Euroopan keskuspankin sitoutuminen tokenisoituun keskuspankkirahaan
Euroopan keskuspankki (EKP) on vahvistanut sitoutumistaan tokenisoidun keskuspankkirahan kehittämiseen, kun Eurooppa pyrkii rakentamaan laajempia tokenisoituja rahoitusmarkkinoita. EKP:n johtokunnan jäsen Piero Cipollone totesi, että tokenisoidut talletukset ja stablecoinit tarvitsevat julkisen selvityspohjan keskuspankkirahassa, jotta markkinoiden on mahdollista kasvaa koko alueella.
Tokenisoidun keskuspankkirahan merkitys
Cipollone esitti näkemyksensä puheessaan Brysselissä 23. maaliskuuta. Hän korosti, että tokenisoitua keskuspankkirahaa tarvitaan selvityksen ankkurina tokenisoiduille arvopapereille, talletuksille ja stablecoineille. Ilman tätä pohjaa markkinaosallistujat saattavat saada maksun omaisuudessa, jota he eivät halua pitää hintavaihteluiden tai luottamushäiriöiden vuoksi.
”Ilman tokenisoitua keskuspankkirahaa tokenisoidun arvopaperin myyjä saattaa saada maksun omaisuudessa, jota hän ei ole valmis pitämään – omaisuudessa, joka on alttiina hintavaihteluille tai luottoriskille – mikä rajoittaa markkinoiden kykyä laajentua,” hän sanoi.
Pontes-projekti ja sen tavoitteet
Cipollonen kommentit asettavat julkisen rahan EKP:n tokenisointisuunnitelman keskiöön. EKP on kehittänyt tätä suunnitelmaa Pontes-projektin kautta, joka on Eurosystemin hajautettu kirjanpitojärjestelmän selvityshanke. Pontes on suunniteltu yhdistämään DLT-pohjaiset markkinapaikat Eurosystemin TARGET-palveluihin, jotta tapahtumat voidaan selvittää keskuspankkirahassa.
EKP ilmoitti, että Pontes on tarkoitus lanseerata ensimmäisen kerran vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä. Tämä ensimmäinen vaihe on suunniteltu vastaamaan välittömään markkinakysyntään ja antamaan osallistujille mahdollisuuden selvittää DLT-pohjaisia tapahtumia keskuspankkirahassa.
Laajempi suunnitelma ja yhteistyö
Pontes on osa laajempaa kaksiraiteista suunnitelmaa. Lyhyemmän aikavälin raide keskittyy käytännön selvitystyökaluihin, kun taas pidemmän aikavälin raide on Appia, jonka tarkoituksena on auttaa muotoilemaan laajempaa eurooppalaista tokenisoitua rahoitusjärjestelmää vuoteen 2028 mennessä. EKP:n mukaan Appia rakennetaan markkinoiden palautteen perusteella.
Sen on tarkoitus kartoittaa, miten tokenisoitu rahoitus voi kehittyä Euroopassa samalla, kun keskuspankkiraha pysyy luottamuksen ja selvityksen perustana. Cipollone huomautti myös, että pelkkä selvitys ei riitä. Hän vaati tiivimpää yhteistyötä julkisten instituutioiden ja yksityisten yritysten välillä sekä lainsäädäntöä, joka sopii tokenisoidulle rahoitukselle koko Euroopan unionissa.
Yhteentoimivuus ja lainsäädäntö
Yksi osa Appiaa keskittyy yhteentoimivuuteen. Tavoitteena on tehdä tokenisoiduista omaisuuseristä siirrettäviä eri DLT-alustojen välillä yhteisten tietomuotojen ja yhteensopivien älysopimusstandardien avulla. Hän totesi, että Euroopan komission suunnitelma laajentaa ja parantaa DLT-pilotointijärjestelmää on tärkeä ja tervetullut.
Samalla hän varoitti, että Euroopassa saatetaan edelleen tarvita omistettu lainsäädäntökehys, jotta tokenisoituja omaisuuseriä voidaan laskea liikkeelle, pitää ja siirtää sujuvammin koko blokkia.
Yksityisen sektorin kommentit
Lisäksi keskustelu on herättänyt myös kommentteja yksityisen sektorin yrityksiltä. Circle totesi 20. maaliskuuta antamassaan palautteessa, että komission tulisi laajentaa DLT-pilotointijärjestelmää ja sallia valtuutettujen kryptovarapalveluntarjoajien tarjota e-raha token -käteistili palveluja. Tämä palaute tuli vain muutama päivä ennen Cipollonen puhetta.
Yhdessä nämä kommentit osoittavat, että sekä julkiset instituutiot että yksityiset yritykset vaativat selkeämpiä sääntöjä, kun Eurooppa pyrkii rakentamaan tokenisoituja markkinoita, jotka voivat toimia suuremmassa mittakaavassa.
