Uudet säännökset 401(k)-suunnitelmille
Yhdysvaltain työministeriö on julkaissut ehdotuksen säännöksi, joka antaisi 401(k)-fidusiaareille mahdollisuuden harkita vaihtoehtoisia sijoituksia, mukaan lukien kryptovaluuttoihin ja muihin digitaalisiin omaisuuksiin sijoittavia rahastoja. Ehdotuksen mukaan fidusiaarit, jotka käyvät läpi arvioinnin suorituskyvystä, maksuista, likviditeetistä, arvostuksesta, vertailuista ja monimutkaisuudesta, saisivat turvapaikan, jos he noudattavat tätä prosessia.
Ehdotuksen taustaa
Ehdotus julkaistiin julkista tarkastelua varten liittovaltion rekisterissä maanantaina ja sen on määrä tulla virallisesti julkaistuksi tiistaina. Ehdotettu sääntö toteuttaa presidentti Donald Trumpin viime vuoden elokuussa antamaa ohjetta laajentaa pääsyä vaihtoehtoisiin omaisuuksiin 401(k)-suunnitelmissa, mukaan lukien sijoitusvälineet, joilla on altistumista kryptovaluutalle.
Amerikkalaisilla oli noin 10,1 biljoonaa dollaria 401(k)-suunnitelmissa vuoden 2025 lopussa, osana laajempaa 14,2 biljoonan dollarin määriteltyjen etuuksien markkinaa Investment Company Institute -tietojen mukaan. Työministeriö arvioi osallistujien ohjaaman markkinan olevan 8,8 biljoonaa dollaria noin 721 000 suunnitelmassa.
Vaihtoehtoiset sijoitukset ja riskit
Vain 4 % määritellyistä etuuksista tarjosi vaihtoehtoisia sijoituksia viime vuonna, ja vain 0,1 % varoista oli niille kohdennettuna, ehdotuksessa viitattujen tietojen mukaan. Ehdotus seuraa työministeriön päätöstä viime toukokuussa peruuttaa Bidenin aikakauden ohjeistus, joka kehotti fidusiaareja käyttämään ”äärimmäistä huolellisuutta” ennen kryptovaluuttojen lisäämistä 401(k)-valikoimiin.
”Eläkerahastot ovat pyhä graali bitcoin-harrastajille, jotka etsivät uusia sijoittajia: valtavat rahamäärät, verotuksellisesti edulliset,” sanoi Andrew M. Bailey, Bitcoin Policy Institute -instituutin vanhempi tutkija, Decryptille.
Bailey huomautti, että eläkesuunnitelmissa on sisäänrakennettu jännite. ”Niiden aikahorisontit – vuosikymmeniä, eivät kuukausia tai vuosia – tekevät niistä hyvin soveltuvia pitkäaikaiseen sijoittamiseen uusiin teknologioihin,” hän sanoi. ”Niiden lähestymistapa riskiin ja tiukat sääntelyt vetävät niitä vastakkaiseen suuntaan.”
Mahdolliset vaikutukset
Vaikka riskin välttäminen voisi ”ohjata eläkeläisiä pois”, sääntömuutokset, ”jotka antavat säästäjille mahdollisuuden tehdä omia valintojaan”, olisivat tervetulleita, hän sanoi. Kun säännöt on vahvistettu, vaikeampi kysymys on, tarttuvatko säästäjät todella tilaisuuteen, Bailey arvioi.
”Toinen huomioitava vaikutus on osakepohjaiset sijoitusvälineet bitcoinille, kuten Strategyn suosittujen osakkeiden tarjonta,” Bailey sanoi. On avoin kysymys, cannibalisoiko suora 401(k)-altistus kysyntää tällaisille tuotteille vai onko se täydentävä, hän huomautti.
Ehdotus asettaa digitaaliset omaisuudet ”samaan pelikenttään” muiden vaihtoehtoisten sijoitusten kanssa, sanoi Joshua Chu, asianajaja, luennoitsija ja Hongkongin Web3-yhdistyksen yhteispuheenjohtaja, Decryptille.
”Jos fidusiaari voi dokumentoida vankan prosessin maksuista, likviditeetistä, arvostuksesta ja monimutkaisuudesta, heillä on nyt selkeä turvapaikkakartta sääntelymiinakentän sijaan,” hän sanoi. Tämän myötä eläkesäästäjät voivat saada ”maistiaisen vaihtoehtoisten omaisuuksien alphaa ilman, että suunnitelman sponsorin tarvitsee piiloutua pöydän alle joka kerta, kun Bitcoin aivastaa,” hän lisäsi.
Silti fidusiaarien olisi rakennettava ”päivittäinen hinnoittelu, likviditeetti ja riskivalvonta” kryptovaluutalle 401(k)-paketeissa ennen kuin mikään niistä päätyy eläkeläisen tilille, hän lisäsi. Ehdotus voisi asettaa Yhdysvaltain eläkeläiset eteenpäin useimmista aasialaisista säästäjistä säännellyn kryptovaluutta-altistuksen saamisessa, Chu huomautti, viitaten siihen, kuinka Hongkongin eläkejärjestelmä ja Kiinan kaupankäyntikielto pitävät edelleen digitaaliset omaisuudet eläketileiltä.
