Tokenisoinnin mahdollisuudet ja haasteet
Tokenisointi voisi mullistaa rahoituksen, mutta monet tarjonnat, jotka käyttävät tätä termiä, ovat vain abstrakteja uhkapelin muotoja, sanoo Aaron Kaplan, Prometheumin, digitaalisten omaisuuserien arvopaperiyrityksen, perustaja ja toimitusjohtaja.
”Kun yritys laskee liikkeelle tokenin, joka edustaa todellista omaisuuserää, kuten osaketta, mutta sillä ei ole mitään oikeutta taustalla olevaan omaisuuteen, se, mitä todella teet, on, että vie investoinnin eheyden ja siirryt uhkapelimieleen,” hän kertoi Decryptille äskettäisessä haastattelussa.
Kaplanin mukaan tämä on osakkeiden meme-coin-ifikaatio. Vuonna 2023 hän todisti lainsäätäjille Capitol Hillillä, että Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) oli selkeästi määritellyt noudattamisen polun kryptoyrityksille, mikä herätti huomiota republikaanien ja kryptopuolustajien keskuudessa.
Prometheumin rooli ja tulevaisuus
Kun tokenisointi saa jalansijaa kryptomyönteisen SEC:n alaisuudessa Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uudelleenvalinnan jälkeen, Prometheum pyrkii asemoimaan itsensä yrityksenä, joka erikoistuu on-chain-arvopapereihin. Kaplan sanoi: ”Se ei oikeastaan ole käännös. Olemme työskennelleet liikkeeseenlaskijoiden kanssa pitkään, ja olemme erittäin innoissamme yhä useammista tuotteista, jotka tulevat on-chain.”
Erilaisten lisenssien ja tytäryhtiöiden kautta Kaplan kertoi, että Prometheum voi palvella ”koko digitaalisen omaisuuserän elinkaaren”, käyttäen siirtovälinettään, vaihtoehtoista kaupankäyntijärjestelmäänsä ja erityistarkoituksen välittäjää, joka toimii myös säilyttäjänä.
Markkinoiden tulevaisuus ja sääntely
Kaplan mainitsi, että Prometheum voi tällä hetkellä suojata vain kourallista tokeneita, mutta on-chain-arvopaperit ovat seuraavaksi tulossa. Alusta alkaen Kaplanin tavoitteena on ollut ”integroi lohkoketjuteknologia markkinainfrastruktuuriin luodakseen paremman omenakärryn”, noudattaen samoja sääntöjä mutta ”poistaen perinteisten järjestelmien aiheuttaman hidasteen.”
Näkemys on samankaltainen kuin BlackRockin toimitusjohtaja Larry Finkin, joka ennusti tokenisoinnin tulevan ”markkinoiden seuraavaksi sukupolveksi” tehden markkinoista tehokkaampia vuonna 2022.
”Yksinkertaisesti sanottuna, vaikka tuemme voimakkaasti teknologisia innovaatioita, jotka on suunniteltu markkinoiden tehottomuuksien ratkaisemiseksi, sääntelyarbitrahin hyödyntäminen ’look-a-like’ arvopapereille ei ole innovaatio,” se väitti, kehottamalla SEC:tä ”vastustamaan itsekkäitä pyyntöjä laajoista poikkeuksista.”
Viime kuukausina kryptovaihtopalvelu Kraken on tukenut xStocksia Solanassa, kun taas kaupankäyntialusta Robinhood on esitellyt ”osake-tokenit” Ethereum-skaalausverkossa Arbitrum. Robinhood selvensi, että sen tokenit edustavat sopimuksia, ja ChatGPT:n tekijän tapauksessa ne tarjoavat ”epäsuoraa altistumista julkisille markkinoille.”
Tämän kuun alussa Securitize:n toimitusjohtaja Carlos Domingo väitti Decryptille, että ainoa todellinen tokenisoinnin muoto on ”natiivi”, mikä tarkoittaa, että omaisuuserä itsessään lasketaan liikkeelle on-chain, sen sijaan että se edustaa omaisuuserää, jota pidetään, hallitaan ja rekisteröidään muualla.
Kaplan on samaa mieltä, mutta hän ajattelee, että kaikki yritykset eivät saa noudattamisen elementtiä. ”Luulen, että ihmiset ovat alkaneet nähdä tokenisoinnin vaihtoehtona sääntelylle,” hän sanoi. ”Se saattaa olla johdannainen, mutta se on arvopaperi, ja siksi sen on silti noudatettava sääntöjä.”
