GENIUS-lain hyväksyminen
19. toukokuuta 2025 Yhdysvaltojen senaatti hyväksyi GENIUS-lain, joka tunnetaan myös nimellä Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act. Laki hyväksyttiin 66 äänellä puolesta ja 32 vastaan, ja se on ensimmäinen kerta, kun Yhdysvalloissa perustetaan liittovaltion sääntelykehys stablecoineille. Kyseinen laki ei ole vielä virallisesti tullut voimaan, vaan se tarvitsee vielä edustajainhuoneen hyväksynnän sekä presidentin allekirjoituksen. Mikäli laki tulee voimaan, sillä on laaja vaikutus stablecoinien liikkeeseenlaskuun ja käyttöön.
Tässä artikkelissa analysoimme lain keskeiset pykälät ja mahdolliset vaikutukset. Lain mukaan stablecoinin määritelmä on selkeä: maksustablecoinit ovat digitaalisia valuuttoja, jotka on sidottu laillisiin valuuttoihin, kuten Yhdysvaltain dollariin, ja joita voidaan käyttää suoraan maksamiseen tai selvityksiin.
Liikkeeseenlaskijan kelpoisuus
GENIUS-lain mukaan mikä tahansa organisaatio, olipa se kotimainen tai ulkomainen, joka haluaa liikkua stablecoineilla Yhdysvalloissa, on täytettävä tiukat liikkeeseenlaskijan kelpoisuusvaatimukset. Kotimaisille liikkeeseenlaskijoille vain kolme tyyppistä instituutiota on oikeutettu liikkeeseenlaskuun. Ulkomaisilta liikkeeseenlaskijoilta, vaikka yritys olisi perustettu ulkomailla, vaaditaan, että sen stablecoin on suunnattu Yhdysvaltain markkinoille ja että sen on täytettävä Yhdysvaltojen sääntelysäännökset.
Yleisesti ottaen, Yhdysvallat toivoo yhdistävänsä stablecoinit samaan sääntelykehykseen kuin perinteinen rahoitus GENIUS-lain kautta, varmistaakseen niiden turvallisuuden, läpinäkyvyyden ja vaatimustenmukaisuuden sekä estääkseen stablecoinien muuttumisen harmaaksi alueeksi rahoitusjärjestelmässä.
Varannot ja läpinäkyvyys
GENIUS-laki asettaa myös selkeät vaatimukset liikkeeseenlaskijan varantojen hallintaan. Stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on varmistettava, että jokaiselle liikkeeseen lasketulle stablecoinille on taustalla turvallinen varallisuusarvo, joka vastaa 1 dollaria. Nämä varat on oltava turvallisia ja likvidejä, esimerkiksi käteinen ja lyhytaikaiset Yhdysvaltain valtion velkakirjat. Riskialttiita varoja, kuten osakkeita ja yrityslainoja, ei voida käyttää reserveinä.
Rahanpesun estäminen ja vaatimustenmukaisuus
GENIUS-lain mukaan kaikkien stablecoinin liikkeeseen laskentaan osallistuvien yritysten on noudatettava Bank Secrecy Actin määräyksiä rahanpesun estämisestä, aivan kuten perinteisten pankkien. Tämän tarkoituksena on estää näiden digitaalisten valuuttojen käyttö laittomiin toimiin, kuten rahanpesuun, terroriaktien rahoittamiseen tai taloudellisten pakotteiden kiertämiseen.
Kuluttajansuoja
GENIUS Stablecoin -lain keskeinen tarkoitus on suojella tavallisia käyttäjiä siten, etteivät he tarvitse huolehtia varojensa turvallisuudesta, harhaanjohtamisesta tai mahdollisista riskeistä käyttäessään stablecoineja. Laki kieltää jyrkästi harhaanjohtavan mainonnan, kuten väittämät siitä, että stablecoineja takaa Yhdysvaltain hallitus tai FDIC:n vakuutukset.
Stablecoin-tyypit ja kehitys
Fiat-valuuttavarantostablecoin
Fiat-valuuttavarantostablecoinien periaate on, että jokaiselle liikkeeseen lasketulle stablecoinille on yhden dollarin tai vastaavan turvallisen omaisuuden oltava kattaus.
Hajautettu ylivelkaantunut stablecoin
Hajautetut ylivelkaantuneet stablecoinit eivät perustu perinteisiin pankkeihin. Esimerkiksi DAI on tunnettu hajautettu ylivelkaantunut stablecoin.
Algoritminen stablecoin
Algoritmiset stablecoinit perustuvat algoritmeihin, jotka säätävät automaattisesti markkinoiden kysynnän ja tarjonnan suhdetta hintasidon ylläpitämiseksi.
Korkoa tuottavat stablecoinit
Korkoa tuottavat stablecoinit, kuten USDe, ovat hankalia saada hyväksyntää, sillä GENIUS-laki kieltää selkeästi, että mikään lisensoitu stablecoin-liikkeeseenlaskija ei saa tarjota tuloja tai korkoa käyttäjille.
Muut
GENIUS-laki vaatii, että stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on tunnistettava ja varmistettava käyttäjien henkilöllisyys (KYC) ennen stablecoinien ostamista.
