Federal Reserven ehdotukset maksustablecoineille
Yhdysvaltain keskuspankki, Federal Reserve, on ehdottanut sääntöjä pankkien liikkeelle laskemille maksustablecoineille, jotka ovat hämmästyttävän tarkkoja. Periaatteessa jokaisen 1 dollarin tokenin on oltava vähintään 1 dollarin sallittujen varojen tukema, ja asiakkaiden on voitava lunastaa ne yleensä kahden työpäivän kuluessa.
Liikkeeseenlaskijoiden vaatimukset
Liikkeeseenlaskijaa, joka jää vaaditun pääoman alle, voitaisiin pakottaa likvidoimaan varansa ja lunastamaan jokainen kolikko. Erillinen ehdotus antaa pankeille mahdollisuuden lanseerata stablecoineja Federal Reserven kautta. Stablecoinit ovat olleet käytössä vuosia, mutta nyt Federal Reserve ehdottaa sääntöjä, jotka saavat jotkut liikkeeseenlaskijat käyttäytymään tiukasti säänneltyjen rahoituslaitosten tavoin.
Säännöt ja varat
Torstaina julkaistujen ehdotusten mukaan, jotka toteuttavat GENIUS-lakia, Fedin valvonnassa olevien liikkeeseenlaskijoiden on pidettävä vähintään 1 dollarin sallittuja varoja jokaisen 1 dollarin maksustablecoinin takana. Liikkeeseenlaskijoiden on kunnioitettava lunastuksia kahden työpäivän kuluessa ja pidettävä standardisoitu pääoma operatiivisia ja tiettyjä luottoriskejä vastaan.
”Jos pääoma jää liian alhaiseksi liian pitkäksi aikaa, ehdotetut säännöt edellyttävät kaikkien varojen likvidoimista ja liikkeeseenlaskettujen stablecoinien lunastamista.”
Tämä tarkoittaa, että jokaisen tokenin on oltava täysin tuettu. Varat voivat sisältää Yhdysvaltain dollareita, Federal Reserve Bankin saldoja, tiettyjä pankkitalletuksia, valtion velkakirjoja, joiden erääntymiseen on jäljellä 93 päivää tai vähemmän, kelvollisia takaisinostosopimuksia ja kelvollisia sijoitusrahastoja. Jotkut sallituista varoista tokenisoidut versiot voisivat myös kelvata. Nämä varat on pidettävä erillään liikkeeseenlaskijan muista varoista.
Ilmoitusvelvollisuus ja lunastuspolitiikat
Jos tuki laskee alle yhden suhteen, liikkeeseenlaskijan on ilmoitettava Federal Reservelle. Liikkeeseenlaskijan on likvidoittava varat ja lunastettava Yhdysvaltain dollariin sidotut tokeninsa, ellei sillä ole suunnitelmaa täydellisen tuen palauttamiseksi nopeasti, ja hallitus ohjaa sitä seuraamaan tätä reittiä. Lunastuspolitiikkojen on samalla yleensä luvattava maksaminen kahden työpäivän kuluessa.
Pääomamaksut ja vaatimukset
Fed ehdottaa myös pääomamaksuja, jotka vaihtelevat 2 %:sta ensimmäiselle 20 miljardille liikkeeseen lasketulle stablecoinille 1 %:iin yli 50 miljardin summista, yhdessä muiden pääomavaatimusten kanssa. Jos liikkeeseenlaskija jää alle vähimmäispääomavaatimuksensa seuraavan neljänneksen lopussa, sen on likvidoittava varansa ja lunastettava kolikkonsa.
Hakuprosessi ja aikarajat
Liitännäisehdotus esittää, kuinka vakuutetuilla osavaltion jäsenpankeilla voisi olla mahdollisuus hakea Federal Reserven hyväksyntää tytäryhtiöille, jotka laskevat liikkeeseen maksustablecoineja. Hakijat esittävät liiketoimintasuunnitelman, taloudelliset tiedot, politiikat, päädokumentit ja muita materiaaleja. Taloudelliset ennusteet kattavat ensimmäiset kolme toimintavuotta.
”Kun hakemus katsotaan olennaisesti täydelliseksi, GENIUS-laki antaa Federal Reservelle 120 päivää päättää. Jos se ei tee niin, hakemus katsotaan hyväksytyksi.”
Federal Reservellä on myös 30 päivää hakemuksen vastaanottamisen jälkeen ilmoittaa hakijalle, pitävätkö he hakemusta olennaisesti täydellisenä. Siitä huolimatta merkittävä muutos, kuten heikkenevät taloudelliset olosuhteet tai merkittävästi muutettu liiketoimintasuunnitelma, voisi nollata tämän 120 päivän ajan.
Kuluttajansuojat ja palautteet
Fedin hallituksen jäsen Michael Barr tuki sääntöjen laatimista samalla kun väitti, että lopullisen kehyksen on sisällettävä vahvat kuluttajansuojat. ”Stablecoinit ovat vain vakaita, jos ne voidaan luotettavasti ja nopeasti lunastaa nimellisarvoon eri olosuhteissa,” Barr sanoi torstaina, viitaten erityisesti markkinapaineeseen ja ongelmiin yksittäisillä liikkeeseenlaskijoilla.
Hän myös toivotti tervetulleeksi vararajoitukset ja standardoidut pääomavaatimukset, mutta haluaa julkista palautetta siitä, käsitteleekö kehys riittävästi korko- ja valuuttariskejä. Barr huomautti, että ”yleiset lunastusoikeudet” on oltava selkeitä lopullisessa säännössä.
Yhteenveto
Kummallista on, mihin stablecoinit päätyvät. Internetnopeudella dollareita liikuttava teknologia saa sääntökirjan, joka on täynnä valtion velkakirjojen erääntymisiä, neljännesvuosittaisia pääkotestejä ja sääntelykelloja, jotka mitataan kuukausina.
