Stablecoin-lisenssit ja sääntely
Stablecoin-lisensseillä on erilaisia varanto- ja valvontavaatimuksia, joita Ripple korosti RLUSD:n sääntelyrakennetta hahmotellessaan. Yritys erotti myös ehdollisen liittovaltion pankkivaltuutuksensa valmiista toimiluvasta ja selvensi johdannaisten vakuussääntöjen laajuutta.
Stablecoin-haltijoiden suojat
Stablecoin-haltijoiden suojat riippuvat liikkeeseenlaskijan todellisesta lisenssistä, varantovaatimuksista ja valvonnasta, Ripple totesi 11. syyskuuta julkaistussa blogikirjoituksessa. Digitaalisen omaisuuden infrastruktuuriyritys hahmotteli, miten rahansiirtoluvat, osavaltion luottamuslupakirjat ja liittovaltion valvonta eroavat toisistaan, kun instituutiot arvioivat stablecoin Ripple USD:n (RLUSD) käyttöä maksamiseen, selvityksiin ja kassatoimintoihin.
”Rahansiirtolupa, osavaltion luottamuslupa ja pankkivalvojan harjoittama varovainen valvonta kaikki sisältävät hallituksen valvontaa, mutta niillä on erilaisia pääomavaatimuksia, erilaisia varantovaatimuksia ja erilaisia seurauksia, jos liikkeeseenlaskija epäonnistuu.”
RLUSD:n liikkeeseenlaskija ja varat
RLUSD:n liikkeeseenlaskijana toimii Ripplen tytäryhtiö Standard Custody & Trust Company, joka toimii New Yorkin osavaltion rahoituspalveluiden osaston rajoitetun tarkoituksen luottamuslupakirjan alaisuudessa. Sen kehys sisältää eriytetyt varat ja riippumattomat vahvistukset, jotka tarkastelevat varantotietoja.
Ripple valitsi BNY:n ensisijaiseksi varainhoitajaksi heinäkuussa 2025 ja ilmoitti käyttävänsä myös The Bank of New York Mellon Corp.:n (NYSE: BK) transaktiopankkipalveluja. Ehdotettu liittovaltion komponentti antaisi erilliselle Ripplen luottamuspankille vastuuta stablecoinin tukevista varannoista.
Liittovaltion toimilupaprosessi
Ripple sai ehdollisen hyväksynnän Ripple National Trust Bankin perustamiselle joulukuussa 2025. Sen 11. syyskuuta antama selitys kuvaa tätä päätöstä väliaskelena, ja liittovaltion toimilupaprosessi on edelleen kesken. Valuuttakontrollerin hyväksymiskirje määrittelee, että liiketoiminnan aloittamiseen tarvitaan kaikkien ennakkovaatimusten täyttäminen.
Ehdotettu pankki hallinnoi RLUSD:n eriytettyjä varoja ohjatusti ja suorittaa vakuusluottamuspalveluja haltijoille. Standard Custody pysyy liikkeeseenlaskijana New Yorkin valvonnan alaisena, kun taas erillinen pankki ottaa vastuulleen hyväksytyt liittovaltion velvoitteensa.
Kryptovaluuttaan liittyvät hakemukset
Laajemmin ottaen toimilupapyrkimys koskee myös muita digitaalisen omaisuuden yrityksiä, jotka etsivät liittovaltion valvontaa luottamus- ja säilytystoiminnalle. Ripplen hakemus oli yksi viidestä kryptovaluuttaan liittyvästä luottamuspankkihakemuksesta, jotka OCC hyväksyi ehdollisesti 12. joulukuuta 2025, yhdessä Circle, Bitgo, Fidelity ja Paxos -yhtiöiden kanssa.
Sääntelykysymykset ja vakuudet
Stablecoinien käsittely kaupankäynnin vakuutena herättää erillisen sääntelykysymyksen niiden liikkeeseenlaskijoiden valvonnasta. Kauppatavarafutuurikauppakomissio (CFTC) ilmoitti digitaalisten omaisuuksien vakuuspilottihankkeesta 8. joulukuuta 2025. Sen henkilöstön ei-toimintakannan asema sallii futuurikauppiaiden, jotka käsittelevät asiakaskauppatiliä, hyväksyä kelvollisia digitaalisia omaisuuksia vakuusvakuutena määritellyissä olosuhteissa.
Ripple luonnehti henkilöstön asemaa ehdolliseksi helpotukseksi, joka säätelee vakuuden käsittelyä, eikä se ole tuki tai luokitus stablecoineille. Ei-toimintakannan asema tarkoittaa, että henkilöstö ei suosittele valvontaa määritellyn käyttäytymisen osalta, kun sen ehdot täyttyvät.
Institutionaalinen käyttö ja tokenisoidut talletukset
Osallistuvilla yrityksillä on raportointi- ja riskienhallintavelvoitteita; nämä vaatimukset käsittelevät, miten vakuuksia käsitellään johdannaistileillä. Institutionaalinen käyttö lohkoketjupohjaiselle käteiselle ulottuu myös pankkitalletuksiin, ja Ripple Prime osallistuu BNY:n tokenisoitujen talletusten käyttöönottoon.
Tammikuussa Ripple tunnisti ensisijaisen välitystoimintansa BNY:n tokenisoitujen talletuspalvelujen varhaisena käyttäjänä. Palvelu heijastaa osallistuvien asiakkaiden talletustaseita yksityisessä lohkoketjussa, ja alkuperäiset sovellukset keskittyvät vakuus- ja marginaalityöskentelyyn.
Ripple rakentaa liikkeeseenlaskua, stablecoineja, kaupankäyntiä, säilytystä ja luottoinfrastruktuuria, kun rahoituslaitokset ottavat käyttöön tokenisoituja omaisuuksia.
