Turvasatama-assetit
Turvasatama-asset on sijoitus, joka säilyttää arvonsa tai tuottaa paremmin kuin riskialttiit assetit vakavien markkinapaineiden aikana. Keskeinen seikka on, että turvasataman ei tarvitse nousta aina, kun osakkeet laskevat. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) määrittelee turvasataman tarkemmin assetiksi, joka muuttuu ei-korreloituneeksi tai negatiivisesti korreloituneeksi riskialttiiden assettien kanssa markkinapaineiden aikana.
Perinteiset turvasatamat
Kulta, Yhdysvaltain valtionvelkakirjat ja dollari ovat perinteisiä esimerkkejä. Bitcoinista keskustellaan yhä enemmän niiden rinnalla, mutta sen käyttäytyminen on vähemmän johdonmukaista. Kulta on poikkeuksellinen, koska se ei ole minkään muun instituution velkaa. Se ei riipu yrityksen, pankin tai hallituksen maksamisesta, mikä auttaa selittämään sen pitkää historiaa varantoassetina.
Maailman kultaneuvosto huomauttaa, että varantohallinnoijat käyttävät kultaa pääoman säilyttämiseen, hajauttamiseen ja likviditeettiin paineen aikana.
Kulta tuottaa usein parasta tulosta, kun sijoittajat huolehtivat inflaatiosta, valuutan heikkenemisestä, geopoliittisesta epävakaudesta tai rahoitusjärjestelmän riskeistä. Se ei kuitenkaan aina suojaa sijoittajia lyhyen aikavälin tappioilta. Kulta voi laskea, kun reaalikorot nousevat jyrkästi, koska sijoittajat voivat ansaita enemmän korkoa maksavilta asseteilta.
Valtionvelkakirjat ja dollari
Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja pidetään yleisesti yhtenä maailman keskeisistä turvasatama-assetista, koska valtionvelkamarkkinat ovat poikkeuksellisen syvät ja likvidit. Ne voivat toimia erityisen hyvin taantumien aikana. Jos sijoittajat odottavat, että Federal Reserve laskee korkoja, olemassa olevat pitkäaikaiset obligaatiot voivat nousta hinnassa korkojen laskiessa. Valtionvelkakirjat maksavat myös korkoa, toisin kuin kulta.
Yhdysvaltain dollari voi hyötyä samasta turvasatama-käyttäytymisestä. Globaalin rahoituspaineen aikana sijoittajat ja instituutiot vaativat usein dollareita velvoitteidensa täyttämiseksi, pitääkseen käteistä ja ostaakseen dollarimääräisiä assetteja. Mutta kumpikaan ei ole täydellinen suoja. Pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen hinnat voivat laskea jyrkästi inflaatioshokin aikana, kun taas dollari voi heikentyä, kun markkinat odottavat aggressiivisia Fedin korkoleikkauksia.
Bitcoin ja sen ominaisuudet
Bitcoinilla on useita ominaisuuksia, jotka tukevat ”digitaalisen kullan” väitettä. Sen maksimitarjonta on rajattu 21 miljoonaan kolikkoon, se toimii itsenäisesti keskuspankeista, ja sitä voidaan siirtää globaalisti ilman perinteistä pankkijärjestelmää. Mutta sen markkinakäyttäytyminen on edelleen erilaista kuin kullalla. Bitcoin voi käydä kauppaa kuin korkean riskin teknologiavaranto markkinoiden myynnin aikana.
Coinpaper on korostanut tutkimusta, joka osoittaa, että Bitcoinin lyhyen aikavälin korrelaatio kasvun ja ohjelmistovarantojen kanssa voi kyseenalaistaa ajatuksen siitä, että se toimii johdonmukaisesti digitaalisena kultana.
Sen volatiliteetti on myös huomattavasti korkeampi kuin kullan, valtionvelkakirjojen tai suurten valuuttojen. Tämä tarkoittaa, että Bitcoin voi toimia paremmin pitkän aikavälin vaihtoehtoisena arvon säilyttämisen assettina kuin luotettavana lyhyen aikavälin kriisisuojana.
Yhteenveto
Käytännöllisin tapa ajatella turvasatamia on siksi kysyä, mikä assetti on yleisesti turvallisin. Eri assetit suojaavat eri riskeiltä: valtionvelkakirjat voivat toimia parhaiten taantumissa, kulta inflaation tai geopoliittisen paineen aikana, dollari likviditeettishokeissa, kun taas Bitcoin pysyy volatiilimpana ja edelleen kehittyvänä vaihtoehtona.
