Bitcoinin ja Federal Reserve: Ero läpinäkyvyydessä
Bitcoinin kirjanpito on ollut julkinen sen ensimmäisestä päivästä lähtien, kun taas Federal Reserve, huolimatta yli sadan vuoden hallinnastaan, ei ole koskaan käynyt läpi täydellistä tarkastusta. Miksi näin on?
Bitcoin (BTC) kuvataan usein vertaisverkkoiseksi digitaaliseksi valuutaksi, mutta yksi sen eniten huomiotta jääneistä ominaisuuksista on sen kyky tarkastaa itsensä. Joka 10. minuutti verkko viimeistelee uuden lohkon tapahtumia, jotka on turvattu proof-of-work -menetelmällä ja validoitu tuhansilla itsenäisillä solmuilla ympäri maailmaa. Tammikuusta 2009 lähtien tämä on luonut keskeytymättömän julkisen rekisterin, joka kattaa nyt yli 900 000 lohkoa ja sisältää lähes 1,2 miljardia tapahtumaa. Kuka tahansa, jolla on internet-yhteys, voi vahvistaa tiedot reaaliajassa ilman lupaa.
Federal Reserve ja sen läpinäkyvyys
Yhdysvaltain Federal Reserve on sen sijaan yli sadan vuoden ikäinen eikä ole koskaan käynyt läpi täydellistä itsenäistä tarkastusta. Perustettu joulukuussa 1913, Fedistä tuli Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän selkäranka, joka hallitsee korkoja, rahamäärää ja taloudellista vakautta. Se julkaisee säännöllisesti politiikkapöytäkirjoja, taseita ja taloudellisia lausuntoja, mutta sen sisäiset toiminnot, kuten hätärahoituksen yksityiskohdat, valuuttaswap-linjat ja vuorovaikutukset yksityisten pankkien kanssa, pysyvät ulkopuoliselta tarkastelulta suljettuina.
Ero on selkeä. Bitcoin, 16-vuotias verkko, on tehnyt koko taloudellisen historiansa julkisesti saataville ensimmäisestä päivästä lähtien. Fed, 112-vuotias instituutio, joka hallitsee maailman suurinta taloutta, ei ole koskaan altistanut itseään samalle tarkastelun tasolle.
Bitcoinin tarkastus ja sen vaikutus
Ajatus Bitcoinista jatkuvasti tarkastettavana järjestelmänä johtuu sen avoimen lähdekoodin suunnittelusta. Jokaisella verkon osallistujalla on sama kyky vahvistaa säännöt, mikä eliminoi tiedon hierarkian, joka usein esiintyy pankkitoiminnassa. Tämän järjestelmän toiminta perustuu täysiin solmuihin, jotka toimivat itsenäisinä tuomareina. Solmun ei tarvitse olla erityislisenssoitu tai saada poliittista hyväksyntää. Kuka tahansa voi pyörittää sellaista kuluttajalaitteistolla, ja tekemällä niin he saavat täydellisen kopion Bitcoinin kirjanpidosta.
Tämä ”älä luota, vahvista” -periaate varmistaa, että Bitcoinin 21 miljoonan kolikon tarjontakatto toteutuu ilman, että se vaatii sokeaa luottamusta auktoriteettiin. Jokainen tuoreesti kaivettu lohko sisältää tunnetun määrän tuoreita bitcoinia, joka puolittuu noin joka neljäs vuosi niin kutsutussa puolitusjakson aikana.
Blockchain-analytiikka ja sääntely
Blockchain-analytiikkayritykset, kuten Chainalysis, Elliptic ja Glassnode, ovat rakentaneet koko liiketoimintansa Bitcoinin avoimen kirjanpidon seuraamisen ja tulkitsemisen ympärille. Sääntelyviranomaiset ovat myös hyödyntäneet verkon läpinäkyvyyttä rikollisen toiminnan seuraamiseen. Esimerkiksi vuonna 2021 Yhdysvaltain oikeusministeriö palautti 63,7 BTC:tä, joka maksettiin lunnaana Colonial Pipeline -kyberhyökkäyksessä seuraamalla lompakkosoitteita blockchainissa.
Tämän tarkastuksen luotettavuus perustuu paitsi läpinäkyvyyteen myös redundanssiin. Kopioita Bitcoinin kirjanpidosta on olemassa useissa maantieteellisissä sijainneissa, Euroopasta Aasiaan ja Etelä-Amerikkaan. Vaikka hallitukset sulkisivat pörssejä tai datakeskuksia yhdessä alueessa, sama tieto pysyy saatavilla muualla, mikä varmistaa, että tarkastusprosessi ei ole vain jatkuva vaan myös sensuurille kestävä.
Federal Reserve ja kansainvälinen vaikutus
Fedillä on ainutlaatuinen asema globaalissa rahoituksessa. Vaikka se asettaa rahapolitiikan Yhdysvalloille, sen vaikutus ulottuu kauas kansallisten rajojen yli. Dollari kattaa noin 58 % maailman ulkomaisista valuuttavarannoista ja lähes 90 % maailman kaupankäyntitapahtumista sisältää Yhdysvaltain dollarin jollain tavalla.
Fed julkaisee säännöllisesti raportteja, kuten viikoittaisen H.4.1-taseen julkaisun, Beige Bookin ja yksityiskohtaisia pöytäkirjoja Federal Open Market Committee -kokouksista. Kuitenkin nämä paljastukset kattavat vain pinnalliset toiminnot ja jättävät monet keskuspankin voimakkaimmista työkaluista itsenäisen tarkastelun ulkopuolelle.
Vaikutus ja läpinäkyvyyden puute
Hätärahoitusohjelmat ovat yksi esimerkki. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana Fed loi laitoksia, jotka lainasivat triljoonia dollareita kotimaisille ja ulkomaisille pankeille. Levy Economics Institute arvioi myöhemmin, että kokonaisapu ylitti 29 triljoonaa dollaria. Kuitenkin näiden toimenpiteiden yksityiskohdat tulivat julkisiksi vasta vuosia myöhemmin, kun oikeusjutut ja kongressin paine pakottivat paljastamaan tiedot.
Kutsuja suuremmalle avoimuudelle on tullut toistuvasti. Kongressiedustaja Ron Paul esitteli ”Audit the Fed” -lain vuonna 2009, mutta se karsittiin ennen lain voimaantuloa.
Johtopäätös
Tulos on se, mitä jotkut ekonomistit kutsuvat ”valikoivaksi läpinäkyvyydeksi”. Fed paljastaa tarpeeksi ylläpitääkseen uskottavuutta ja informoidakseen markkinoita, mutta pitää herkimmät yksityiskohdat suojattuna julkiselta tarkastelulta. Ero läpinäkyvyydessä Bitcoinin ja Fedin välillä vaikuttaa markkinoihin, sääntelyyn ja julkiseen vastuuseen tavoilla, jotka vaikuttavat suoraan markkinakäyttäytymiseen.
