC:n ehdotus herättää myös toiminnallisia kysymyksiä kirjanpidosta, jota ei hallita yksinomaan siirtoagentin toimesta. Julkiset kommentit pysyvät avoimina 60 päivää, ja jakson on määrä päättyä marraskuun alussa. SEC voi muuttaa ehdotusta tarkasteltuaan palautteita ennen kuin päättää, pidetäänkö äänestystä lopullisesta säännöstä.
