Open Interest kryptojohdannaismarkkinoilla
Open interest, lyhennettynä OI, on yksi hyödyllisimmistä indikaattoreista kryptojohdannaismarkkinoiden toiminnan ymmärtämiseksi. Se mittaa futures- tai optiokauppasopimusten kokonaismäärää, jotka ovat edelleen avoimia eivätkä ole vielä suljettu, ratkaistu tai vanhentunut. CME Group määrittelee open interestin aktiivisiksi eriksi, joissa lasketaan vain yksi puoli jokaisesta ostaja-myyjäparista.
Open Interestin merkitys
Toisin kuin kaupankäyntivolyymi, joka mittaa, kuinka monta sopimusta vaihtoi omistajaa tietyn ajanjakson aikana, open interest kertoo kauppiaille, kuinka paljon positioita on jäljellä markkinoilla. Kuvittele, että Bitcoin-futures aloittavat päivän nollalla avoimella sopimuksella. Jos yksi kauppias avaa pitkän position 10 sopimukselle ja toinen kauppias avaa vastaavan lyhyen position, open interest nousee 10:een, ei 20:een. Jokainen sopimus vaatii sekä ostajan että myyjän, mutta OI lasketaan vain kerran. Jos nämä positiot myöhemmin suljetaan, open interest laskee.
Vipuvoiman seuraaminen
Tämä tekee OI:sta hyödyllisen uuden vipuvoiman seuraamisessa markkinoilla. Esimerkiksi nouseva open interest ei automaattisesti tarkoita bullish-tilannetta. Binance huomauttaa, että OI mittaa osallistumista ja toimintaa, mutta ei suoraan kerro kauppiaille, mihin suuntaan hinta liikkuu. Kryptomarkkinat käyttävät usein suuria määriä vipuvoimaa, joten OI:n muutokset voivat paljastaa, milloin positioista tulee tiiviitä. Nopeasti nouseva open interest suhteellisen pienen hintaliikkeen ohella voi viestiä, että vipuvoimaa kertyy markkinoiden alle. Jos hinta liikkuu äkillisesti näitä positioita vastaan, pakotetut likvidoinnit voivat nopeuttaa liikettä.
Kauppiaiden strategiat
Siksi kauppiaat tarkastelevat usein OI:ta yhdessä rahoitusasteiden, likvidointien ja hintatoiminnan kanssa sen sijaan, että käyttäisivät sitä yksinään. Viimeisimmät esimerkit osoittavat, kuinka mittaria käytetään käytännössä. Dogecoinin open interest nousi aiemmin yli 1,4 miljardiin dollariin, kun kauppiaat lisäsivät altistumistaan läpimurtoyrityksen aikana. Samalla erillinen DOGE-open interestin nousu korosti, kuinka nouseva johdannaisaktiivisuus voi liittyä vahvempaan momentumiin.
XRP on osoittanut myös päinvastaista asetelmaa. Äskettäinen XRP-vipuvoiman nollaus johti open interestin katoamiseen hintojen laskiessa, mikä viittaa siihen, että kauppiaat sulkivat tai heitä pakotettiin ulos vipuvoimaisista positioista.
Yhteenveto
Ero on yksinkertainen: volyymi mittaa, kuinka paljon kauppaa tapahtui, kun taas open interest mittaa, kuinka paljon on edelleen avoinna. Markkina voi siten rekisteröidä valtavan päivittäisen volyymin samalla kun OI muuttuu vain vähän, jos positioita avataan ja suljetaan jatkuvasti. Toisaalta tasaisesti nouseva OI voi osoittaa, että pääoma pysyy johdannaismarkkinoilla sen sijaan, että se vain kulkisi niiden läpi.
