Yhdysvaltojen GENIUS-laki ja sen vaikutukset stablecoineihin
Yhdysvaltojen GENIUS-lain äskettäinen hyväksyminen on saanut laajaa huomiota merkittävänä askeleena stablecoinien hyväksymisessä. Kuitenkin keskeinen pykälä saattaa rajoittaa digitaalisten dollarien vetovoimaa verrattuna rahamarkkinarahastoihin, herättäen kysymyksiä siitä, oliko lain laatijoita painostettu pankkialan taholta rajoittamaan tuottoa tuottavia stablecoineja.
GENIUS-laki kieltää nimenomaisesti liikkeeseenlaskijoita tarjoamasta tuottoa tuottavia stablecoineja, mikä käytännössä estää sekä vähittäis- että institutionaalisia sijoittajia ansaitsemasta korkoa digitaalisten dollarivarojensa osalta.
”Tyhjössä tämä saattaa olla totta,” Louie kertoi Cointelegraphille. ”Mutta kieltämällä nimenomaisesti stablecoin-liikkeeseenlaskijoita tarjoamasta tuottoa, GENIUS-laki suojaa itse asiassa rahamarkkinarahastojen suurta etua.”
Rahamarkkinarahastojen nousu
Cointelegraphin raportin mukaan rahamarkkinarahastot, eli MMF:t, nousevat Wall Streetin vastauksena stablecoineille, erityisesti kun niitä liikkeeseenlasketaan tokenisoidussa muodossa. JPMorganin strategisti Teresa Ho huomautti, että tokenisoidut MMF:t voisivat avata uusia käyttötapauksia, kuten toimia marginaalivakuutena.
”Tokenisointi mahdollistaa rahamarkkinarahastojen omaksuvan nopeuden ja joustavuuden, joka aiemmin teki stablecoineista ainutlaatuisia, uhraamatta turvallisuutta ja sääntelyvalvontaa,” Louie väitti.
Tuoton saatavuus ja kilpailu stablecoinien kanssa
Paul Brody, EY:n globaali blockchain-johtaja, kertoi Cointelegraphille, että tokenisoiduilla MMF:illä ja tokenisoiduilla talletuksilla ”voisi olla merkittävä uusi mahdollisuus onchain”, erityisesti ilman tuottoa stablecoin-holdingeille.
”Rahamarkkinarahastot voivat toimia ja näyttää paljon stablecoineilta loppukäyttäjille, mutta erona on, että ne tarjoavat tuottoa,” Brody sanoi.
EY:n Brodyn mukaan tuoton saatavuus voisi olla ratkaiseva tekijä tokenisoitujen MMF:ien ja stablecoinien välillä. Silti hän huomautti, että stablecoineilla on tiettyjä etuja:
”Stablecoinit ovat sallittuja kantajavarastoina, mikä tarkoittaa, että niitä voidaan helposti käyttää DeFi-palveluissa ja muissa onchain-rahoituspalveluissa ilman monimutkaista pääsyn ja siirron hallintaa.”
Pankkialan vaikutus stablecoin-keskustelussa
GENIUS-lain kielto tuottoa tuottaville stablecoineille ei tullut yllätyksenä, sillä Cointelegraph oli aiemmin raportoinut, että pankkilobbyn vaikutusvalta on merkittävä käynnissä olevassa politiikkakeskustelussa stablecoineista. Toukokuussa NYU:n professori ja blockchain-konsultti Austin Campbell viittasi pankkialan lähteisiin, paljastaen, että rahoituslaitokset lobbaavat aktiivisesti estääkseen korkoa tuottavien stablecoinien käyttöönoton suojellakseen pitkään voimassa olevaa liiketoimintamalliaan.
Campbellin mukaan pankit pelkäävät kilpailukykynsä olevan uhattuna, jos stablecoin-liikkeeseenlaskijoille annettaisiin lupa tarjota tuottoa suoraan haltijoille.
Tuottoa tuottavat digitaaliset omaisuudet
Silti tuottoa tuottavia digitaalisia omaisuuksia on olemassa Yhdysvalloissa, vaikka ne ovat ilmeisesti arvopaperisääntelyn alaisia. Helmikuussa arvopaperi- ja pörssikomissio hyväksyi maan ensimmäisen tuottoa tuottavan stablecoin-arvopaperin, jonka liikkeeseenlaskija oli Figure Markets. Token, nimeltään YLDS, tarjosi 3,85 %:n tuoton lanseerauksen yhteydessä.
