Stablecoinin Tulevaisuus
Katana CEO Matt Fisher on kertonut, että 21 rahoituslaitoksen suunnittelema dollarin stablecoin, joka on aikataulutettu vuoden 2027 ensimmäiselle puoliskolle, voisi tuottaa tuottoa itsenäisten DeFi-protokollien kautta, vaikka haltijat ottaisivatkin riskejä, joita sen liikkeeseenlaskijat eivät kata.
GENIUS Act ja Sen Vaikutukset
Fisher kertoi crypto.newsille, että GENIUS Act -rajoitus koskee sallittuja stablecoinin liikkeeseenlaskijoita, ei välttämättä sitä, miten haltijat käyttävät tokeneita niiden saamisen jälkeen. Hän kuvasi kantaansa markkinarakenteen näkökulmasta eikä oikeudellisena neuvontana.
”GENIUS Act estää liikkeeseenlaskijaa maksamasta tuottoa; se ei estä haltijaa käyttämästä dollaria jossain, jota liikkeeseenlaskija ei hallitse. Kun sääntöjen mukainen stablecoin poistuu liikkeeseenlaskijalta ja siirtyy itsenäiseen protokollaan, tuotto voi tulla aidosta taloudellisesta toiminnasta.”
Osallistuvat Rahoituslaitokset
Fisherin kommentit seuraavat 1. syyskuuta annettua sitoumusta Bank of Americalta, Citiltä, Goldman Sachsilta, UBS:ltä ja 17 muulta rahoituslaitokselta perustaa uusi stablecoin-yritys vuoden 2026 toisella puoliskolla sulkemisehtoihin perustuen. Kuten äskettäin julkaistussa 21 yrityksen stablecoin-suunnitelmassa on yksityiskohtaisesti kerrottu, nimettömän hankkeen odotetaan esittelevän dollarin nimellisarvoisen tokenin vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla.
Tuoton Mahdollisuudet
Fisherin mukaan rajoitus jättää aukon tokenisoidun dollarin luomisen ja sen tuottavaksi tekemisen välille. Sääntöjen mukainen liikkeeseenlaskija voi parantaa rahan liikkuvuutta ilman, että se tarjoaa tuottoa tokenissa pidetystä käteisestä.
”Tuotto tulee siitä, mihin käteistä lainataan, ei pankista, joka sen lyö.”
Riskit ja Haasteet
Fisher varoitti, että DeFi:ssä on altistuksia, joita ei ole pelkästään maksutokenin pitämisessä. Älykkäät sopimukset voivat sisältää hyväksikäytettäviä koodeja, ja likviditeetti voi luoda ongelmia stressin aikana.
”Useimmissa DeFi:ssä mikään liikkeeseenlaskija ei seiso strategian takana. Jos itsenäisen protokollan strategia epäonnistuu, tappio jää yleensä tallettajalle, ei pankille, ei tukijalle.”
Johtopäätökset
Fisherin mukaan valtiovarainasiantuntijoiden tulisi tarkastella lunastusreittiä ja määritellä, kuinka kauan poistuminen voisi kestää päivänä, jolloin monet muut tallettajat yrittävät nostaa samanaikaisesti. ”Useimmat valtiovarainasiantuntijat arvioivat tuoton ja perivät lunastuspolun vahingossa,” hän sanoi.
