FTX:n konkurssiselvitys ja sen seuraukset
4. heinäkuuta 2025 Sunil, FTX:n velkojien edustaja, julkaisi sosiaalisessa mediassa kuvakaappauksen FTX:n konkurssiselvitysdokumentista. Dokumentissa todettiin, että FTX aikoo hakea oikeudellista neuvontaa ja että jos käyttäjä kuuluu rajoitettuun ulkomaiseen lainkäyttöalueeseen, vaaditut varat voidaan takavarikoida.
Sunil julkaisi myös tietoa, jonka mukaan 82 % rajoitetuista maista tulevista vaatimuksista oli peräisin kiinalaisilta käyttäjiltä. Koska kryptovaluuttakaupat eivät ole sallittuja Kiinassa, nämä käyttäjät voidaan luokitella laittomiksi, ja siten heiltä voidaan evätä vaatimusoikeus. Tämä tarkoittaa, että nämä käyttäjät eivät vain voi palauttaa menetyksiään, vaan heidän varansa myös takavarikoidaan laillisesti.
Yhteisö oli raivoissaan ja kyseenalaisti selvitystiimin noudattamat vaatimustenmukaisuussyyt vastuusta kieltäytymisen tekosyynä.
Jotkut kutsuivat FTX:n päätöstä amerikkalaiseksi ryöstöksi ja valittivat, että kiinalaiset ovat huonompia kuin koirat. Rivien välistä kuului syvää pettymystä ja avuttomuutta. Monet uskovat, että vaikka Kiinassa on tiukat rajoitukset kryptovaluuttakaupoille, käyttäjien varoja ei pitäisi suoraan takavarikoida, ja FTX:n päätöksellä ei ole selkeää oikeudellista perustaa.
Konkurssimenettelyn johtajat
Jätteiden yliottaminen oli Wall Streetin konkurssijärjestelytiimi: selvitystiimi, jota johtaa uudelleenjärjestelyasiantuntija John J. Ray III toimitusjohtajana ja jota tukee kokenut asianajotoimisto Sullivan Cromwell (jäljempänä SC). John J. Ray, joka on erikoistunut yritysruumiiden liiketoimintaan, otti aikaisemmin haltuunsa Enronin konkurssitapauksen ja toi SC:lle lähes 700 miljoonaa dollaria tuloja tuossa vuosisadan oikeudenkäynnissä.
Tällä kertaa hän toi saman asianajotoimiston tiimin FTX:n haltuunottoon. Korkeat palkat eivät ole ongelma, ongelma on se, kuinka korkeat ne ovat. Julkisten asiakirjojen mukaan SC:n kumppanit ansaitsevat jopa 2 000 dollaria tunnissa, ja John Ray itse veloittaa 1 300 dollaria tunnissa. Bloombergin paljastamien tietojen mukaan vuoden 2025 alussa SC:n FTX:n luku 11 konkurssimenettelyssä raportoituja oikeudellisia palvelumaksuja oli kertynyt 249 miljoonaan dollariin.
Varat, jotka olisivat kuuluneet kaikille velkojille, leikataan pala palalta ammattilaisryhmän toimesta.
Tämä on syy, miksi FTX:n velkojat ovat syyttäneet: he toistavat Enronin käsikirjoitusta. Toinen outo asia on FTX:n konkurssin julkistamisnopeus. Vasta kun SBF:n todistus Kongressille paljastui, saimme tietää, kuinka häntä metsästettiin kaksi päivää ennen konkurssihakemusta.
FTX:n sijoitusportfolion käsittely
FTX:n historiallista sijoitusportfoliota käsiteltiin raivostuttavalla ja hämmentävällä tavalla. Nämä portfoliot olivat aikanaan tärkeitä osia SBF:n suunnitelmassa toteuttaa unelmansa ”tehokkaasta altruismista”, ja niitä pidettiin myös arvokkaina varantoina FTX:n paluulle. Kuitenkin John Rayn tiimi myi ne lähes kokonaan, ja suurin osa myytiin kaukana todellisesta arvostaan.
Kolme silmiinpistävintä kauppaa riittää paljastamaan koko selvityksen absurdiuden:
- Cursor: 200 000 dollaria 500 miljoonan dollarin huokauksista. Cursor, joka tunnetaan AI-piireissä Vibe-koodausartefaktina, myytiin alkuperäiseen hintaan selvityksessä sen jälkeen, kun FTX oli sijoittanut 200 000 dollaria siemenkierrokseen.
- Mysten Labs / SUI: 4,6 miljardin julkisen ketjun unelman myynti 96 miljoonalla dollarilla. FTX hankki Mysten osakkeet ja tilausoikeudet 890 miljoonalle SUI-tokenille noin 100 miljoonalla dollarilla vuonna 2022, mutta selvitystiimi hävitti varat 96 miljoonalla dollarilla vuonna 2023.
- Anthropic: 61,5 miljardin jättiläisen myynti 1,3 miljardilla dollarilla. Anthropic, jonka perustivat entiset OpenAI:n johtajat, keskittyy AI-turvallisuuteen. SBF sijoitti henkilökohtaisesti 500 miljoonaa dollaria ja omistaa noin 8 % osakkeista.
FTX:n sijoitusnäkemys on oikea, mitä lähes kukaan ei kiistä. He ampuivat luodin tarkasti ennen tuulen tuloa, panostivat näihin yrityksiin kaikkein unohdetuimmalla hetkellä ja saivat ydinosuuden.
Velkojien tulevaisuus
FTX:n konkurssiselvityksen laajuus ja monimutkaisuus ovat riittäviä tallennettavaksi globaalin kryptohistorian kirjoihin, mutta mitä todella kannattaa sisällyttää oppikirjoihin, on todennäköisesti velkojien kollektiivinen pettymys oikeudelliseen luottamusjärjestelmään. Toisaalta John Ray ja SC:n edustama selvityslakitiimi saivat pilviä maksavia palkkioita täysin laillisella tavalla, ja on lähes mahdotonta, että heitä voitaisiin pitää vastuullisina oikeusjärjestelmän kautta.
Kymmenille tuhansille vähittäisinvestoijille, jotka ryöstettiin FTX:n romahduksessa, tämä ei ole lunastus, vaan toinen vamma. Saatat jäädä markkinoilta, mutta oikeudenmukaisen mahdollisuuden menettäminen palautumiseen on julmin asia.
Tällä hetkellä FTX:n konkurssivaroja odotetaan jaettavan maailmanlaajuisesti selvitykseen, yhteensä 14,5 miljardia – 16,3 miljardia dollaria. Kuitenkin, jos käyttäjät Kiinassa ja muilla alueilla eivät lopulta pysty onnistuneesti vaatimaan korvauksia, se merkitsee toista ratkaisemattomaa tragediaa: jotkut ihmiset on täysin suljettu pois oikeusjärjestelmästä, ja varat, jotka alun perin kuuluivat heille, nielaistaan monimutkaisissa oikeusmenettelyissä ja konkurssiasiantuntijoiden harmaalla alueella.
Ehkä teollisuudelle FTX:n romahdus on vain toisen syklin pohja, mutta niille, jotka ovat jääneet siihen loukkuun, erityisesti kymmenille tuhansille kiinalaisille vähittäisinvestoijille, tämä ei ole vain varojen menetys, vaan myös toivon loppu.
