Uusi projekti ja sen tausta
Uusi projekti, jonka on perustanut Tetherin yksi perustajista Reeve Collins, on äskettäin listattu suurilla pörsseillä, kuten Binance Alpha, Kraken ja ByBit. Tämä stablecoin (STBL) pyrkii häiritsemään sitä, miten on-chain-rahoitus hyödyntää lohkoketjuteknologiaa perinteisten valtionvelkakirjojen selvittämisessä.
STBL:n erottuvat piirteet
CN: Mikä on STBL ja miten se eroaa muista?
RC: STBL:n arkkitehtuuri on rakennettu erityisesti siltaamaan sääntelyselkeyden, käyttäjien yksityisyyden ja sensuurinvastaisuuden tarpeet on-chain-ympäristössä. Varaustiedot julkaistaan on-chain, mikä antaa sekä sääntelijöille että käyttäjille täydellisen läpinäkyvyyden.
Vaateet täytetään säilyttäjäkerroksessa lisensoitujen toimijoiden kautta, mutta yksityisyys säilyy loppukäyttäjille. Tärkeää on, että STBL hyödyntää nollatietotyökaluja varmistaakseen vahvistamisen ilman herkkiä tietoja. Tuottojen jakaminen on keskeistä: kun vakuuksia annetaan, mintataan kaksi tokenia, USST (vakaa maksutoken) ja YLD (tuotto NFT).
Likviditeetti ja tokenisaatio
CN: Mistä likviditeettisi tulee?
RC: Historiallisesti välittäjät, kuten välittäjät, säilyttäjät ja varainhoitajat, ovat olleet tarpeen valtionvelkakirjojen ostamiseksi ja pitämiseksi. Tokenisaatio muuttaa tätä.
Nykyään tokenisoidut tuotteet (RWAs) yhdistävät nämä vaiheet ohjelmoitaviin omaisuuksiin. STBL ei korvannut tokenisaatioyrityksiä, vaan tehostaa niitä. Yritykset kuten BlackRock, Franklin Templeton, Ondo ja Centrifuge tarjoavat tokenisoidut RWA-rakennuspalikat.
On-chain toteutus
CN: Miten tämä toteutetaan on-chain?
RC: STBL (STBL) käyttää kolmitoimista järjestelmää: USST (maksu), YLD (tuotto) ja STBL (hallinta), joka on suunniteltu kohdistamaan kannustimia koko ekosysteemissä.
Perinteinen yritysosuus asettaa osakkeenomistajien voitot käyttäjien etujen vastakohdaksi. STBL liuottaa tämän dikotomian: noin 80 % arvosta kertyy suoraan USST:n minttaajille, kun taas noin 20 % on varattu protokollan ylläpitoon.
Tuottavuuden kasvu ja riskit
CN: Voitko kvantifioida tuottavuuden kasvua reaaliaikaisesta tuoton kertymisestä stablecoineissa, ja onko riskejä tuoton upottamisesta stablecoin-arkkitehtuuriisi?
RC: Perinteisessä rahoituksessa tuotto valtionvelkakirjoista tai rahamarkkinarahastoista jaetaan kuukausittain tai neljännesvuosittain, mikä viivästyttää korkoa ja jättää pääoman käyttämättömäksi maksupäivien välillä.
Tokenisaatio muuttaa tätä dynamiikkaa. Monet tokenisoitujen valtionvelkakirjojen liikkeeseenlaskijat tukevat nyt jatkuvaa kertymistä, joten tuotto alkaa toimia heti, kun vakuus on asetettu on-chain.
Koostettavuusriski ja geopoliittiset haasteet
CN: Miten STBL hallitsee koostettavuusriskiä, kun stablecoineja käytetään toistuvasti DeFi-vakuutena?
RC: DeFin koostettavuus vahvistaa sekä voimaa että vaaraa: protokollat kasaavat riippuvuuksia, ja yksi shokki voi kaikua moniin.
STBL turvautuu tähän perustasoon pitämällä kaikki varat läpinäkyvästi on-chain, ylivoimaisesti vakuutettuna markkinaneutraalilla omaisuudella, kuten Yhdysvaltain valtionvelkakirjoilla.
Yhteenveto
STBL tarjoaa läpinäkyvän, suvereenisti tuetun ankkurin koko DeFille, rajoittaen mahdollisuuksia, että yksi tapahtuma laukaisee moniprotokollan epäonnistumisia. Tämä malli yhdistää saumattomasti läpinäkyvyyden, yksityisyyden ja sääntöjen noudattamisen, mikä tekee siitä merkittävän kehityksen on-chain-rahoituksessa.
