Italian pankin varoitus stablecoineista
Italian pankin korkea viranomainen on varoittanut, että useiden eri maiden tahojen liikkeeseen laskemat stablecoinit aiheuttavat merkittäviä riskejä Euroopan unionin rahoitusjärjestelmälle, ellei niitä rajoiteta tiukasti sääntelyalueiden mukaisiksi. Puhujaessaan maksujen talouden konferenssissa Roomassa torstaina, Chiara Scotti, Italian pankin varajohtaja, totesi, että monivaltioiset stablecoinit – digitaaliset tokenit, joita lasketaan useissa maissa yhden brändin alla – voivat lisätä likviditeettiä, mutta tuovat myös merkittäviä oikeudellisia, operatiivisia, likviditeetti- ja rahoitusvakausriskejä, erityisesti jos vähintään yksi liikkeeseenlaskija on EU:n ulkopuolella.
”Vaikka tämä rakenne voisi parantaa globaalia likviditeettiä ja skaalautuvuutta, se aiheuttaa merkittäviä oikeudellisia, operatiivisia, likviditeetti- ja rahoitusvakausriskejä EU-tasolla, erityisesti jos vähintään yksi liikkeeseenlaskija sijaitsee Euroopan unionin ulkopuolella,” Scotti sanoi.
Scotti suositteli, että monivaltioiset stablecoinit rajoitetaan vastaaviin sääntelyalueisiin, että lunastus tulisi varmistaa nimellisarvossa ja että rajat ylittäviä kriisiprotokollia tulisi noudattaa. EU:ssa stablecoinit kuuluvat tällä hetkellä Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) -kehykseen, jossa liikkeeseenlaskijoiden on oltava EU:n hyväksymiä ja tokenit luokitellaan omaisuusviittaus- tai sähkörahatoimiksi. Tämä johtaa tiukkoihin varanto-, ilmoitus- ja hallintosääntöihin; algoritmiset stablecoinit ovat käytännössä kiellettyjä.
Stablecoinien kestävyys ja yhteistyö
Scotti korosti, että monivaltioisen stablecoin-mallin kestävyys riippuu vahvasta rajat ylittävästä yhteistyöstä valvontaviranomaisten kesken, mukaan lukien mekanismit varantojen riittävyyden jatkuvaan seurantaan ja vahvistamiseen. Hän myönsi, että stablecoinit ovat lupaavia välineitä transaktiokustannusten alentamiseksi, tehokkuuden parantamiseksi ja 24/7 saatavuuden mahdollistamiseksi. Hän kuitenkin väitti, että vain yhden fiat-valuutan sidotut stablecoinit ovat sopivia maksuvälineiksi.
”On syytä huomata, että vaikka erilaisia kryptotuotteita käytetään maksuvälineinä, vain yhden fiat-valuutan sidotut stablecoinit ovat sopivia tähän toimintaan, myös siksi, että ne tarjoavat korkean tason asiakassuojaa lunastusoikeuden kautta nimellisarvossaan.”
Italian sääntelyviranomaisten huolenaiheet
Italian sääntelyviranomaiset ovat ilmaisseet huolensa stablecoinien lisääntymisestä. Italian rahoitusmarkkinoiden sääntelyviranomainen, Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, on liittynyt ranskalaisiin ja itävaltalaisiin sääntelyviranomaisiin vaatimaan kryptoyritysten sääntelyvalvonnan siirtämistä Pariisissa sijaitsevalle Euroopan arvopaperi- ja markkinaviranomaiselle.
Toukokuun lopussa Fabio Panetta, entinen Euroopan keskuspankin viranomainen ja Italian pankin pääjohtaja, ehdotti, että euroon perustuva keskuspankin digitaalinen valuutta olisi oikea väline käsitellä kasvavan kryptovaluutan hyväksynnän aiheuttamia riskejä sen sijaan, että säädeltäisiin kryptovaluuttoja. Tämä seurasi Italian pankin huhtikuun lopussa julkaisemaa raporttia, jossa korostettiin stablecoinien ja ei-rahoitusyritysten kryptosijoitusten olevan keskeisiä huolenaiheita.
Raportissa nostettiin esiin mahdollisia riskejä, jos dollarin sidonnaiset tokenit muuttuisivat systeemisiksi, ja että häiriöt stablecoineissa tai taustalla olevissa Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoissa voisivat aiheuttaa vaikutuksia muille osille globaalia rahoitusjärjestelmää. Myös huhtikuussa Italian talous- ja rahoitusministeri Giancarlo Giorgetti varoitti, että Yhdysvaltojen stablecoin-politiikat saattavat uhata euron hallitsevuutta.
