Kryptovaluuttapörssit lobbaavat Yhdysvaltain senaatissa
Coinbase, Kraken ja Gemini lobbaavat Yhdysvaltain senaatin maatalouskomitean jäseniä poistamaan ”ei helposti manipuloitavissa” -standardin lippulaivadigitaalisen omaisuuserän laista. Yritykset varoittavat, että tämä vaatimus käytännössä estäisi pienikokoisten, alhaisen likviditeetin tokenien listaamisen säännellyiltä Yhdysvaltain pörsseiltä ja antaisi CFTC:lle veto-oikeuden tuleviin listauksiin.
Kryptovaluuttojen suurimmat Yhdysvaltain pörssit lobbaavat hiljaa keskeisen sijoittajansuojakohdan poistamista senaatin lippulaivadigitaalisen omaisuuserän laista, varoittaen, että se tekisi ”pienten kolikoiden” listaamisesta säännellyillä markkinoilla lähes mahdotonta.
Politicon mukaan Coinbase, Kraken ja Gemini ovat toimittaneet muutosesityksiä senaatin maatalouskomitealle aiemmin tänä vuonna, kehottaen lainsäätäjiä poistamaan vaatimuksen, jonka mukaan rekisteröidyt ”digitaaliset hyödykepörssit” voivat listata vain token-eja, jotka eivät ole ”helposti manipuloitavissa”.
Yhteinen kirje ja huolenaiheet
Yhteisessä kirjeessä kolme yritystä kertoi senaattoreille, että ”miljoonat amerikkalaiset osallistuvat digitaalisten omaisuuserien markkinoille ilman heille kuuluvia liittovaltion sääntelysuojia” ja vaativat, että ”kaikki lainsäädäntöyhteistyömme on ollut suunnattu tämän muuttamiseen – valvonnan laajentamisen, ei rajoittamisen kautta.”
He lisäsivät, että hyödykevaihtolain korkean kynnyksen tuominen futuureille ja swap-sopimuksille – joissa sopimusten on oltava ”ei helposti manipuloitavissa” – spot-markkinoille ”nostaisi merkittävästi kynnystä pienempien, vähemmän likvidien tokenien listaamiselle” ja voisi olla tulevan CFTC:n puheenjohtajan käytettävissä ”innovaation tukahduttamiseen” yksinkertaisesti kieltäytymällä sertifioimasta uusia omaisuuseriä.
Luonnos ja poliittiset neuvottelut
Tämä pykälä on osa senaatin maatalouskomitean luonnosta Digitaalisten hyödykevälittäjien laista, markkinarakenteen kehys, joka esiteltiin ensimmäisen kerran loppuvuodesta 2025 puheenjohtaja John Boozmanin ja senaattori Cory Bookerin toimesta, antaen hyödyke-futuurikauppakomissiolle selkeän valtuuden ”digitaalisiin hyödykkeisiin”.
McGuireWoodsin asiakasvaroituksessa keskusteluluonnoksesta todetaan, että mikä tahansa kaupankäyntipaikka, joka tarjoaa käteismarkkinoita tai spot-markkinoita digitaaliselle hyödykkeelle, on rekisteröitävä ”digitaaliseksi hyödykepörssiksi”, ja sen on noudatettava olemassa olevia CFTC:n sääntöjä futuureille.
Pörssit ”voivat listata vain digitaalisia hyödykkeitä, jotka eivät ole ’helposti manipuloitavissa’, ja niiden on sertifioitava jokainen lista CFTC:lle”, mukaan lukien analyysi, joka osoittaa, että token täyttää lainsäädännölliset kriteerit ja että kaupankäyntipaikalla on riittävä valvonta ja turvatoimet.
McGuireWoodsin mukaan maatalouskomitea edisti osuuttaan laista puoluepoliittisesti tammikuun lopussa, kuten komitean julkaisussa korostettiin, mutta kaikki odottavat suuria muutoksia ennen kuin se saapuu senaatin käsittelyyn.
Teollisuuden reaktiot ja tulevaisuuden näkymät
Politico raportoi, että republikaanit tarvitsevat demokraatteja sekä maatalous- että pankkikomiteoissa hyväksymään lopullisen paketin, joka voi ylittää 60 äänen filibusteriesteen, ja neuvottelijat vaihtavat jo muokkauksia eri paneelien välillä.
Crypto.news purki aiemmin laajempaa ponnistusta tarinassa päivitetystä senaatin maatalousluonnoksesta, huomauttaen, että se asettaisi ensimmäistä kertaa liittovaltion rekisteröidyt spot-välittäjät bitcoinin ja ethereum’in osalta suoraan CFTC:n valvontaan, samalla kun SEC pysyy vastuussa arvopaperitokenista.
Coinbase, Kraken ja Gemini kokevat manipulaatiotestin olevan elintärkeä heidän pitkän aikavälin liiketoiminnalleen. Kuten Politico raportoi, pörssit ”tukevat vahvasti helposti manipuloitavissa olevaa standardia perinteisillä futuuri- ja swap-markkinoilla”, mutta väittävät, että ”standardin tuominen, joka ei ole järkevä spot-kryptovaluutoille”, voisi ”tahattomasti estää viranomaisen, teollisuuden [ja] kuluttajien” toimintaa.
Paul Grewal, Coinbasen pääoikeusneuvonantaja, kertoi Bloombergille aiemmin tänä vuonna, että yritys voisi jopa harkita tukeaan koko markkinarakennelain paketille, jos se päätyy rajoituksiin, jotka ylittävät ”parannetut ilmoitusvaatimukset” tuotteille, kuten stablecoin-palkkiot.
Crypto.news’in kattavuus tästä pattitilanteesta tarinassa korosti, että Coinbase näkee lain kauppana: selvemmät CFTC-säännöt yhdellä puolella, mahdolliset rajoitukset sen ydinliiketoiminnalle toisella. Nyt sama malli toistuu pienikokoisten listauksien ympärillä.
Kuten Politico huomauttaa, teollisuuslähteet sanovat, että pörssit lobbaavat myös senaatin pankkikomitean jäseniä pehmentämään asiaan liittyvää kieltä, varoittaen, että jos manipulaatiotesti pysyy ennallaan, monet ”pienet, alhaisen likviditeetin tokenit” eivät yksinkertaisesti koskaan pääse säännellyille alustoille.
Sen sijaan ne kaupankäyvät vain offshore-alustoilla ja DeFi:ssä, juuri siellä, missä Yhdysvaltain sääntelijöillä on vähiten näkyvyyttä ja vaikutusvaltaa.
Lain keskeinen jännite
Tietyssä mielessä tämä on lain keskeinen jännite, jonka Crypto.news nosti esiin aiemmassa tarinassaan: Washington haluaa vetää kryptovaluutat tuttuihin johdannaismäiseen sääntelykehykseen, kun taas teollisuus yrittää pitää riittävästi joustoa järjestelmässä riskialttiimpien omaisuuserien listaamiseksi ja tuottojen tarjoamiseksi ilman liiketoimintamallin tukahduttamista.
Taistelu yhdestä lauseesta – ”ei helposti manipuloitavissa” – on nyt se kohta, jossa nämä kaksi vaistoa törmäävät.
