Isabel Schnabelin kommentit Jackson Holessa
Euroopan keskuspankin hallintoneuvoston jäsen Isabel Schnabel totesi Jackson Holen talouspolitiikan symposiumissa, että keskuspankin varat ovat edelleen ylivoimaisia stablecoineihin verrattuna lopullisena maksuvälineenä. Schnabel ei kaunistele sanojaan, vaan toteaa selkeästi, että stablecoineilla ei ole ”itsenäistä kykyä laajentaa likviditeettiä nopeasti taloudellisen stressin aikana” – aukko, jonka vain keskuspankki voi täyttää.
Tokenisaation mahdollisuudet
Hänen ratkaisunsa perustuu tokenisaatioon, ja hän lisää, että teknologia voi tehdä rahoitustransaktioista nopeampia, turvallisempia ja ohjelmoitavampia, mutta vain jos järjestelmän turvallisin omaisuus, eli keskuspankkiraha, todella toimii samoilla raiteilla kuin kaikki muu, mikä tokenisoidaan.
Project Pontes ja sen merkitys
Tämä on merkittävä myönnytys Euroopan keskuspankin sisältä, sillä vuosien ajan viranomaiset ovat käsitelleet hajautettua kirjanpitoteknologiaa (DLT) sääntelykohteena stablecoineille ja kryptomarkkinoille, ei infrastruktuurina, jota voitaisiin suoraan omaksua. Tämän suunnitelman lyhyen aikavälin osa on Project Pontes, jonka ECB odottaa käynnistävän syyskuussa. Pontes synkronoi aluksi ECB:n nykyiset TARGET-palvelut (maksuinfrastruktuuri, jota euroalueen pankit jo käyttävät eurotransaktioiden selvittämiseen) DLT-alustojen kanssa, joita markkinatoimijat hallinnoivat.
Ajan myötä Schnabelin mukaan Pontes on suunniteltu tukemaan selvityksen lopullisuutta suoraan Eurosystemin hallinnoimalla DLT-alustalla, jossa on älysopimusominaisuudet ja lopulta 24/7 toiminta.
Project Appia ja tulevaisuuden näkymät
News.bitcoin.com raportoi maaliskuussa, että Euroopan keskuspankki oli jo hahmotellut laajan tiekartan, jossa Pontesin hallintoneuvoston jäsen Piero Cipollone asetti tavoitteen rakentaa ”yksi digitaalinen rahoitusmarkkina, joka seisoo rinnakkain” euron itsensä kanssa. Siinä missä Pontes on silta, Project Appia on määränpää. Appian tehtävänä on kartoittaa pidemmän aikavälin arkkitehtuuri, tekniset standardit ja oikeudellinen kehys, jota aito eurooppalainen markkina tokenisoiduille omaisuuserille tarvitsee, ja täydellinen suunnitelma odotetaan vuoteen 2028 mennessä. Kaksi vuotta kestävä aikaraja heijastaa, kuinka ratkaisemattomia peruskysymykset edelleen ovat.
Kokeet ja DLT:n hyväksyntä
Siitä huolimatta kokeet, jotka testaavat yhteentoimivuutta DLT-alustojen ja olemassa olevien selvitysraiteiden välillä, ovat käsitelleet noin 1,6 miljardia euroa 64 osallistujan kesken yhdeksässä lainkäyttöalueessa, ja eurooppalaiset liikkeeseenlaskijat ovat sijoittaneet lähes 4 miljardia euroa DLT-pohjaisiin instrumentteihin vuodesta 2021 lähtien. Maaliskuusta 2026 lähtien ECB on myös hyväksynyt DLT-pohjaisia omaisuuksia kelpoisina vakuuksina omissa luotto-operaatioissaan.
Bitcoinin hintaan vaikuttavat tekijät
Vaikka mikään tästä ei suoraan määritä bitcoinin hintaa, se tapahtuu markkinassa, jossa instituutiot käyttävät jo lohkoketjuraiteita siirtääkseen triljoonia tokenisoitua arvoa. Jokainen signaali siitä, että G7:n keskuspankki on valmis selvittämään omaa rahaansa lohkoketjussa, lisää legitimiteettiä infrastruktuurille, jota kryptomarkkinat ovat käyttäneet yli vuosikymmenen. Jos ECB, instituutio, joka on rakennettu olemaan konservatiivinen rahapolitiikassa, kilpailee välttääkseen ”välikäsiin joutumista” yksityisen tokenisaation kautta, se muistuttaa siitä, että keskustelu, jota kryptokauppiaat seuraavat bitcoinin hinnan ja stablecoin-volyymien kautta, on sama, joka nyt käydään keskuspankkien hallituksissa.
