SharpLinkin Toimitusjohtajan Huolenaiheet
SharpLinkin toimitusjohtaja Joseph Chalom on vastustanut Ethereumin ehdotusta, joka voisi lopulta poistaa liikkeeseenlaskuperusteiset staking-palkkiot. Hän varoittaa, että muutos saattaa heikentää ETH:n vetovoimaa institutionaalisten sijoittajien keskuudessa ja nostaa pääomakustannuksia hajautetussa rahoituksessa.
Ehdotuksen Vaikutukset
Chalom toteaa, että ehdotettu liikkeeseenlaskumalli vahingoittaisi yhtä Ethereumille tärkeimmistä taloudellisista eduista, tuhoamalla vähitellen osan validoijille maksettavista palkkioista. Hän viittaa suunnitelmaan nimellä EIP-8363, mutta hänen kuvaamansa mekanismi vastaa EIP-8361:stä, Tapered Issuance Burn -ehdotuksesta.
EIP-8361 polttaisi kasvavan prosenttiosuuden konsensuskerroksen palkkioista, kun yhä enemmän ETH:ta siirtyy stakingiin.
Polttovauhti saavuttaisi 100 % kun noin 60,25 miljoonaa ETH:ta, eli noin puolet Ethereumin nykyisestä tarjonnasta, on stakattu. Validoijat lakkaisivat saamasta uusia liikkeeseenlaskettuja ETH:ta, mutta voisivat silti ansaita transaktioprioriteettimaksuja ja maksimaalisen nostettavan arvon.
Staking-tuotto ja Sen Merkitys
Chalom kertoo, että Ethereum tarjoaa tällä hetkellä vaihtelevaa staking-tuottoa noin 2,75 %. Hänen arvionsa mukaan transaktioon liittyvät tulot muodostavat vain noin 15 % kokonaisista validoijapalkkioista, jättäen operaattorit voimakkaasti riippuvaisiksi liikkeeseenlaskusta.
Chalom väittää, että Ethereumin staking-tuotto toimii vertailukohtana korkotasoille sen on-chain-taloudessa. Likvidit staking-tokenit hyödyntävät validoijapalkkioita tuottojen tuottamiseen samalla, kun ne mahdollistavat haltijoiden käyttää taustalla olevaa arvoa lainaus- ja muilla DeFi-markkinoilla.
Chalom viittaa lukuihin, joiden mukaan noin 35 miljardia dollaria on tällä hetkellä lukittuna likvideihin staking-tuotteisiin.
Vaikutukset Pienempiin Operaattoreihin
Hän varoittaa, että liikkeeseenlaskupalkkioiden vähentäminen nollaan voisi nostaa pääoman tehokasta kustannusta ja tehdä tuotoista negatiivisia infrastruktuurikustannusten ja muiden toimintakustannusten jälkeen. Tämä paine voisi aiheuttaa vakuuden siirtymistä varoihin, jotka jatkavat tuottojen tuottamista.
Itsenäiset validoijat ja pienemmät staking-operaattorit saattavat kohdata suurimmat vaikutukset, koska heiltä puuttuu suurempien tarjoajien mittakaava ja lisätulojen lähteet.
Ehdotuksen Laatijoiden Näkemykset
Ehdotuksen laatijat ovat ottaneet erilaisen näkemyksen. He väittävät, että Ethereumin nykyinen liikkeeseenlaskukäyrä jatkaa lisästakingin kannustamista, vaikka lisää talletuksia tarjoaisi rajoitettuja turvallisuusetuja.
”Nykyinen liikkeeseenlaskukäyrä tarjoaa edelleen noin 1,5 %:n tuoton, vaikka lähes kaikki ETH olisi stakattu,” kirjoittajat toteavat ehdotuksessa.
Institutionaaliset Sijoittajat ja SharpLinkin Strategia
Chalom väittää myös, että alkuperäinen tuotto on yksi syy, miksi instituutiot saattavat valita Ethereumin Bitcoinin sijaan. Bitcoin voi tarjota hintanäkyvyyttä ja toimia varainhoitajana, mutta se ei tuota protokollan alkuperäisiä tuottoja haltijoille.
SharpLink on myös laajentanut toimintaansa perusvalidoijapalkkioiden ulkopuolelle. Toukokuussa se sitoutui 100 miljoonan dollarin sijoitukseen 125 miljoonan dollarin on-chain-tuottorahastoon, jota hallinnoi Galaxy Digital.
Chalom sanoo, että liikkeeseenlasku edustaa arvon siirtoa validoijille, jotka turvaavat Ethereumia, eikä kustannusta, joka maksetaan ulkopuoliselle taholle.
”Näiden palkkioiden polttaminen, hänen mielestään, poistaisi arvoa verkon osallistujilta sen sijaan, että se jakaisi sitä uudelleen ekosysteemissä.”
Keskustelun Jatkuminen
Kiista tulee esiin, kun stakingista tulee yhä helpommin saavutettavaa Yhdysvaltojen institutionaalisille sijoittajille. Chalom sanoo, että SharpLink on samaa mieltä ehdotuksen laatijoiden tavoitteesta rajoittaa liiallista stakingia ja tukea ETH:n niukkuutta.
Keskustelun ehdotuksesta odotetaan jatkuvan ennen kuin kehittäjät harkitsevat, tulisiko sen edetä kohti tulevaa verkon päivitystä.
