Ledn ja Sygnum: Uuden Lainan Avaaminen
Digitaalisten varojen lainanantaja Ledn on käyttänyt sveitsiläistä kryptopankkia Sygnumia uudelleenrahoittaakseen 50 miljoonan dollarin Bitcoin-vakuudellista lainaa. Yritysten mukaan tämä sopimus avaa ovia tokenisoiduille, Bitcoin-vakuudellisille sijoitusmahdollisuuksille.
Ylimerkintä ja Sijoittajakysyntä
Vaikka uudelleenrahoitus vastaa Lednin aikaisemmin syndikoitua 50 miljoonan dollarin lainaa vuodelta 2024, viimeisin laina oli kaksinkertaisesti ylimerkattu, mikä viittaa vahvaan institutionaaliseen kiinnostukseen. Ylimerkintä tarkoittaa, että sijoittajien kysyntä ylittää saatavilla olevan lainamäärän, jolloin sijoittajat saattavat saada vain osan pyytämästään määrästä tai liikkeeseenlaskija voi kasvattaa lainan kokoa mahtuakseen lisää pääomaa.
Osa lainasta tokenisoitiin Sygnumin Desygnate-alustan kautta, joka mahdollistaa yksityisten luottosopimusten liittämisen on-chain-sijoitustuotteiksi. Tokenisaation avulla laina voidaan jakaa laajemmin päteville sijoittajille.
”Ylimerkintä korostaa kasvavaa sijoittajakysyntää inflaatiolta suojautuville tulotuotteille, erityisesti kun sekä perinteisten markkinoiden että DeFi-tuottojen odotetaan jatkuvan tasoittumista.”
Markkinatrendit ja Kilpailijat
Aiemmin tänä vuonna DeFi-analytiikkayritys Neutrl raportoi todisteita tasoittuvista tuotoista, huomauttaen, että stablecoinien vuosikorko (APR) oli laskenut alle 6 prosenttiin — kaukana kaksinumeroisista tuotoista, joita sijoittajat nauttivat edellisellä markkinasyklillä ennen vuoden 2022 karhumarkkinaa.
Ledn ei ole ainoa toimija Bitcoin-lainausmarkkinoilla. Tammikuussa Coinbase palautti Bitcoin-vakuudelliset lainat Yhdysvaltain asiakkaille, ja Morpho Labs helpotti lainaprosessia. Heinäkuussa Cointelegraph raportoi, että Cantor Fitzgeraldin tukema Twenty One Capital tutki Yhdysvaltain dollarilainoja, jotka on turvattu Bitcoin-vakuudella. Samaan aikaan JPMorgan Chase harkitsee omia Bitcoin-vakuudellisia lainatuotteitaan, mahdollisella lanseerauksella vuonna 2026 — vaikka aikarajat voivat muuttua.
Tokenisoitu Yksityinen Luotto
Lednin ja Sygnumin laina kuuluu tokenisoidun yksityisen luoton markkinoihin, joka on nyt suurin ja nopeimmin kasvava segmentti varojen tokenisaatiossa. Kaikki Bitcoin-vakuudelliset lainat eivät kuitenkaan kelpaa yksityiseksi luotoksi; vähittäiskauppakeskeiset lainatuotteet katsotaan yleensä tämän kategorian ulkopuolelle.
Teollisuuden tietojen mukaan yksityinen luotto edustaa tällä hetkellä yli puolta kaikesta tokenisoidusta arvosta on-chain. Keskiviikkona on-chain-yksityisten luottojen markkinoiden arvo oli 15,6 miljardia dollaria, mikä vastaa 58 prosenttia tokenisoidusta reaalimaailman omaisuudesta.
Kuten Galaxy Digital havaitsi huhtikuun raportissaan kryptolainasta, on-chain-yksityinen luotto ”perustuu tokenisaatioon, ohjelmoitavuuteen, hyödyllisyyteen ja sen seurauksena tuottojen laajentumiseen.”
Tokenisoidut yksityiset luottomahdollisuudet tuottavat tyypillisesti tuottoja 8–12 prosenttia, mukaan lukien DeFi-protokolla Gauntletin ja teollisuusfoorumi RWA.xyz:n kesäkuun analyysi.
