Tokenisoidut arvopaperit ja pääomakäsittely
Liittovaltion pankkiviranomaiset ilmoittivat torstaina, että tokenisoidut arvopaperit tulisi yleisesti kohdella samalla tavalla pääomakäsittelyn osalta kuin perinteiset vastineensa. Tämä vahvistaa, että olemassa olevat pankkien pääomasäännöt pysyvät teknologianeutraaleina, vaikka lohkoketju tulee keskusteluun.
”Arvopaperia kutsutaan usein ’tokenisoiduksi’, kun omistusoikeudet arvopaperissa esitetään käyttäen hajautettua kirjanpitoteknologiaa,” viranomaiset totesivat yhteisessä ohjeistuksessa.
Selvennys saatiin kolmen keskeisen sääntelyviranomaisen, Federal Reserve Boardin, Federal Deposit Insurance Corporationin ja Office of the Comptroller of the Currency (OCC), yhteisessä julkaisussa. Viranomaiset julkaisi joukon usein kysyttyjä kysymyksiä, joissa selitetään, miten pankkien tulisi käsitellä arvopapereita, joiden omistusoikeudet on esitetty hajautetussa kirjanpitoteknologiassa.
Pääomakäsittelyn periaatteet
Yksinkertaisesti sanottuna sääntelijät totesivat, että lohkoketjun läsnäolo ei automaattisesti muuta sitä, miten arvopaperia käsitellään pankkien pääomasääntöjen mukaan. Jos tokenisoitu omaisuus antaa samat oikeudelliset oikeudet kuin sen perinteinen vastine, sääntelijät sanoivat, että sen tulisi yleisesti saada sama pääomakäsittely olemassa olevien kehysten mukaan.
Viranomaiset korostivat, että laitosten on sovellettava järkeviä riskienhallintakäytäntöjä ja noudatettava olemassa olevia pankkilakeja ja sääntelyvaatimuksia.
Tokenisoidut arvopaperit rahoitusvakuutena
Viranomaiset käsittelivät myös, voisivatko tokenisoidut arvopaperit kelvata rahoitusvakuudeksi pankkien pääomasääntöjen mukaan. Heidän vastauksensa oli: mahdollisesti kyllä, edellyttäen että omaisuus täyttää samat kriteerit, joita sovelletaan perinteisiin arvopapereihin.
Lohkoketjun suunnittelu ja sääntelykäsittely
Toinen kysymys, jota sääntelijät käsittelivät, liittyi lohkoketjun suunnitteluun – erityisesti siihen, saavatko varat, jotka on julkaistu luvallisilla tai luvattomilla verkoilla, erilaista sääntelykäsittelyä. Viranomaiset totesivat, että pääomasäännössä ei ole eroa lohkoketjun tyypin perusteella.
Määrittävä tekijä on edelleen arvopaperin oikeudellinen rakenne. Selvennys tulee, kun rahoituslaitokset tutkivat yhä enemmän omaisuuserien tokenisointia, joka vaihtelee valtion joukkovelkakirjoista osakkeisiin ja rahastoihin.
Yhteenveto
Vahvistamalla, että tokenisoituja arvopapereita voidaan käsitellä samalla tavalla kuin perinteisiä instrumentteja pääomasäännöissä, sääntelijät poistivat epävarmuuden kerroksen, joka oli leijunut pankkien hajautettujen kirjanpitojärjestelmien käyttöönoton ylle. Vaikka ohjeet eivät luo uusia sääntelykehyksiä lohkoketjupohjaisille arvopapereille, ne vahvistavat, että olemassa olevat pankkisäännöt ovat tarpeeksi joustavia mahtuakseen digitaalisiin esityksiin perinteisistä omaisuuseristä.
Pankkien, jotka harkitsevat tokenisointistrategioita, viesti on yksinkertainen: jos oikeudet vastaavat, pääomakäsittely todennäköisesti myös vastaa.
