Vieraskynä: Maksym Sakharov
Seuraava artikkeli on vieraskynä ja mielipide Maksym Sakharovilta, WeFin perustajalta ja toimitusjohtajalta. Viime kuussa Japanin rahoituspalveluvirasto ehdotti kryptovaluuttojen laajamittaista uudelleenluokittelua, joka toisi mukanaan kiinteän 20 % veron digitaalisten omaisuuserien tuloille ja auttaisi kryptovaluuttojen pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) käyttöönotossa. Pitkään maan progressiivinen verojärjestelmä on asettanut verot kryptovoitoille jopa 55 %:n tasolle, mikä monien mielestä tekee kryptoinvestoinnista varsin epämiellyttävää.
Institucionalisoitu inertia
Kuitenkin tämä ei ole ainoa este mahdollisen Bitcoin ETF:n hyväksymiselle Japanissa; se ei ole edes kiireellisin. Viime vuoden lopulla pääministeri Shigeru Ishiba näytti hylkäävän kryptovaluuttojen ETF-ajatuksen, kyseenalaistaen, pitäisikö hallituksen edistää digitaalisia omaisuuseriä kuten perinteisiä investointeja. Hänen hallitseva koalitio menetti enemmistönsä ylähuoneessa kovan kilpailun jälkeen, jossa he jäivät kolme paikkaa vajaaksi 50:stä, jotka tarvittiin etulyöntiaseman säilyttämiseksi.
Kuitenkin, vaikka poliittinen valta on vaakalaudalla – ja Ishiba vannoo pysyvänsä riippumatta vaalituloksesta – yksi asia on pysynyt johdonmukaisena: Japanin syvään juurtunut varovaisuus. Ishiban epämääräinen kanta ETF-hyväksynnöistä on vain oire syvemmästä vaivasta. Maan sääntelyrefleksi ei koske vain kuluttajaturvallisuutta – se liittyy juurtuneeseen vaatimuskulttuuriin, joka vastustaa riskejä kaikin keinoin. Tämä ajattelutapa, ei paljon kritisoitu 55 %:n kryptovero, on se, mikä todella tukahduttaa innovaatiota.
Ironista on, että Japani oli aikanaan edellä naapureitaan, kuten Etelä-Koreaa ja Hongkongia. Se tunnusti kryptovaluutat maksuvälineenä jo vuonna 2017 ja rakensi joitakin maailman varhaisimmista sääntelyinfrastruktuureista.
Lisäksi vuoden 2024 toisella neljänneksellä Metaplanet käynnisti Bitcoinin ostoaaltoa japanilaisten listattujen yritysten keskuudessa, keräten lähes 2 miljardin dollarin arvosta BTC:tä viimeisimmän laskennan mukaan. Ja se ei ole kaikki. Edistystä on myös tapahtunut stablecoinien ja kryptomaksu-infrastruktuurin kehittämisessä, kun Sumitomo Mitsui allekirjoitti aiesopimuksen Ava Labsin ja Fireblocksin kanssa valmistautuessaan fiat-pohjaisten kryptovaluuttojen liikkeeseenlaskuun.
Byrokraattinen labyrintti
Kuitenkin näiden näennäisten menestystarinoiden alla piilee byrokraattinen labyrintti, joka tappaa liiketoimintaa. Nykyisen kehityksen puitteissa pienet startupit, joilla on unelmia virtuaalisten omaisuuseripalveluiden tarjoamisesta, ovat havainneet vaikeaksi täyttää tiukkoja vaatimuksia, joihin kuuluu laaja dokumentaatio, paikallinen pankkitili, Japanissa toimiva vaatimustenmukaisuusryhmä ja vähintään 10 miljoonaa jeniä pääomaa, muiden muassa. Jotkut saattavat väittää, että säännöt ovat olemassa käyttäjien suojelemiseksi, ja se on pätevä argumentti. Mutta voisiko olla onnellinen tasapaino kuluttajansuojan ja innovaatiolle annettavan liikkumavaran välillä?
Tuntuu melkein siltä, että FSA eristää sääntelijät rakentajista, kun kynäilijät suunnittelevat sääntöjä ilman, että niitä testataan todellisten teknisten rajoitusten mukaan. Jos verot olisivat todellinen este Web3-innovaatiolle, FSA:n ehdottamat uudistukset sytyttäisivät buumin.
Uudistuspolku
Siirtyäkseen vaatimustenmukaisuudesta kilpailukykyyn Japani tarvitsee muuttaa joitakin pitkään pidettyjä lähestymistapojaan. Ensinnäkin hallituksen on lopetettava ennakkohyväksyntämalli ja otettava käyttöön nopeampi järjestelmä, joka sallii pörssien julkaista tokeneita jälkikäteisillä tarkastuksilla. Tässä tokeneiden on vain täytettävä perusilmoitus- ja turvallisuustodistusten vaatimukset listattavaksi. Täydelliset sääntely- ja tekniset tarkastukset voidaan sitten suorittaa 30 päivän kuluessa lanseerauksesta.
Tällä tavoin sijoittajansuoja säilyy edelleen täytäntöönpanokelpoisten tarkastussanktioiden ja listauksen poistamisoikeuden kautta, samalla kun listausajat vähenevät dramaattisesti. Maan sääntelijöiden on myös käynnistettävä dynaamisia hiekkalaatikoita, jotka voisivat käyttää nollatietotodistuksia yksityisyyttä suojaavassa varmennuksessa. Tarvitaan myös valtion pääoman injektiota. Japani voisi luoda 500 miljoonan dollarin FSA:n tukeman rahaston, joka tukee suoraan Web3-startupeja, jotka täyttävät turvallisuusstandardit, antaen käytännössä hallitukselle osan pelistä.
Lopuksi, yhteistyön edistämiseksi ja byrokraattisen eristyksen purkamiseksi rahoitusvalvoja voisi ottaa teknologia-alan perustajia neuvottelukuntiin. Tämä antaisi sille ensikäden näkemyksen alan kipupisteistä, mikä mahdollistaisi politiikan muotoilun loppukäyttäjä mielessä sen sijaan, että se olisi puolustava ja status quoa säilyttävä.
Nämä eivät ole radikaaleja vaatimuksia. Ne ovat jo standardeja lainkäyttöalueilla, jotka nyt johtavat maailmanlaajuista kryptovaluuttojen käyttöönottoa. Rakentajat seuraavat tilannetta. Populististen puolueiden, kuten Sanseiton, voimistuvan ”Japan First” -retoriikan myötä poliittiset tuulet ovat muuttumassa. Jos Ishiban koalitio kaatuu, uusi hallinto voisi tuoda mukanaan innovaatiomyönteisemmän aikakauden. Mutta vain, jos Japanin sääntelijät kääntyvät pois riskinkarttavasta DNA:staan. Ilman tätä muutosta verouudistus jää pinnalliseksi, ETF:t pysyvät limbo-tilassa, ja Japanin aikaisempi etu kryptovaluutoissa häipyy historiaan.
