Fidelity Digital Assets ja Bitcoinin ostot
Fidelity Digital Assets on ilmoittanut, että ikuiset etuoikeutetut osakkeet ovat rahoittaneet 135,979 Bitcoinin ostoja. Tämä tekee valtiovarainyhtiöiden käyttämästä rahoitusmallista toisen kysynnän lähteen kryptovaluutalle.
Raportin keskeiset havainnot
Tutkimusanalyytikko Zack Wainwright julkaisi 20. lokakuuta raportin, jossa todettiin, että ostot edustavat yli 0,5 % Bitcoinin maksimitarjonnasta 5. lokakuuta. Raportti perustuu Striven asiakirjoihin ja nimeää strategian, jonka mukaan yhtiöt laskevat liikkeeseen osinkoa maksavia etuoikeutettuja osakkeita ja käyttävät tuottoja Bitcoinin ostamiseen.
Fidelity yhdistää tämän lähestymistavan sijoitusteesiin, jonka mukaan Bitcoinin rajallinen tarjonta voisi auttaa säilyttämään ostovoiman, kun fiat-valuuttojen arvo heikkenee.
Raportti tekee myös selväksi mallin keskeisen oletuksen: ”Liikkeeseenlaskijoille strategia toimii vain, jos taustalla olevan omaisuuden arvonnousu ylittää tuottojen kustannukset.”
Etuoikeutettujen osakkeiden vaikutus
Etuoikeutettu liikkeeseenlasku rahoitti yli 95,000 BTC:n ostoja maaliskuun ja toukokuun välillä, keräten yli 7 miljardia dollaria. Fidelity vertasi tätä kysyntää 888,185 BTC:hen, joka kertyi spot Bitcoin -pörssin vaihdettavista tuotteista niiden ensimmäisenä vuonna.
Etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on erilaiset riskit verrattuna suoraan Bitcoinia pitävien sijoittajien riskeihin. Fidelityn erillinen sijoittajaneuvonta selittää, että etuoikeutetut arvopaperit yhdistävät osakkeiden ja velan ominaisuuksia, ja ehdot vaihtelevat tarjouksittain.
Inflaation ja korkojen vaikutus
Ikuisilla arvopapereilla ei ole aikataulutettua erääntymistä, kun taas jotkut etuoikeutetut tarjoukset sallivat liikkeeseenlaskijoiden keskeyttää tai siirtää maksut. Omistajat sijoittuvat yleensä etuoikeutettujen osakkeenomistajien edelle, mutta velkojien taakse, jos yritys epäonnistuu.
Fidelityn ohjeet tunnistavat myös inflaation riskin etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla, sillä nousevat hinnat voivat vähentää tulevien osinkomaksujen ostovoimaa. Korkeammat markkinakorot tyypillisesti painavat olemassa olevien etuoikeutettujen arvopapereiden hintoja alaspäin, ja rajallinen kaupankäynnin likviditeetti voi pakottaa sijoittajat myymään alle nimellisarvon.
Yhteenveto
Bitcoin-raportti yhdistää siten etuoikeutetun osakemallin menestyksen sekä kryptovaluutan pitkän aikavälin suorituskykyyn että niiden yritysten taloudelliseen tilaan, jotka laskevat liikkeeseen osakkeita.
