VanEck ja SEC:n ohjeistus
VanEck hyödyntää äskettäistä SEC:n ohjeistusta, joka erotti tietyt staking-toiminnot arvopaperilainsäädännöstä, asemoimalla stETH-rahastonsa suoraan testiksi sääntelyviranomaisen uuden toiminnallisen selkeyden osalta.
Uuden Yhdysvaltojen arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) kanssa tehdyn hakemuksen mukaan varainhoitaja VanEck on virallisesti jättänyt S-1-rekisteröinnin VanEck Lido Staked ETH ETF:lle. Ehdotettu rahasto on suunniteltu seuraamaan stETH:ta, nestemäistä staking-tokenia, joka edustaa etheriä, joka on stakattu hajautetun Lido-protokollan kautta.
Institutionaaliset sijoittajat ja staking
Huomionarvoista on, että VanEckin ehdotus seuraa SEC:n yritysrahoitusosaston kriittistä selvennystä, joka osoitti, että tavanomaiset nestemäiset staking-toiminnot eivät muodosta arvopaperikauppoja tiettyjen hallinnollisten parametrien mukaan. VanEckin hakemus ei ainoastaan esitä toista kryptovaluuttaan liittyvää ETF:ää, vaan se merkitsee käännekohtaa siinä, miten institutionaaliset sijoittajat voivat osallistua Ethereumin staking-talouteen säännellyissä rakenteissa.
Lido Ecosystem Foundationin institutionaalisten suhteiden johtaja Kean Gilbert totesi, että hakemus edustaa koko sektorin kypsymistä. Hän mainitsi, että se merkitsee ”kasvavaa tunnustusta siitä, että nestemäinen staking on olennainen osa Ethereumin infrastruktuuria”, osoittaen, että hajautetut protokollat ja institutionaaliset standardit voivat menestyksellisesti elää rinnakkain.
VanEck Lido Staked ETH ETF
VanEck Lido Staked ETH ETF on suunniteltu pitämään stETH:ta, nestemäistä staking-johdannaista, joka edustaa etheriä, joka on stakattu Lidon hajautetun validoijaverkoston kautta. Rahasto heijastaa Ethereumin staking-tuottoa samalla kun se säilyttää päivittäisen likviditeetin, mikä on keskeinen ero tavanomaisesta stakingista tai suoraan on-chain-osallistumisesta.
Koska stETH:ta voidaan kaupata tai lunastaa välittömästi toissijaisilla markkinoilla, se ohittaa Ethereumin alkuperäiset nostoviiveet. Tämä mahdollistaa VanEckille rahaston luomisen ja lunastamisen hallinnan perinteisellä tehokkuudella, samalla kun se säilyttää jatkuvan altistumisen taustalla oleville staking-palkkioille.
Sijoitusstrategia ja sääntely
VanEckille, joka hallinnoi yli 116 miljardia dollaria varoja, tämä siirto laajentaa sen mainetta rajat ylittävien sijoitusluokkien tunnistamisessa, aina kultarahastoista 1960-luvulla nouseviin markkinoihin ja nyt tokenisoituihin tuottotuotteisiin.
Tämän ehdotuksen ajoitus on myös huomionarvoinen. SEC antoi äskettäin olennaista ohjeistusta, vahvistaen, että tavanomaiset nestemäiset staking-toiminnot, mukaan lukien stETH:n kaltaisten tokenien liikkeeseenlasku ja lunastus, eivät muodosta arvopaperikauppoja, kun niitä suoritetaan tiettyjen hallinnollisten parametrien puitteissa.
Virasto selvensi, että nämä staking-vastaanottotokenit eivät ole arvopapereita, mikä perustuu siihen, että taustalla olevat stakatut varat itsessään eivät ole arvopapereita. Tämä hienovarainen ero tarjosi oikeudellisen perustan säännellylle tuotteelle, joka voi viitata tokeniin.
Sam Kim, Lido Labs Foundationin pääoikeusneuvonantaja, huomautti, että tämänkaltaiset hakemukset ovat suora seuraus tästä kehittyvästä sääntelyympäristöstä. Hän viittasi laajaan yhteistyöhön teollisuusryhmien, kuten Crypto Council for Innovationin ja Blockchain Associationin, kanssa kouluttaakseen päättäjiä varmistaen, että hajautetut protokollat voivat tukea sääntöjen mukaisia pääsyjä Ethereumin stakingiin.
