SEC:n puheenjohtajan kommentit kryptovaluuttojen arvopaperistatuksesta
SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins esitti keskiviikkona selkeimmät kommenttinsa kryptovaluuttojen arvopaperistatuksesta pitkän puheen aikana. Hän selvensi niitä harvoja olosuhteita, joissa Wall Streetin sääntelyviranomainen aikoo valvoa kukoistavaa kryptoteollisuutta toisen Trumpin hallinnon aikana.
Kryptovaluuttojen luokittelu
Atkinsin ja hänen republikaanikollegansa Hester Peircen aiempien lausuntojen mukaisesti SEC:n puheenjohtaja korosti, että tietyt kryptovaluuttakategoriat eivät saisi olla arvopapereita itsessään. Näihin kuuluu ”verkko-tokenit”, jotka liittyvät toiminnalliseen, hajautettuun lohkoketjuverkkoon – kategoria, joka kattaa todennäköisesti suurimman osan suosituista kryptovaluutoista, kuten Ethereum, Solana ja XRP.
Toinen Atkinsin listaama vapautettu token-kategoria on se, jota hän kutsui ”digitaalisiksi keräilyesineiksi” – kryptovaluutat, jotka joko edustavat oikeuksia mediaan tai, mikä tärkeintä, viittaavat ”internet-memeihin, hahmoihin, ajankohtaisiin tapahtumiin tai trendeihin.” Tämän määritelmän mukaan äärimmäisen suosittuja ja epävakaita meme-kolikoita näyttää myös olevan vapautettu SEC:n valvonnasta.
Kolmanneksi Atkins sanoi, että ”digitaaliset työkalut” – kryptovarallisuudet, jotka tarjoavat käytännön toiminnon, kuten lipun, jäsenyyden tai merkin – eivät myöskään ole arvopapereita hänen mielestään.
SEC:n valvontakäytännöt
Vaikka nämä luokittelut eivät välttämättä tule yllätyksenä, ottaen huomioon SEC:n aggressiivisesti pro-krypto-toimet viime kuukausina, Atkinsin kommentit valaisivat tarkemmin näiden näkemysten taustalla olevaa ajattelua. Nimittäin ne korostivat SEC:n puheenjohtajan uskoa siihen, että vain tilanteissa, joissa kolmannen osapuolen hallinnolliset ponnistelut ovat ehdottoman välttämättömiä omaisuuden tulevan arvon lupauksille, tulisi kyseinen omaisuus katsoa arvopaperiksi SEC:n tiukan lainkäytön alaisuudessa.
”Token tulisi katsoa arvopaperiksi vain, jos ostajat odottavat voittoja muiden olennaisten hallinnollisten ponnistelujen perusteella.”
Atkins selvensi toistuvasti, että liikkeeseenlaskijan lupaukset, jotka myös ”täytyy olla selkeitä ja yksiselitteisiä,” ovat keskeisiä arvioitaessa, onko token arvopaperi vai ei. Tällaisilla kriteereillä suurin osa tänään kaupankäynnissä olevista kryptovaluutoista ei todennäköisesti kuuluisi SEC:n lainkäyttövaltaan.
Tokenisoidut arvopaperit ja innovaatio
Lisäksi, jos kryptovaluutta täyttää investointisopimuksen kriteerit, se voisi jälleen muuttua ei-arvopaperiksi sen jälkeen, kun ”liikkeeseenlaskija joko täyttää esitykset tai lupaukset, epäonnistuu niiden täyttämisessä tai ne muuten päättyvät.” Atkins huomautti, että ”tokenisoidut arvopaperit” – arvopapereiden esitykset, joita SEC jo valvoo ja jotka kaupankäynnissä ovat lohkoketjussa – pysyisivät SEC:n valvonnassa.
Hän myös toisti tukensa ”super-sovellusten” leviämiselle, eli alustoille, jotka mahdollistavat arvopaperien ja ei-arvopaperien helpon kaupankäynnin yhden katon alla. Atkins sanoi keskiviikkona, että hän on pyytänyt henkilökuntaansa laatimaan suosituksia, jotka mahdollistaisivat arvopaperien kaupankäynnin alustoilla, joita SEC ei valvo.
”Emme saisi estää innovaatioita ja sijoittajien valintoja vaatimalla, että taustalla olevat omaisuudet kaupankäynnin yhdellä säännellyllä ympäristöllä toisin kuin toisessa.”
SEC:n alkuperäinen tarkoitus
Atkinsin puhe huipentui pohdintaan SEC:n alkuperäisestä tarkoituksesta, joka luotiin Suuren laman jälkeen – ja hänen näkemyksensä mukaan viraston alkuperäisen mandaatin ei tulisi ulottua kattamaan suurinta osaa kryptoteollisuudesta.
”Kongressi laati arvopaperilait käsittelemään erityisiä ongelmia – tilanteita, joissa ihmiset luopuvat rahoistaan lupauksien perusteella, jotka riippuvat muiden rehellisyydestä ja pätevyydestä.”
”Ne eivät olleet suunniteltu universaaliksi asiakirjaksi, joka säätelee jokaista uutta arvon muotoa, digitaalista tai muuta.”
