Kryptovaluuttojen ETF:ien ja Stakingin Tulevaisuus
Kryptovaluuttojen pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) liikkeeseenlaskijat todennäköisesti tekevät yhteistyötä keskitettyjen staking-palveluntarjoajien kanssa hyväksynnän jälkeen, mutta siirtyvät lopulta hajautettuihin protokolliin sääntelykehysten kypsyessä.
Sääntelymuutokset ja ETF-hakemukset
Arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) 5. elokuuta antama lausunto, jonka mukaan likvidit staking-toiminnot ja staking-vastaanottotodistukset eivät muodosta arvopaperitarjouksia, poisti viimeisen sääntelyesteen staking-mahdollistettujen kryptovaluutta ETF:ien osalta. Tämän seurauksena VanEck ja Jito jättivät hakemuksen Solana-likvidille staking ETF:lle 22. elokuuta, mikä edustaa kuukausien sääntelyyhteydenpitoa, joka alkoi SEC:n kokouksista helmikuussa.
Kumppanuudet ja Staking-protokollat
Kumppanuus yhdistää Canary Capitalin ja Marinaden liikkeeseenlaskijoihin, jotka tekevät suoraan yhteistyötä likvidien staking-protokollien kanssa. Kuitenkin nämä kaksi saattavat olla poikkeus. Max Shannon, Bitwisen vanhempi tutkimusassistentti, odottaa useimpien liikkeeseenlaskijoiden aloittavan yhteistyön keskitettyjen palveluntarjoajien kanssa selkeämmän vaatimustenmukaisuuden ja oikeudellisen vastuullisuuden vuoksi.
”DeFi-kumppanuudet ovat edelleen mahdollisia, mutta todennäköisesti välittäjien kautta, jotka käsittelevät sääntelykerrosta samalla kun ohjaavat varoja protokolliin.”
Institutionaalinen Pääoma ja Sääntelyselkeys
Sid Powell, Maple Financen toimitusjohtaja ja perustaja, vahvisti Shannonia. Hän ennusti, että ETF-liikkeeseenlaskijat työskentelevät aluksi vakiintuneiden säilyttäjien, kuten Coinbasen tai Fidelityn, kanssa operatiivisen yksinkertaisuuden vuoksi, mutta hän korosti, että nämä säilyttäjät rakentavat siltoja DeFi-protokolliin.
”Sääntelyselkeys luo selkeän polun, joka hyödyttää ekosysteemiä CeFin ja DeFin välillä: institutionaalinen pääoma virtaa luotettaville säilyttäjille, jotka sitten turvallisesti kohdistavat korkean suorituskyvyn staking-infrastruktuuriin.”
Monipuolistaminen ja Tulevaisuuden Näkymät
Misha Putiatin, Symbioticin perustaja, näkee eron keskitetyn ja hajautetun välillä vähemmän kriittisenä kuin tulon monipuolistamismahdollisuudet. Hän mainitsi vahvat hajautetut vaihtoehdot, jotka jo kilpailevat tehokkaasti vaatimustenmukaisuudessa, perinteisessä rahoituksessa ja suorituskykymittareissa.
”Avain on, että jokainen omaisuus voi nyt tuottaa useita tulovirtoja, ja ETF:t monipuolistavat tarjontaansa näiden ympärille.”
Powell odottaa, että institutionaalinen validointi muuttaa likvidit staking-protokollat kokeellisesta DeFi-infrastruktuurista ydintaloudelliseksi arkkitehtuuriksi:
”ETF- ja DAT [digitaalisten omaisuuserien valtiot] -rakenteet ohjaavat miljardeja pätevien säilyttäjien kautta likvidiin staking-protokolliin, mikä voi kasvattaa nykyistä AUM:ia moninkertaiseksi.”
Kuitenkin Shannon varoittaa, että keskittymisriski voi ilmetä, jos varat keskittyvät yhteen tai kahteen protokollaan, mikä voi houkutella tiukempaa sääntelyvalvontaa. Silti hän odottaa jopa pieniä ETF-allokaatioita, jotka voisivat valtavasti lisätä lukittua kokonaisarvoa, vahvistaen likviditeettiä ja likvidien staking-todistusten hyödyllisyyttä.
Yhteenveto
Lopuksi Putiatin uskoo, että ETF-liikkeeseenlaskijoiden ja DeFi-protokollien välinen vuorovaikutus voisi muokata tuottorakenteita. Hän huomautti, että tämä liike avaa oven aktiivisemmille strategioille, jotka vaativat kryptonatiivista asiantuntemusta paljon perinteistä pääoman kohdentamista laajemmin. Sääntelyselkeys asettaa staking ETF:t välineeksi institutionaalisen pääoman houkuttelemiseksi, joka on odottanut sivussa samalla kun säilytetään vaatimustenmukaisuusvaatimukset vakiintuneiden säilytyssuhteiden kautta.
