Saksan keskuspankin kanta stablecoineihin
Saksan keskuspankki on ottanut selkeän julkisen kannan euro-denominoitujen stablecoinien ja vähittäiskaupan keskuspankin digitaalisen valuutan (CBDC) puolesta osana Euroopan laajempaa strategiaa säilyttää rahapoliittinen autonomia ja vähentää riippuvuutta Yhdysvaltain dollarista digitaalisissa maksamisissa.
Tämä siirto heijastaa kasvavaa huolta eurooppalaisten päättäjien ja sääntelijöiden keskuudessa siitä, että dollariin sidotut stablecoinet voisivat syventää riippuvuutta ulkomaisesta rahapoliittisesta infrastruktuurista.
Bundesbankin presidentin näkemykset
Bundesbankin presidentti Joachim Nagel on kehystynyt tämän politiikan muutoksen strategiseksi tarpeeksi eikä spekulatiiviseksi vaihtoehdoksi. Frankfurtissa äskettäin pidetyssä tapahtumassa hän väitti, että Euroopan on kehitettävä omat digitaaliset maksuvälineensä, mukaan lukien säännellyt stablecoinet ja digitaalinen euro.
MiCA-sääntelykehys
Tämä kanta tulee samanaikaisesti Euroopan unionin rinnakkaisten ponnistelujen kanssa toteuttaa ja valvoa Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) -kehystä, joka asettaa sääntöjä ja standardeja kryptovaluuttojen, mukaan lukien stablecoinien, liikkeeseenlaitolle ja toiminnalle EU:n jäsenvaltioissa.
Saksan tuki euroon sidotuille stablecoineille merkitsee siirtymistä varovaisesta sääntelystä aktiiviseen tukeen.
Eurooppalaisen digitaalisen ekosysteemin kehittäminen
Nagel yhdisti tämän aloitteen selvästi tarpeeseen suojata Eurooppaa Yhdysvaltain dollarin stablecoinien kasvavalta hallinnalta. Dollariin sidotut stablecoinet edustavat satoja miljardeja dollareita likviditeettiä, mikä ylittää eurovaihtoehdot ja herättää huolta ”digitaalisesta dollarisaatiosta”.
Nagelin näkemyksen mukaan vahva, hyvin säännelty euro-digitaaliekosysteemi tulisi sisältää yksityisen sektorin stablecoineja, jotka noudattavat MiCA:n standardeja. Nämä tokenit olisivat sidottuja euroon ja varmistettuja varannoilla, jotka täyttävät tiukat läpinäkyvyys- ja vakausvaatimukset.
Riskienhallinta ja kuluttajansuoja
Keskustelut eurooppalaisissa poliittisissa piireissä korostavat, että mikä tahansa digitaalinen euro tai yksityinen stablecoin on täytettävä korkeat riskienhallinta-, kuluttajansuoja- ja integraatiostandardit perinteisiin pankkijärjestelmiin.
Markkinaseuraajat huomauttavat, että ilman selkeää sääntelyä ja uskottavia euro-pohjaisia vaihtoehtoja EU riskeeraa kriittisen maksuinfrastruktuurin luovuttamisen ei-eurooppalaisille järjestelmille.
Euroopan talousstrategia
Euroopan talousstrategia ulottuu myös tukkumarkkinoiden CBDC:hin, jotka mahdollistavat pankkien ja muiden instituutioiden suorittaa ohjelmoitavia maksuja suoraan keskuspankin rahassa. Tämä kaksijakoinen lähestymistapa – yksityiset stablecoinit MiCA:n alla ja julkinen digitaalinen euro – havainnollistaa kerroksellista lähestymistapaa digitaalisen maksamisen innovaatioon.
MiCA:n soveltaminen ja tulevaisuus
Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) tulee sovellettavaksi moniin stablecoineihin ja kryptovaluuttoihin EU:ssa vuoden 2024 puolivälissä. MiCA:n mukaan liikkeeseenlaskijoiden on täytettävä lisensointi-, läpinäkyvyys-, varanto- ja valvontavaatimukset ennen kuin he tarjoavat stablecoineja markkinoille.
Tämä oikeudellinen kehys on tarkoitettu tasapainottamaan innovaatioita taloudellisen vakauden ja kuluttajansuojan kanssa. Eurooppalaisten pankkien konsortio on jo ilmoittanut suunnitelmistaan lanseerata MiCA-yhteensopivia euroon sidottuja stablecoineja, mikä osoittaa alan tukea säännellyille digitaalisen euron omaisuuserille.
Yhteenveto
Vaikka euro stablecoin -markkinat ovat edelleen pieniä verrattuna dollari-denominoituihin kryptovaluuttoihin, päättäjät pitävät varhaista käyttöönottoa avainasemassa uskottavien eurooppalaisten vaihtoehtojen rakentamisessa. Laajempi konteksti sisältää käynnissä olevia EU:n aloitteita euron kansainvälisen roolin vahvistamiseksi.
Huolimatta tästä painostuksesta, riskit pysyvät sääntelijöiden keskiössä. Euroopan keskuspankin (EKP) aiemmat analyysit ovat varoittaneet, että huonosti säännellyt stablecoinit voisivat imeä talletuksia perinteisistä pankeista tai luoda systeemisiä haavoittuvuuksia.
Saksan kanta ei saisi nähdä pyrkimyksenä syrjäyttää Yhdysvaltain dollarin globaalia roolia suoraan. Sen sijaan viranomaiset korostavat euron kilpailukyvyn vahvistamista ja varmistamista, että Eurooppa säilyttää hallinnan omista maksujärjestelmistään ja digitaalisesta rahapoliittisesta infrastruktuuristaan teknologian kehittyessä.
