Kryptovaluuttojen Likvidi Stakettaminen ja Sen Riskit
Entisen SEC:n huipputason viranomaisen varoitus siitä, että likvidi stakettaminen voisi laukaista kryptovaluuttojen oman Lehman-tyylisen romahduksen, on saanut terävän vastalauseen alan toimijoilta. Tämä herättää jälleen keskustelua siitä, miten Yhdysvaltojen tulisi säännellä stakettitokeneita.
Amanda Fischerin Huomiot
Amanda Fischer, joka toimi päällikkönä entisen SEC:n puheenjohtajan Gary Genslerin alaisuudessa, kirjoitti maanantaina X:ssä, että viraston kanta likvidiin stakettamiseen vastaa ”samanlaisen rehypoteekkaamisen siunaamista, joka romutti Lehman Brothersin.” Fischer väittää, että likvidi stakettaminen luo synteettisiä tokeneita välittäjien kautta, mikä mahdollistaa varojen uudelleenkäytön ilman selkeää valvontaa.
”Hän vertasi tätä rehypoteekkaamiseen, joka tarkoittaa asiakkaiden vakuuksien uudelleenkäyttöä instituutioiden omissa kaupoissa, kuten Lehman Brothersilla ennen vuoden 2008 finanssikriisiä.”
Kryptovaluuttojen osalta hän varoitti, että riskit korostuvat hajauttamisen ja varojen mahdollisuuden vuoksi ”olla uudelleen stakettuna ja uudelleen stakettuna ja uudelleen stakettuna” kyseenalaisella valvonnalla.
Kryptovaluuttahavainnoijien Näkemykset
Kuitenkin kryptovaluttahavainnoijat sanovat, että ongelma ei ole vipu, vaan se, miten sääntelijät näkevät kryptovaluutat. Austin Campbell, kryptoriskin ja -sääntelyn neuvontayrityksen Zero Knowledge Consultingin perustaja, totesi, että monet päättäjät lähestyvät edelleen kryptovaluuttoja vanhojen linssien kautta.
”He elävät keskitettyjen ja välitettyjen järjestelmien maailmassa, koska se oli ainoa tapa tehdä asioita tehokkaasti 1970-luvulla, kun nämä järjestelmät suunniteltiin,” Campbell kertoi Decryptille.
”He eivät ymmärrä, että he ajattelevat kaikkea keskitettynä, joten automatisoidut järjestelmät todella hämmentävät heitä.” Silti sääntelijöiden kysymys on tunnistaa, ”kuka hallitsee”, Campbell sanoi.
Kurt Watkinsin Kommentit
Kurt Watkins, lohkoketjujuristi ja neuvonantaja, joka neuvoo kryptostartupeja sääntelystrategiassa, kertoi Decryptille, että Fischer nostaa esiin päteviä huolia siitä, miten stakettamista voidaan väärinkäyttää, mutta väitti, että hänen tulkintansa on ”liioitteleva” siitä, mitä SEC todella sanoi.
”Fischerin tulkinta SEC:n ohjeista saattaa olla melko kapea, sekoittamalla vastaanottotokenit monimutkaisempien tuotteiden kanssa,” Watkins sanoi.
”Se keskittyy likvidin stakettamisen asetelmiin, joissa tarjoaja ei käytä harkintaa ja vastaanottotoken on vain passiivinen vaatimus alkuperäisestä varasta, ei jokin synteettinen tuote tai vipupositio,” Watkins kertoi Decryptille.
Vastareaktiot Fischerin Julkaisulle
Fischerin julkaisu on herättänyt nopeaa vastareaktiota merkittäviltä kryptohahmoilta. Matthew Sigel, VanEckin digitaalisten varojen tutkimusjohtaja, kirjoitti:
”Ensinnäkin sanot, että SEC siunaa kryptoa. Sitten sanot, että kryptolla ei ole SEC:n valvontaa. Mikä on totuus? Vastaat itsellesi kesken raivon.”
Joe Doll, Magic Edenin pääjuristi, kommentoi myös, kutsuen Fischerin julkaisua ”uskomattoman harhaanjohtavaksi.” Se ”osoittaa joko perus teknologisten ominaisuuksien väärinymmärrystä, jotka tukevat likvidiä stakettamista, tai tahallista vääristelyä.”
Samaan aikaan Mert Mumtaz, Solana-infrastruktuuriyritys Helius Labsin toimitusjohtaja, oli suorempi:
”Vertaa läpinäkyviä, hajautettuja järjestelmiä, joita hallitsee auditoitava koodi, epäselviin, hämäräperäisiin järjestelmiin, joita valvovat huijarit, ja sanoa, että ensimmäinen on pahempi, on järjetöntä työtä.”
”Sinulla ei joko ole aavistustakaan siitä, miten LST:t todella toimivat, tai olet tahallisesti hämärä.”
Fischerin Nykyinen Työ
Fischer työskentelee nyt Better Marketsissa, samassa poliittisessa ryhmässä, joka vastusti voimakkaasti Yhdysvaltojen spot Bitcoin ETF:ien luomista.
