BaFinin varoitus kryptovalvonnasta
BaFinin viranomaiset ovat varoittaneet, että keskitetty EU:n kryptovalvonta voi asettaa ylimääräisiä taakoja yrityksille samalla, kun se vähentää joustavuutta MiCA-sääntöjen soveltamisessa. Euroopan Blockchain-konvention toisen päivän tiedotustilaisuudessa esitetty varoitus liittyi Stephan Mögelinin, Saksan liittovaltion rahoitusvalvontaviranomaisen (BaFin), lausuntoon paneelissa, jossa käsiteltiin ehdotettuja muutoksia kryptovarojen markkinoita koskevaan sääntelykehykseen.
”Mitä olemme nähneet esimerkiksi EMIRin soveltamisessa, on se, että keskitetyn valvojan myötä voisi olettaa, että tiettyjen säännösten soveltaminen ja ymmärtäminen myös keskittyy jollain tavalla,” hän sanoi.
Mögelinin mukaan keskitetty valvonta voisi jättää kryptovarapalveluntarjoajille vähemmän joustavuutta, kun sääntelijät soveltavat yksittäisiä säännöksiä. Vastuun siirtäminen sen jälkeen, kun yritykset ovat jo suorittaneet kansalliset hyväksymismenettelyt, voisi myös luoda lisätyötä.
”Markkinaosallistujat ja asiakkaat pitäisi päättää, mitä he pitävät hyödyllisenä, koska nämä yritykset käyvät tällä hetkellä läpi hyväksymisprosessia, ja vastuun siirtäminen keskitetylle taholle saattaa lisätä taakkaa riippumatta lopputuloksesta.”
MiCA:n hyväksyntä ja sen vaikutukset
MiCA:n mukaan kryptovarapalveluntarjoaja voi saada hyväksynnän kansalliselta sääntelijältä ja käyttää saamaansa passia toimiakseen Euroopan talousalueella. Keskitetty malli siirtäisi osan valvontavastuusta kansallisilta viranomaisilta EU-tason elimelle. MiCA on luonut yhteisen lisensointirakenteen pörsseille, säilyttäjille ja muille kryptopalveluntarjoajille, vaikka kansalliset sääntelijät jatkavat hakemusten käsittelyä ja valvontaa.
Heinäkuussa Ripple sai MiCA-hyväksynnän Luxemburgin Commission de Surveillance du Secteur Financierilta. Hyväksyntä sallii yrityksen tarjota säänneltyjä kryptomaksupalveluja 30 Euroopan talousalueen maassa.
Konsultaatio ja sääntelyn kehittäminen
Kuten crypto.news aiemmin raportoi, Ripple yhdisti kryptovarapalveluntarjoajaluvan sähköisen rahalaitoksen lupaan. Yhdistelmä tukee maksupalveluja, jotka liittyvät kryptovaroihin ja stablecoineihin yrityksen eurooppalaisessa rakenteessa. MiCA:n passijärjestelmä voi vähentää erillisten hyväksyntöjen tarvetta jokaisessa osallistuvassa maassa, mutta Mögelinin kommentit viittaavat kauppatavoitteeseen johdonmukaisen valvonnan ja kansallisen harkinnan välillä.
Yritykset voivat saada pääsyn alueelle yhden hyväksynnän kautta, mutta ne ovat silti riippuvaisia siitä, miten sääntelijä kotimaassaan soveltaa sääntöjä. EBC:n tiedotustilaisuudessa todettiin, että MiCA-konsultaatio on laajennettu 30. syyskuuta asti.
Kryptovarojen oikeudellinen käsittely
Paneelissa moderaattori Tommaso Astazi Blockchain for Europesta kysyi, mitkä alueet kehykseen vaativat muutoksia ja pitäisikö valvonnan siirtyä keskitettyyn rakenteeseen. Mögelin tunnisti kryptovarojen oikeudellisen käsittelyn rahoituspalvelusääntelyn ulkopuolella toiseksi ratkaisemattomaksi kysymykseksi.
”Valvonnan ja riskienhallinnan näkökulmasta, mitä olemme tähän mennessä nähneet, on se, että MiCA ja muut eurooppalaiset kehykset tarjoavat vain sääntelykehyksen rahoituspalveluille.”
Mögelin sanoi, että konsultaatiossa pohditaan, voisiko eurooppalainen yksityisoikeudellinen kehys estää toisen kerroksen fragmentaatiota. Ilman yhteistä käsittelyä sama token voisi kuulua eri omistus- tai konkurssisääntöjen piiriin riippuen siitä, mikä jäsenvaltio käsittelee riitaa.
Yhdistyneen kuningaskunnan lähestymistapa
Yhdistynyt kuningaskunta käsittelee siihen liittyviä kysymyksiä MiCA:n ulkopuolella. Syyskuussa Lordien huone tuki digitaalisten omaisuuksien strategiamuutosta 194 äänellä 138:aa vastaan. Ehdotettu strategia kattaisi kryptovarat, stablecoinet, tokenisoidut arvopaperit ja digitaaliset selvitysjärjestelmät.
Valtiovarainministeriöllä olisi 12 kuukautta kuninkaallisen hyväksynnän jälkeen julkaista strategia, vaikka lain on vielä läpäistävä alahuone ennen kuin vaatimuksesta tulee laki.
Sähkörahan rooli ja tulevaisuus
BaFinin paneelissa Mögelin keskusteli myös sähkörahatoimintojen roolista, joka on MiCA-kategoria, joka kattaa kryptovarat, joiden arvoa pyritään ylläpitämään viittaamalla yhteen viralliseen valuuttaan. Hän sanoi, että kryptopalveluntarjoajien ja perinteisten rahoituslaitosten välinen konvergenssi on lisännyt kiinnostusta käyttää sähkörahatoimintoja perinteisessä markkinainfrastruktuurissa.
Yksi mahdollinen käyttö liittyy tokenisoitujen arvopapereiden tapahtumien käteisosuuden toimittamiseen. Tokenisoidut kaupat vaativat sekä omaisuuden että maksujalkojen selvittämistä. Jos toinen puoli liikkuu lohkoketjurakenteen kautta, kun taas toinen pysyy riippuvaisena perinteisistä pankkisiirroista, osapuolet voivat kohdata viivästyksiä tai toteutusriskin.
Mögelin sanoi, että sääntelijät keskustelivat siitä, voisiko sähkörahatoimintoja koskevat palvelut laajentua luotto- tai lainapalveluihin. Hänen mukaansa tällaiset palvelut voisivat lisätä tehokkuutta yrityksille, jotka toimivat sekä kryptovaroissa että tokenisoiduissa rahoitusinstrumenteissa.
Yhdysvaltojen sääntelijät kohtaavat vastaavan jakautumisen arvopaperivalvonnan ja maksusääntelyn välillä. Tokenisoitu osake kuuluu yleensä arvopaperisääntöjen piiriin, kun taas kaupankäynnin selvittämiseen käytettävä stablecoin voi nostaa erillisiä kysymyksiä, jotka liittyvät varantoihin, lunastusoikeuksiin, pankkisuhteisiin sekä liittovaltion tai osavaltion valvontaan.
Mögelinin kommentit eivät vaatineet kansallisten viranomaisten poistamista MiCA-järjestelmästä. Hän sanoi, että jopa keskitetty valvoja voisi hyötyä jäsenvaltioiden asiantuntemuksesta, kun taas yritysten ja niiden asiakkaiden tulisi arvioida, tarjoaisiko hyväksyntävastuiden siirtäminen riittävästi arvoa, jotta se kompensoisi operatiivisen taakan.
