Google ja TeraWulf: Uusi HPC-hosting-sopimus
Google tukee 3,2 miljardin dollarin TeraWulfin HPC-hosting-sopimusta Fluidstackin kanssa, ja se saattaa päätyä omistamaan noin 14 % yrityksestä. Kääntyvätkö muut hyperscalerit Bitcoin-kaivosten puoleen energian ja infrastruktuurin tarpeidensa vuoksi?
”Toinen merkittävä HPC-sopimus Bitcoin-kaivosten keskuudessa on nyt vahvistettu.”
Kuten Core Scientificin sopimus CoreWeaven kanssa vuonna 2024, TeraWulfin äskettäinen ilmoitus on herättänyt merkittävää huomiota sijoittajilta, mikä nosti sen osakekurssia noin 60 %. Vaikka ennakoitu usean miljardin dollarin liikevaihto on suurin kohokohta, Googlen osallistuminen on kuin kirsikka kakun päällä.
Sopimuksen keskeiset näkökohdat
TeraWulf ilmoitti ensimmäisen kerran 10 vuoden HPC-hosting-sopimuksesta Fluidstackin kanssa 14. elokuuta 2025. Sopimus kattaa yli 200 MW infrastruktuurikapasiteettia yrityksen Lake Mariner -laitoksessa New Yorkissa. Sen odotetaan tuottavan 3,7 miljardia dollaria sopimuksen aikana, ja sen potentiaali voi nousta 8,7 miljardiin dollariin, jos sopimusten jatkamista käytetään.
Sopimus on rakennettu kolokaatiomallina, jossa asiakkaat tuovat omat laitteensa ja TeraWulf tarjoaa skaalautuvaa energiaa ja erityisesti rakennettua datakeskustilaa (CB-3 ja CB-4). Tärkeän IT-kuorman Fluidstackille odotetaan olevan käytössä vuoden 2026 puoliväliin mennessä.
Googlen rooli ja vaikutus
Fluidstack käytti mahdollisuuttaan laajentaa edelleen vuokraamalla kolmannen rakennuksen (CB-5), lisäten 160 MW. Tämä nostaa kokonaisuudessaan sopimuksen kapasiteetin noin 360 MW:iin Lake Marinerissa, mikä edustaa 6,7 miljardia dollaria sopimuksen liikevaihtoa ja mahdollisen nousun 16 miljardiin dollariin, jos vuokrasopimuksia jatketaan.
”Tämän uuden asiakkaan ja 1,8 miljardin dollarin Googlen taustatuen myötä luottoprofiilimme paranee merkittävästi.”
Googlen rooli on sekä strateginen että taloudellinen. Yhteistyönsä kautta Fluidstackin kanssa Google takaa 1,8 miljardia dollaria alkuperäisistä 10 vuoden vuokrasitoumuksista projektin liittyvän velkarahoituksen tukemiseksi. Lisäoption käytön myötä, joka kattaa 160 MW, Google tarjoaa yhteensä 3,2 miljardin dollarin taustatukea.
Rahoitusstrategia ja tulevaisuus
TeraWulf pyrkii kevyen omaisuusmallin toteuttamiseen. Asiakkaat ovat vastuussa omien GPU:idensa ja laskentaklusteriensa tarjoamisesta, mikä vähentää merkittävästi TeraWulfin etukäteispääomavaatimuksia. Toinen rahoituslähde tulee ennakkomaksuista hosting-maksuista, jotka tarjoavat välitöntä kassavirtaa rakennusvaiheessa.
Rakennusprosessin nopeuttamiseksi TeraWulf ilmoitti myös muuntovelkakirjalainatarjouksesta pian Fluidstack-sopimuksen jälkeen. Alkuperäinen 400 miljoonan dollarin muuntovelkakirjalainatarjous nostettiin 850 miljoonaan dollariin 18. elokuuta.
Yhteenveto
Googlen osallistuminen tarjoaa paljon enemmän kuin pääoman turvattavuutta; se lähettää vahvan viestin laajemmalle markkinalle yrityksen uskottavuudesta ja infrastruktuurin arvosta. TeraWulf on siirtynyt ”vain toiseksi kaivokseksi” uskottavaksi infrastruktuurikumppaniksi AI- ja HPC-taloudessa.
HPC:n kysyntä on todellinen. Ne, jotka mukauttavat infrastruktuurinsa ja viestintänsä vastaamaan sitä, ilman liiallisia lupauksia, saattavat hyvin saada seuraavan suuren hyperscaler-kumppanuuden.
