Ilmoitus: Tässä esitetyt näkemykset ja mielipiteet kuuluvat yksinomaan kirjoittajalle eivätkä edusta crypto.news -julkaisun toimituksen näkemyksiä.

Stablecoinien nykytila

Tänään stablecoinit liikuttavat jo oikeaa rahaa ja mahdollistavat suuren osan on-chain-sovittamisesta. McKinsey arvioi päivittäisten stablecoin-transaktioiden volyymin olevan noin 30 miljardia dollaria, ja jos tämä luku on edes lähellä todellisuutta, stablecoinien kutsuminen ”kokeellisiksi” on naurettavaa. Silti massiivista käyttöönottoa ei ole vielä tapahtunut.

Suurin osa yrityksistä ei maksa toimittajille, hoida palkkoja tai käsittele palautuksia stablecoineilla merkittävällä mittakaavalla.

Käyttöönoton esteet

Vaikka Wyoming on asettanut ennakkotapauksen osavaltion liikkeeseen laskemalle stablecoinille, sama kysymys pysyy: mikä oikeastaan estää käyttöönottoa, jos putket ovat jo olemassa?

Tyypillinen vastaus olisi sääntely. Mutta mielestäni se on vain osa ongelmaa, sillä suurempi este on vastuullisuus ja infrastruktuuri. Kun digitaalisen omaisuuden maksaminen menee pieleen, kuka ottaa tappion? Kuka voi korjata sen? Ja kuka voi todistaa tarkastajalle, että kaikki on tehty oikein?

Vastuullisuus ja infrastruktuuri

Purkakaamme, mikä vielä estää stablecoineja massiiviselta käyttöönotolta, ja miltä todellinen ulospääsy voisi näyttää. Rehellisesti sanottuna se, että stablecoinit ovat jääneet paikalleen, liittyy vähemmän siihen, etteivät yritykset ”ymmärrä” teknologiaa. Ne ymmärtävät mekanismin. Todellinen este on epäselvä vastuullisuusmalli.

Perinteisissä maksujärjestelmissä säännöt ovat selkeät, mutta luotettavat: kuka voi kumota mitä, kuka tutkii riitoja, kuka on vastuussa virheistä ja mikä todistus tyydyttää tarkastajia.

Stablecoinien kanssa tämä selkeys usein katoaa, kun transaktio poistuu järjestelmästäsi. Ja siinä useimmat kokeilut epäonnistuvat.

Markkinoiden haasteet

Rahoitustiimi ei voi toimia arvailujen varassa siitä, saapuuko raha, jääkö se jumiin vai tuleeko se takaisin kolmen viikon kuluttua vaatimuksena. Jos varat menevät väärään osoitteeseen tai lompakko on vaarantunut, jonkun on otettava vastuu tuloksista.

Pankkisiirroissa tämä omistajuus on määritelty. Stablecoinien kanssa liian paljon neuvotellaan edelleen tapauskohtaisesti lähettäjän, maksupalveluntarjoajan, lompakkopalvelun ja joskus pörssin välillä. Jokaisella on rooli, mutta kukaan ei ole todella vastuussa — ja näin riski leviää.

Sääntelyn rooli

Sääntelyn pitäisi ratkaista tämä, mutta se ei ole vielä täysin valmis. Markkinoille tulee enemmän ohjeita, erityisesti Yhdysvalloissa, missä OCC:n kirje #1188 on selventänyt, että pankit voivat osallistua tiettyihin kryptoon liittyviin toimintoihin, kuten säilytykseen ja ”riskittömiin pääoma” -transaktioihin.

Se auttaa, mutta ei ratkaise päivittäisiä toimintakysymyksiä. Tämän seurauksena lupa ei automaattisesti luo puhdasta mallia riitojen, tarkastusten, todisteiden ja vastuullisuuden käsittelyyn. Se on edelleen rakennettava tuotteeseen ja määriteltävä sopimuksissa.

Yhteensopimattomuus ja fragmentaatio

Vastuu on yksi rajoitusten osa. Toinen on yhtä näkyvä: raiteet eivät vieläkään liity siihen, miten yritykset oikeasti hoitavat rahaa. Toisin sanoen, yhteensopimattomuus on kuilu ”voit lähettää rahaa” ja ”yrityksesi voi todella toimia sen avulla” välillä.

Stablecoin-siirto voi olla nopea ja lopullinen. Mutta pelkkä se ei tee siitä liiketoimintamaksua. Rahoitustiimien on varmistettava, että jokaisessa siirrossa on oikea viite, se vastaa tiettyä laskua, se läpäisee sisäiset hyväksynnät ja rajat sekä on läpinäkyvä.

Kun stablecoin-maksu saapuu ilman tätä rakennetta, jonkun on korjattava se manuaalisesti, ja ”halpa ja nopea” lupaus muuttuu ylimääräiseksi työksi. Siinä fragmentaatio hiljaa tappaa mittakaavan.

Ratkaisut ja tulevaisuus

Kaiken kaikkiaan, ennen kuin maksut kuljettavat standardoituja tietoja päästä päähän, liitetään ERP:hen ja kirjanpitoon ilman räätälöityä työtä, ja käsitellään poikkeuksia samalla tavalla joka kerta, stablecoinit eivät skaalaudu.

Mielestäni vastuullisuus ja infrastruktuuri tulevat ratkaistaviksi, kun maksujärjestelmällä on kaksi asiaa: sääntöjoukko ja standardoitu tapa liittää olemassa oleviin rahoitusprosesseihin.

Siinä Wyomingin ennakkotapaus on tärkeä. Osavaltion liikkeeseen laskema stable token antaa markkinoille hallitun kehyksen, jota yritys voi arvioida, viitata sopimuksissa ja puolustaa tarkastajien edessä.