Etelä-Korean Rahoituspalveluvirasto (FSS) ja Dunamu
Etelä-Korean Rahoituspalveluvirasto (FSS) on määrännyt Dunamun, johtavan kryptovaluuttapörssi Upbitin operaattorin, korjaamaan ”merkittäviä puutteita tai vääriä lausuntoja” Naver Financialin kanssa suunnitellusta osakevaihdosta tehdyssä ilmoituksessa, raportoi paikallinen uutislähde Money Today Coinnessin mukaan.
Ongelmat ja osakevaihto
FSS:n mukaan ongelmat keskittyivät osioihin, jotka käsittelivät ”tulevia yritysjärjestelysuunnitelmia” ja ”muita tärkeitä asioita, jotka liittyvät investointipäätöksiin”, syyttäen käytännössä Dunamua avainriskien aliarvioimisesta osakkeenomistajille, kun se siirtyy kohti Naver Financialin täysin omistamaksi tytäryhtiöksi.
Sopimusrakenteen, joka hyväksyttiin ensimmäisen kerran marraskuussa 2024, mukaan Naver Financial aikoo hankkia 100 % Dunamusta osakevaihdon kautta.
Tämä muuttaa nykyiset Dunamu-sijoittajat Naver Financialin osakkeenomistajiksi ja liittää Upbitin Naverin fintech-alustalle.
Arvioinnit ja aikataulu
Naver Financialin jättämässä korjausraportissa ulkopuoliset arvioijat asettivat yritysarvon suhteen kahden osapuolen välillä 1:3.064569, kun taas aikaisemmat kryptouutiset arvioivat Dunamun implisiittisen arvon olevan noin 10 miljardia dollaria ja laajemman fuusion noin 14,5 miljardia dollaria.
Kuten aiemmin raportoitiin kryptouutisissa, yhteistyö on esitetty super-sovelluksena, joka yhdistää Naver Payn maksujärjestelmän Upbitin kaupankäyntimoottoriin, antaen yhdistetylle ryhmälle hallinnan yli 70 %:sta Etelä-Korean kryptovolyymista.
Naver Financial on jo siirtänyt osakevaihdon aikataulua noin kolme kuukautta, ja osakkeenomistajien äänestys on nyt suunniteltu 18. elokuuta, ja kaupan odotetaan päättyvän 30. syyskuuta, raportoi kryptouutiset.
Sääntelyuudistus ja haasteet
Naver on ilmoittanut säätäneensä aikataulua heijastamaan ”hyväksymismenettelyjä ja lakien parantamista”, kun kilpailuviranomaisten tarkastukset, merkittävien osakkeenomistajamuutosten ilmoitukset ja kehittyvät digitaalisten omaisuuserien säännöt kaikki kohtaavat transaktiossa.
Teollisuuden kommentit Chosun Ilbossa varoittivat, että ehdotetut rajoitukset suurille osakkeenomistajille virtuaalisten omaisuuserien pörsseissä – jotka esitettiin Etelä-Korean digitaalisten omaisuuserien peruslain yhteydessä – voisivat tehdä Naverin 100 %:n hallinnasta Dunamussa ”mahdottoman”.
Dunamun toimitusjohtaja Oh Kyoung-suk kertoi osakkeenomistajille, että jos katot asetetaan ”20 % yksityishenkilöille ja 34 % yrityksille”, se vaikuttaa sekä Naver Financialin 100 %:n hallintarakenteeseen että suurten osakkeenomistajien asemaan, mutta lisäsi, että yritys ”jatkaa alkuperäisten suunnitelmien mukaan huolimatta siitä.”
Yhteenveto
Korjausmääräys tulee laajemman sääntelyuudistuksen keskellä, kun Soul viimeistelee digitaalisten omaisuuserien peruslakiaan, joka on kehys, jonka tarkoituksena on vakiinnuttaa Etelä-Korean kryptosäännöt vuodesta 2026 alkaen. Dunamulle ja Naverille tämä tarkoittaa, että fuusion talous ja hallinto ovat sääntöjen kohteena, joita vielä neuvotellaan; omistuksen katot, varantovaatimukset ja tiukemmat ilmoitusstandardit voivat kaikki estää tai hinnoitella kaupan uudelleen.
FSS:n siirto vaatia tarkempaa selitystä ”tulevista yritysjärjestelysuunnitelmista” luetaan vähemmän tekniseksi vaatimustenmukaisuusongelmaksi ja enemmän stressitestiksi siitä, miten Korean uusi digitaalisten omaisuuserien järjestelmä kohtelee hallitsevaa kotimaista pörssiä, joka yrittää liittää itsensä suoraan teknologia- ja maksujättiin.
