IRENin Hinnatavoite ja Analyysit
Bernstein-analyytikot alensivat IRENin hinnatavoitetta 125 dollarista 100 dollariin osakkeelta maanantaina, samalla kun he vahvistivat osaketta ykkösvalintanaan AI-keskeisten Bitcoin-kaivajien joukossa. He viittasivat yrityksen nopeaan muutokseen superskaalaksi AI-pilvipalveluntarjoajaksi ja odotukseen, että se lopettaa täysin kryptovaluuttojen kaivamisen tulevina vuosina.
Hinnatavoitteen Alennuksen Syyt
Investointiyhtiö totesi, että hinnatavoitteen alennus heijastaa kahta tekijää, jotka eivät liity IRENin liiketoiminnan näkymiin: Bitcoin-kaivamisen supistuminen ja osakkeiden määrän kasvu viimeaikaisten osakeantien myötä – ei mitään heikentymistä yrityksen AI-tavoitteissa.
Microsoftin Sopimus ja Tulevaisuuden Näkymät
Bull-case-skenaarion ytimessä on merkittävä sopimus Microsoftin kanssa. IREN on sitoutunut 77 000:een 150 000:sta GPU:sta ohjelmistojätin kanssa viiden vuoden sopimuksessa, jonka vuotuiset tulot ovat noin 1,94 miljardia dollaria.
Jäljelle jäävää GPU-kapasiteettia markkinoidaan kysynnän mukaan pilvikäyttäjille, ja 400 miljoonan dollarin arvosta sopimuksia on jo allekirjoitettu helmikuussa. Rakentamisen rahoittamiseksi IREN teki 5,8 miljardin dollarin ostopäätöksen Dellin kanssa Nvidia GB300 -prosessorien hankkimiseksi ja varmisti 3,6 miljardin dollarin GPU-takaisen rahoituksen, jonka korko on alle 6 %.
Tulevaisuuden Ennusteet
Bernstein ennustaa, että IRENin AI-pilvitulot nousevat 2,6 miljardiin dollariin vuoteen 2027 mennessä ja 6 miljardiin dollariin vuoteen 2030 mennessä, jolloin yrityksen odotetaan operoivan 275 000 GPU:n laivastoa – nousua 150 000:sta nykyisestä.
Mukautettujen EBITDA-marginaalien ennustetaan vakiintuvan lähelle 82 prosenttia mittakaavassa, mikä tarkoittaa lähes 5 miljardia dollaria voittoa ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia vuosikymmenen loppuun mennessä.
Teho-omistukset ja Kasvutarina
Yrityksen 4,5 gigawatin teho-omistukset – jotka kattavat paikkoja Texasissa, Brittiläisessä Kolumbiassa ja Oklahomassa – tukevat pidemmän aikavälin kasvutarinaa. Bernstein arvioi IRENin 3,6 gigawatin kehittämättömän kapasiteetin Sweetwaterissa ja Oklahomassa 3 miljoonaksi dollariksi megawattia kohti, mikä tuo noin 10,8 miljardia dollaria yrityksen osien yhteenlaskettuun arvostukseen.
Bitcoin-kaivamisen Muutos
Bitcoin-kaivaminen, joka oli aikaisemmin IRENin liiketoiminnan ydin, on saanut päivityksessä nollaarvon. Analyytikot odottavat yrityksen jatkavan kaivamislaitteiston korvaamista GPU-hyllyillä, kun se muuttaa olemassa olevaa infrastruktuuria pilvilatauksille.
Bernstein ennustaa, että yrityksen kaivostulot romahtavat tulevina vuosina ennen kuin ne saavuttavat nollan tilikaudella 2030.
Markkinatilanne ja Osakkeet
IRENin osakkeet kaupattiin äskettäin 43,78 dollarissa, mikä on yli 9 %:n lasku päivän aikana laajemman AI-liittyvän osakekurssin romahduksen myötä, joka liittyi OpenAI:n heikkoon suorituskykyyn. Viime kuukauden aikana IRENin osakkeet ovat nousseet lähes 25 %.
Nykyisellä hinnalla Bernsteinin hinnatavoite edustaa noin 128 %:n nousupotentiaalia sijoittajille.
