Etelä-Korean veroviranomaisten suunnitelmat tokenisoitujen osakkeiden käsittelyyn
Etelä-Korean veroviranomaiset valmistelevat tokenisoitujen osakkeiden käsittelyä arvopapereina sen sijaan, että ne luokiteltaisiin virtuaalisiksi omaisuuseriksi. Tämä siirto voisi tuoda nopeasti kasvavan sektorin maan nykyiseen verotuskäytäntöön, kun rahoitusvalvojat viimeistelevät oikeudellista tulkintaansa.
Tokenisoitujen osakkeiden luokittelu ja verotus
Etelä-Korean talous- ja rahoitusministeriön mukaan, joka jakoi kommenttinsa paikalliselle Bloomberg Bit -julkaisulle, hallitus pitää tällä hetkellä tokenisoituja osakkeita aineellisesti arvopapereina huolimatta niiden lohkoketjupohjaisesta rakenteesta. Ministeriö totesi, että jos Rahoituspalvelukomissio määrittelee tokenisoidut osakkeet arvopapereiksi, verotus voisi alkaa välittömästi nykyisten pääomamarkkinoiden sääntöjen mukaan ilman, että tarvitaan uutta lainsäädäntöä.
”Arvot, jotka täyttävät arvopaperien ominaisuudet, tulisi säännellä arvopapereina riippumatta käytetystä teknologiasta.”
Kiinnostus tokenisoituihin osakkeisiin on kasvanut nopeasti viime vuoden aikana, kun sijoittajat etsivät lohkoketjupohjaista pääsyä pörssiyhtiöihin. RWA.xyz:n tiedot osoittavat, että tokenisoitujen osakkeiden markkinat saavuttivat 1,47 miljardia dollaria 8. kesäkuuta, mikä on 115 % enemmän vuoden alusta.
Rahoituspalvelukomission odotukset
Kysyntä on ollut erityisen vahvaa sijoittajien keskuudessa, jotka etsivät altistumista Yhdysvaltain yhtiöille, kuten Teslalle ja Nvidialle, alustojen kautta, jotka tarjoavat ympäri vuorokauden kaupankäyntiä ja nopeampaa selvitystä. Huomiota kiinnitetään nyt Rahoituspalvelukomissioon, jonka odotetaan julkaisevan tarkistuksia token-arvopaperiohjeisiinsa ja niihin liittyviin sääntöihin heinäkuussa.
Aiemmin, toukokuussa pidetyssä julkisen ja yksityisen sektorin token-arvopaperityöryhmän toisessa kokouksessa, komissio ilmoitti kehittävänsä yksityiskohtaisen tiekartan perinteisten arvopaperien, mukaan lukien listattujen osakkeiden, tokenisoimiseksi. Virallinen tulkinta, joka luokittelee tokenisoidut osakkeet arvopapereiksi, voisi avata tien verotuksen keräämiselle vuoden 2026 toisella puoliskolla.
Verotuksen laajuus ja tulevaisuus
Etelä-Korean sääntelyviranomaiset ovat jo luoneet perustan tälle lähestymistavalle. Vuoden 2023 token-arvopaperiohjeissaan komissio totesi, että digitaalisessa omaisuusmuodossa liikkeeseen lasketut token-arvopaperit kuuluvat pääomamarkkinalain piiriin. Kuitenkin nämä ohjeet keskittyivät suurelta osin osittaisomistustuotteisiin, jotka liittyvät omaisuuseriin, kuten kiinteistöihin, taideteoksiin ja immateriaalioikeuksiin, jättäen epävarmuutta tavallisten osakkeiden tokenisoiduista versioista.
Tämän epävarmuuden vuoksi monet markkinatoimijat olivat olettaneet, että tokenisoituja osakkeita käsiteltäisiin samalla tavalla kuin virtuaalisia omaisuuseriä ja ne pysyisivät verotuksen ulkopuolella, kunnes Etelä-Korean virtuaalisten omaisuuserien verotuskäytäntö astuu voimaan ensi vuonna.
”Arvopaperiverotus nykyisen lain mukaan perustuu omaisuuserään liittyviin taloudellisiin oikeuksiin eikä siihen, missä se on liikkeeseen laskettu.”
Tämän seurauksena tokenisoitujen osakkeiden kaupat, jotka toteutetaan ulkomaisilla alustoilla, voisivat silti olla Etelä-Korean verosääntöjen alaisia, jos taustalla olevat oikeudet katsotaan vastaaviksi arvopapereiden kanssa. Ministeriö huomautti myös, että tulevat luokitukset voivat riippua tokenien liitetyistä erityispiirteistä.
Globaalit trendit ja sääntelypaineet
Riippuen siitä, sisältyvätkö äänestysoikeudet, tokenisoidut osakkeet voitaisiin mahdollisesti luokitella tavallisiksi osakkeiksi, johdannaisliitetuiksi arvopapereiksi tai sijoitussopimusarvopapereiksi. Samalla Etelä-Korean veroviranomaiset ja Kansallinen veropalvelu työskentelevät vahvistaakseen tietojenvaihtosopimuksia ulkomaisten veroviranomaisten, mukaan lukien Yhdysvaltain sisäinen verovirasto, kanssa parantaakseen näkyvyyttä ulkomaisten alustojen kautta toteutetuissa kaupoissa.
Sääntelypaine kasvaa, kun tokenisoitu rahoitus saa vauhtia maailmanlaajuisesti. Binance Researchin raportin mukaan tokenisoidut osakkeet ovat tulleet nopeimmin kasvavaksi segmentiksi todellisten omaisuuserien sektorilla, markkina-arvon noustessa 422 % vuodesta 2025 alkaen. Tutkimusyritys liitti suuren osan kasvusta alustoihin, jotka tarjoavat lohkoketjupohjaista pääsyä perinteisiin osakkeisiin ja pörssinoteerattuihin rahastoihin.
Kasvava toiminta alustoilla, kuten xStocks ja Ondo Global Markets, on edelleen kiihdyttänyt sijoittajien kiinnostusta lohkoketjupohjaisiin arvopapereihin, lisäten painetta sääntelijöille selventää, miten nykyiset rahoitus- ja verolait tulisi soveltaa tälle sektorille.
