Dollaririippuvuus ja sen haasteet
Concordiumin toimitusjohtaja Boris Bohrer-Bilowitzki varoittaa, että liiallinen dollaririippuvuus voi johtaa systeemiseen epävakauteen ja korostaa monivaluuttadiversifikaation tarvetta. Hän näkee stablecoinien keskeisenä osana maksufinanssia (PayFi), tarjoten nopeita siirtoja, alhaisempia maksuja ja ohjelmoitavuutta. Stablecoin-markkinat ovat ylivoimaisesti USD-linkitettyjen tokenien hallitsemia, mikä heijastaa globaalin rahoitusjärjestelmän riippuvuutta Yhdysvaltain dollarista.
Stablecoinien riskit ja sääntely
Kuitenkin, vaikka stablecoinit tarjoavat tärkeän linkin perinteisen rahoituksen ja kryptovaluuttojen välille, jotkut analyytikot väittävät, että tämä vahva keskittyminen yhteen fiat-valuuttaan tuo mukanaan riskejä, erityisesti jos sääntely- tai makrotaloudelliset tekijät vaikuttavat dollarin vakauteen.
Näitä huolenaiheita esitti äskettäin myös kiinalainen taloustieteilijä Zhang Ming, joka siteerasi dollarin pehmityksiin perustuvien stablecoinien käyttöä hajautetussa rahoituksessa (DeFi) esimerkkinä siitä, kuinka stablecoinit laajentavat dollarin hegemoniaa.
Vastauksena Ming kehotti Kiinan hallitusta kehittämään oman stablecoininsa sekä laajentamaan digitaalisen yuanin käyttöä verkkokauppapaikoilla.
Korkea dollaririippuvuus ja sen seuraukset
Mingin ajatuksia tukee myös Boris Bohrer-Bilowitzki, joka näkee USD-pohjaisten stablecoinien nykyisen hallinnan heijastavana laajemman rahoitusekosysteemin todellisuutta. Hän varoittaa vakavista seurauksista, jos toimiala ei vähennä dollaririippuvuuttaan.
”Jos valtaosa stablecoineista on sidottu yhteen fiat-valuuttaan, mikä tahansa sääntely- tai makrotaloudellinen häiriö, joka vaikuttaa dollariin, voi vaikuttaa koko markkinaan,” Bohrer-Bilowitzki sanoi Bitcoin.com Newsille.
Vaikka vaihtoehtoisten vararahojen vaatimukset ovat voimistuneet, Yhdysvaltain dollari hallitsee edelleen globaalia rahoitusta ja toimii maailman ensisijaisena vararahavaluuttana ja kansainvälisen kaupan vertailukohtana. Tämä dominanssi ulottuu myös kryptomarkkinoille, missä USD-pohjaiset stablecoinit, kuten USDT, USDC ja aiemmin BUSD, ovat pitäneet tiukasti kiinni markkina-arvostaan.
Monivaluuttadiversiteetti ja sen potentiaali
Huolimatta dollarin aiheuttamasta riippuvuudesta, Bohrer-Bilowitzki väittää, että stablecoinien tulevaisuudessa on hyväksyttävä monivaluuttadiversiteetti. Hän mainitsee kasvavan ei-dollaripohjaisten stablecoinien, kuten EURC ja EURS (euroon sidotut stablecoinit), sekä Sveitsin frangiin perustuvat vaihtoehdot, kuten DCHF ja XCHF.
Vaikka stablecoinit altistuvat dollaririippuvuuteen liittyville riskeille, ne kohtaavat myös toimialalle ominaisia riskejä, kuten pehmityksiä. Kuten FUSD-pehmityksen esimerkki osoittaa, stablecoin-markkinat ovat yhtä epävakaat kuin muu kryptomarkkina. Bohrer-Bilowitzki sanoo, että tämä tapaus, vaikka se oli ohimenevä, korostaa, kuinka nopeasti luottamus voi rapautua stablecoin-markkinoilla.
”Pehmitystapahtuma, jota laukaisi vaikutusvaltaiset henkilöt kuten Justin Sun, osoittaa, kuinka nopeasti luottamus voi purkautua järjestelmässä, joka on yhä perusluonteeltaan rakentunut mielikuvituksen ja teknisen suunnittelun varaan,” hän toteaa.
Luottamus ja tulevaisuuden haasteet
Huolimatta siitä, että stablecoinit tarjoavat ennustettavuutta, ne riippuvat suuresti käyttäjien luottamuksesta, ja Bohrer-Bilowitzkin mukaan tämä on erityisen totta LUNA/UST-jälkeisessä aikakaudessa, jossa sijoittajat ovat tulleet ”hyper-tietoisiksi” kaikista signaaleista, jotka viittaavat systeemisiin heikkouksiin.
UST:n romahdus toukokuussa 2022, jolloin sen markkina-arvo laski lähes 18,6 miljardiin dollariin, osoitti, että markkinoiden suuri osuus ei takaa vakautta.
Hän sanoi: ”Vakaus ei ole taattu mittakaavalla. Läpinäkyvyys, johdonmukaisuus, uskottavuus ja vastuullisuus eivät ole valinnaisia; ne ovat pitkäaikaisen luottamuksen perusta.”
Maksufinanssi (PayFi) ja sääntelyn haasteet
Concordiumin toimitusjohtaja toteaa myös, että hän näkee maksufinanssin (PayFi) kehittyvänä käsitteenä kryptovaluutta- ja lohkoketjutilassa, mikä on väistämätöntä rahoitusyhteyksien nykyaikaistamisessa. Hän uskoo, että lohkoketjupohjaiset stablecoinit kykenevät käsittelemään perinteisten rajat ylittävien maksujen keskeisiä kysymyksiä, kuten lähes välitöntä suorituskykyä, alhaisia maksuja ja 24/7 saatavuutta.
Vaikka ne eivät ole välitön korvaus, toimitusjohtaja korostaa, että stablecoinit pitävät merkittävää potentiaalia PayFille ohjelmoitavuutensa ansiosta.
Sääntöjen noudattaminen ja käyttäjien yksityisyys
Bohrer-Bilowitzki jakoi myös näkemyksiä siitä, mitä sääntöjen noudattaminen lohkoketjussa sisältää ja siihen liittyvät haasteet. ”Sanoisin, että suurin haaste on suunnitella järjestelmä, joka täyttää sääntelyvaatimukset ja niiden vivahteet uhraamatta käyttäjien yksityisyyden ydinperiaatetta ja Web3-ideologiaa,” toimitusjohtaja selitti.
Hän väittää, että useimmat lohkoketjuprojektit pitävät sääntöjen noudattamista ”pienempänä asiana” tai ulkoistavat sen kolmansille osapuolille, mutta tämä lähestymistapa ei toimi käytännössä. Concordiumin pohja identiteetti on varustettu nollatiedon todistuksilla, minkä avulla varmistetaan varmennus luotettavien tarjoajien kautta ilman, että käyttäjät paljastuvat.
Tämä mahdollistaa Concordiumin lupautumattoman proof-of-stake lohkoketjun ”löytää tasapaino anonymiteetin ja vastuullisuuden välillä.” Toimitusjohtaja puhui myös haasteista, joita liittyy siihen, että tämä vaatimustenmukaisuuskerros toimii ilman, että se polkee käyttäjien yksityisyyttä.
”Toinen haaste on varmistaa, että tämä vaatimustenmukaisuuskerros toimii saumattomasti eri käyttötapauksissa. Siksi henkilöllisyyspohjamme on modulaarinen ja standardipohjainen, mikä tekee sen helpommaksi integroida olemassa oleviin rahoitusvirtoihin ja tuoda esiin ominaisuuksia, kuten geofencing ja ikätarkistus,” Bohrer-Bilowitzki sanoi.
