Law and Ledger
Law and Ledger on uutissegmentti, joka keskittyy kryptolainsäädäntöuutisiin, ja sen tarjoaa Kelman Law – lakitoimisto, joka erikoistuu digitaalisten omaisuuserien kaupankäyntiin.
Tokenisoinnin mahdollisuudet
Reaalimaailman omaisuuserien (RWA) tokenisointi on noussut yhdeksi lupaavimmista lohkoketjuteknologian sovelluksista. Tokenisointi, joka edustaa perinteisiä omaisuuseriä – kuten kiinteistöjä, raaka-aineita tai rahoitusinstrumentteja – lohkoketjussa, tarjoaa mahdollisuuden suurempaan likviditeettiin, osittaiseen omistukseen ja tehokkaampaan selvitykseen.
Oikeudellinen maisema
Huolimatta sen vetovoimasta, oikeudellinen maisema on edelleen monimutkainen, erityisesti kun sääntelijät laajentavat tarkasteluaan digitaalisten omaisuuserien markkinoilla. Yhdysvalloissa tokenisoitujen omaisuuserien luokittelu riippuu suurelta osin niiden taustalla olevista ominaisuuksista.
Osakkeita, velkainstrumentteja tai tulovirtoja edustavat tokenit todennäköisesti katsotaan arvopapereiksi Howey-testin mukaan.
Tämä asettaa ne arvopaperimarkkinoiden sääntelyvaatimusten alaiseksi, ellei poikkeusta sovelleta. Muut tyyppiset tokenisoidut omaisuuserät, kuten kiinteistöt tai taide, ovat kyseenalaisesti arvopaperilain ulkopuolella, mutta ne herättävät silti valtion omaisuus-, kaupallinen tai raaka-aineiden sääntelijöiden valvontaa.
Säilytys ja omistusoikeus
Tokenisointi herättää perustavanlaatuisia kysymyksiä omistusoikeuksista. Esimerkiksi, jos sijoittaja ostaa tokenin, joka edustaa osuutta kiinteistöstä, antaako tokenin hallinta itsessään täytäntöönpanokelpoisen omistusoikeuden kiinteistöön?
Monilla lainkäyttöalueilla omaisuuslaki vaatii edelleen rekisteröintiä valtion kiinteistöhakemistossa tai yrityksen osakeluettelossa. Ilman selkeää lainsäädännöllistä tunnustusta lohkoketjun tiedoille, tokenin haltijat saattavat kohdata vaikeuksia oikeuksiensa täytäntöönpanossa tuomioistuimessa.
Haasteet ja vaatimukset
Samoin tokenisoitujen omaisuuserien säilytys tuo mukanaan ainutlaatuisia haasteita. Perinteiset säilyttäjät eivät välttämättä ole varustautuneet hallitsemaan yksityisiä avaimia, ja älykkäisiin sopimuksiin luottaminen tuo mukanaan koodausvirheiden tai hyväksikäytön riskejä.
SEC on jo korostanut säilytysriskit digitaalisten omaisuuserien markkinoilla säilytyssääntöehdotuksissaan.
Tokenisoituihin RWA:hin liittyvien projektien on myös käsiteltävä rahanpesun estämiseen (AML) ja asiakkaan tuntemiseen (KYC) liittyviä velvoitteita. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) pitää monia tokenisoituja omaisuuseräalustoja rahapalveluyrityksinä, mikä laukaisee rekisteröinti- ja vaatimustenmukaisuusvelvoitteet.
Strategiat ja tulevaisuus
Oikeudellisen riskin vähentämiseksi projektien tulisi harkita seuraavia strategioita: Tokenisoinnilla on potentiaalia muuttaa pääomamarkkinoita, vapauttaen triljoonia aikaisemmin likvideistä omaisuuseristä. Kuitenkin oikeudellinen kehys on edelleen epäselvä, ja sääntelijät vasta alkavat käsitellä perinteisten rahoitustuotteiden tuomista lohkoketjuun.
Tokenisoituja RWA-projekteja toteuttavien yritysten tulisi edetä varovaisesti, tasapainottaen innovaatiota ja vaatimustenmukaisuutta, ja valmistautua tiukempaan tarkasteluun, kun SEC, CFTC ja kansainväliset elimet tarkentavat lähestymistapojaan.
Kelman PLLC seuraa edelleen kryptosääntelyn kehitystä eri lainkäyttöalueilla ja on valmis neuvomaan asiakkaita, jotka navigoivat näissä kehittyvissä oikeudellisissa maisemissa. Lisätietoja tai ajanvarausta varten, ole hyvä ja ota meihin yhteyttä.
Tämä artikkeli julkaistiin alun perin Kelman.law-sivustolla.
