Ethena laajentaa USDe:n rahoitusmallia
Ethena on laajentanut USDe:n rahoitusmallia lisäämällä tokenisoituja Yhdysvaltain osakkeita ja osakeperpetuaalisia futuureja perustekauppastrategiaansa. Tämä siirto siirtää rahoitusmallin, joka aiemmin keskittyi kryptomarkkinoihin, listattuihin osakkeisiin. Ethena jakoi tiedotteen crypto.media-sivustolle, jossa kerrottiin, että se käyttää Binancen bStocksia kaupan spot-puolella samalla kun se ottaa vastakkaisia positioita osakeperpetuaalisissa futuureissa pörssissä.
Uuden strategian taustat
Rakenne seuraa Ethena Riskikomitean aiemmin hyväksymää kehystä tokenisoitujen osakeperustekauppojen lisäämiseksi protokollan allokointistrategiaan. Ethena on historiallisesti käyttänyt delta-neutraalia lähestymistapaa kryptomarkkinoilla, yhdistäen omaisuusaltistuksen johdannaispositioihin, jotka on tarkoitettu suojaamaan liikkeitä kohde-etuudessa. Uuden asetelman mukaan bStocks tarjoaa tokenisoitua osakealtistusta, kun taas Binancen vastaavat perpetuaaliset sopimukset tarjoavat suojan. Strategia pyrkii hyödyntämään eroa spot- ja perpetuaalimarkkinoiden välillä ilman, että se perustuisi ensisijaisesti kohdeosakkeen suuntaan.
”Tämä on merkittävin laajennus USDe:n rahoitusmekanismissa sen jälkeen, kun aloitimme,” sanoi Ethena Labsin perustaja Guy Young. ”Osakkeet kaupankäynnissä ovat satoja biljoonia dollareita maailmanlaajuisesti, ja kun yhä suurempi osa tästä markkinasta siirtyy onchain, näemme merkittävän mahdollisuuden jatkaa tukistrategiamme monipuolistamista,” Young lisäsi.
Binancen bStocks ja niiden merkitys
Binancen bStocks edustavat etuja arvopapereissa, joita hallinnoi liikkeeseenlaskija BTech Holdings Limited. Oikeutetut käyttäjät voivat muuntaa tokenit vastaaviksi arvopapereiksi Binancessa voimassa olevien lakien mukaan. Pörssi lanseerasi ensimmäiset bStocksit kesäkuussa tokenisoitujen versioiden kanssa Nvidia, Tesla, Circle, Micron ja Sandisk -osakkeista. Varat ovat 1:1 tuettuna vastaavilla arvopapereilla, ja niitä voidaan muuntaa osake- ja tokenisoidun muodon välillä ilman muuntokuluja oikeutetuille käyttäjille.
Toisin kuin suora osakeomistus, bStocks tarjoavat taloudellista altistusta liitettyihin arvopapereihin ilman, että tokenin haltijoilla on äänestysoikeuksia, jotka liittyvät osakkeiden omistamiseen.
Kysynnän kasvu ja tulevaisuuden näkymät
Tuotteen kysyntä kasvoi nopeasti sen lanseerauksen jälkeen. Elokuuhun mennessä Binancen bStocksien arvo oli noussut noin 610,6 miljoonaan dollariin, mikä asetti tuotteen xStocksin jälkeen toiseksi suurimmaksi tokenisoiduksi osakeantajaksi Token Terminalin seuraamassa tietojoukossa. Ethena aikoo yhdistää tokenisoidut varat lyhyisiin positioihin Binancen osakeperpetuaalisissa futuureissa. Spot-aseman voitot tai tappiot voidaan siten kompensoida johdannaispositioiden liikkeillä, jolloin rahoitus tai perusta kahden markkinan välillä jää pääasialliseksi tuoton lähteeksi.
Institutionaalinen lainaaminen ja markkinan laajentuminen
Binancella oli yli 2,9 miljardia dollaria avointa kiinnostusta osakeperpetuaalisissa futuureissa Ethenan toimittamien tietojen mukaan. Avoin kiinnostus tuotteissa on kasvanut 105 %:n kuukausivauhtia tänä vuonna, kun taas osakeperusta oli keskimäärin 3,56 % vuositasolla viimeisten kuuden kuukauden aikana. USDe:n tukimalli on jo muuttunut merkittävästi, kun Ethena on lisännyt lainoja, stablecoin- likviditeettiä ja tokenisoituja reaalimaailman varoja alkuperäisten kryptoperustapositiensa ohella.
Osakkeiden lisääminen antaa protokollalle toisen markkinan, jossa se voi toteuttaa perustastrategiaa, joka muodosti USDe:n alkuperäisen perustan. Ethena odottaa, että mahdollisuus osakeperpetuaalisissa futuureissa kasvaa lopulta merkittävästi suuremmaksi kuin vastaava kryptoperpetuaalimarkkina.
Shunyet Jan, Binancen pörssin ja kaupankäynnin johtaja, sanoi, että bStocksin ja osakeperpetuaalisten futuurien ympärillä kasvava likviditeetti luo lisää käyttötapauksia molemmille tuotteille.
Yhteenveto
Ethena toteuttaa yhtä suurimmista systemaattisista strategioista digitaalisissa varoissa, ja heidän laajentumisensa tokenisoituihin arvopapereihin ja osakeperpetuaalisiin futuureihin on selvä merkki siitä, kuinka krypton ja perinteisten varojen konvergenssi tuo esiin uusia mahdollisuuksia. Binance on käyttänyt suurimman osan vuodesta 2026 osake tuotteiden rakentamiseen kryptokaupankäyntiliiketoimintansa ohella, tarjoten Ethenalle sekä tokenisoituja spot-instrumentteja että johdannaisia samassa kaupankäyntiekosysteemissä.
