Suljetun seminaarin keskeiset ehdotukset
Suljetussa seminaarissa, jonka isännöi New Economists Think Tank, entinen varaministeri Zhu Guangyao ehdotti juanilla tuettujen stablecoinien sisällyttämistä Kiinan huipputason rahoitusstrategiaan. Hän viittasi Yhdysvaltojen politiikan muutoksiin ja kehittyvään globaaliin stablecoin-infrastruktuuriin.
New Economistsin mukaan Zhu keskittyi erityisesti fiat-tuettuihin stablecoineihin, jättäen muut digitaaliset omaisuudet huomiotta, ja tarkasteli niiden kasvavaa roolia kansainvälisessä rahoituksessa.
Yhdysvaltojen stablecoinit ja niiden vaikutus
Zhu varoitti Yhdysvaltojen stablecoineista, kuvaten dollariin sidottuja stablecoineja Yhdysvaltojen rahapoliittisen strategian laajennuksena.
Hän totesi, että ne voivat edustaa Bretton Woods -järjestelmän kolmatta vaihetta. Alkuperäinen Bretton Woods -rakenne, joka otettiin käyttöön vuonna 1944, sitoi globaalit valuutat Yhdysvaltain dollariin, joka puolestaan oli sidottu kultaan. Kun kultadollari-yhteys katkaistiin vuonna 1971, Yhdysvallat säilytti dominanssinsa dollarihinnoitellun öljykaupan kautta. Tänään Zhu väitti, että dollariin sidotut stablecoinit toimivat uutena mekanismina tämän aseman ylläpitämiseksi.
Stablecoinien kasvava merkitys
Esitettyjen tietojen mukaan stablecoinien transaktiomäärät saavuttivat 27,6 biljoonaa dollaria vuonna 2024, ylittäen Visa- ja Mastercard-määrät, kun taas rajat ylittävät maksut ylittivät 250 biljoonaa dollaria. Yhdysvaltain dollari pysyi ykkösettlement-valuuttana, kattaen lähes puolet kaikista SWIFT-transaktioista toukokuussa.
Zhu sanoi, että Yhdysvaltojen viimeaikaiset sääntelytoimet, mukaan lukien kesäkuussa hyväksytty Lummis–Gillibrand Payment Stablecoin Act, viittaavat yritykseen konsolidoida dollariin perustuvia stablecoineja Yhdysvaltojen säätelemään kehykseen. Laki vaatii, että kaikki tällaiset stablecoinit ovat täysin tuettuja likvideillä Yhdysvaltain omaisuuksilla ja että ne laskee liikkeelle lisensoidut toimijat, vahvistaen dollarin likviditeettiä ja laajentaen ekstraterritoriaalista vaikutusvaltaa.
Politiikkasuuntaukset Kiinalle
Hän mainitsi myös Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kultarevaluointikeskustelut ja Fedin pääomavarantojen sääntöjen lieventämisen pankeille koordinoidun finanssipoliittisen säätelyn merkkeinä, mahdollisesti stablecoinien kasvun mukauttamiseksi.
Zhu ehdotti Kiinalle kolmea politiikkasuuntausta:
- kohtella Hongkongia sääntelysandboxina uuden stablecoin-lain puitteissa;
- kehittää offshore- ja kotimaisia CNY-stablecoineja;
- seurata, kuinka Yhdysvaltain sääntelijät valvovat fiat-tuettujen stablecoinien sääntöjä, mukaan lukien rajoitukset ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille.
Hän päätti toteamalla, että ”tämän on tultava osaksi kansallista rahoitusstrategiaamme”, viitaten stablecoin-kehitykseen Kiinan rahapoliittisten kehysten alla.
Juanilla tuettujen stablecoinien integrointi
Juanilla tuettujen stablecoinien integroiminen globaaleihin maksuihin voisi monipuolistaa maksukanavia SWIFTin ja CHIPSin ulkopuolella, erityisesti alueilla, joilla Kiina on rakentanut kauppa- tai infrastruktuurisuhteita. Jos ne suunnitellaan toimimaan yhdessä ulkomaisten alustojen kanssa samalla, kun ne noudattavat kansainvälisiä tarkastus- ja varantostandardeja, kiinalaiset stablecoinit voisivat toimia välineenä asteittaiselle valuutan kansainvälistämiselle ilman pääomatilin vapauttamista, joka liittyy täyteen muuntokelpoisuuteen.
