Ilmoitus
Tässä esitetyt näkemykset ja mielipiteet kuuluvat yksinomaan kirjoittajalle eivätkä edusta crypto.newsin toimituksen näkemyksiä.
Circle ja Stablecoin-markkinat
Circle vakiinnuttaa nopeasti asemaansa säädellyllä stablecoin-markkinalla hyödyntäen aikaisia sääntelyyhteensopivuuksia ja voimakkaita kumppanuuksia maksujättien, kuten Shopify, Mastercard ja Visa, kanssa. Monille tarkkailijoille tämä merkitsee valtavirran menestystä – todiste siitä, että kryptovaluutat saavat vihdoin institutionaalista legitimiteettiä.
Huolestuttava todellisuus
Tämän voiton pinnan alla piilee kuitenkin huolestuttava todellisuus. Circle’n USD Coin (USDC) asettuu hiljaisesti asemaan, jossa se voi syrjäyttää Visan ja Mastercardin, mukaan lukien kaikki verkkomaksujen maksut, rajoitukset ja monopolistiset ansat, joista kryptovaluuttojen oli tarkoitus paeta.
Stablecoinit tarjoavat kriittisen vaihtoehdon perinteisille maksuille, mahdollistaen käyttäjille, erityisesti kehittyvissä talouksissa, välttää raskaita valuuttakursseja ja transaktiomaksuja sekä säilyttää ostovoima epävakaiden kansallisten valuuttojen suhteen.
Circle’n strategia
Circle’n valitsema polku on strateginen ja ihailtava useimmissa suhteissa. Aikainen sääntelyyhteistyö Yhdysvalloissa ja ennakoiva vaatimustenmukaisuus ovat mahdollistaneet Circle’n asemoida USDC:n ’luotettuna’ stablecoinina rahoituslaitosten, sääntelijöiden ja valtavirran kuluttajien keskuudessa. Se on stablecoin, johon pankit voivat luottaa, pörssit listaavat sen luottavaisesti ja fintech-sovellukset integroivat sen innokkaasti.
Äskettäiset kumppanuudet globaalien maksujättien kanssa syventävät tätä juurtumista, upottaen USDC:n kansainvälisiin maksujärjestelmiin ja edistäen sen hallitsevuutta. USDC:stä on tullut yleinen kaikilla DeFi-alustoilla, ja se hyödyntää nopeasti kumppanuuksia tullakseen yhtä yleiseksi valtavirran rahoituksessa.
Stablecoinien ominaisuudet
Stablecoinien tulisi tarjota viisi olennaista ominaisuutta: nopeus, edullisuus, helppokäyttöisyys, kuluttajaturvallisuus ja skaalautuvuus. Ne esittävät ainutlaatuisen pulman: peruslähtökohdiltaan stablecoinit näyttävät olevan suurelta osin vaihdettavissa – jokaisella on sama arvo ja samanlainen perustoiminnallisuus (vaikka ne eivät ole vaihdettavissa eri li issuereiden välillä).
Tyypillisen käyttäjän näkökulmasta useiden stablecoinien saatavuus saattaa tuntua tarpeettomalta, sillä markkinakonsolidointi yhden vaihdettavan stablecoinin ympärille voi avata mittakaavaetuja ja vähentää kitkaa. Kuitenkin pinnan alla stablecoinit eroavat merkittävästi transaktiomaksuissa, selvitysaikoissa, käytön helppoudessa, ohjelmoitavuudessa ja saavutettavuudessa.
Kilpailun merkitys
Nämä erot korostavat, miksi kilpailu stablecoinin li issuereiden kesken on kriittistä. Ilman kilpailua, joka pakottaa tarjoajat alentamaan maksuja ja optimoimaan suorituskykyä, hallitseva li issuere, kuten Circle, voi määrätä markkinat ehtonsa mukaisiksi, jättäen kuluttajat lopulta korkeampien kustannusten, hitaampien siirtojen ja vähäisemmän valinnan varaan.
Ilman vahvoja kannustimia tai kilpailullisia markkinavoimia on vähän varmistusta sille, että useampi kuin yksi stablecoinin li issuere voi pysyä elinkelpoisena.
Monopolivoima
Tämä terve kilpailun puute luo täydelliset olosuhteet monopolivoimalle, jossa yksi toimija, kuten Circle, saa valtuudet ja vaikutusvallan, joka on verrattavissa luottokorttiverkkoihin, kyeten määräämään väistämättömiä transaktiomaksuja kaikissa stablecoin-maksutapahtumissa.
Vaikka loputtoman buffetin stablecoineista valitseminen voi luoda tahattomia kitkoja käyttäjille, vaihtoehto, yksi hallitseva li issuere, joka voi määrätä käytännössä mitä tahansa maksuja haluaa, tuo mukanaan paljon pahempia seurauksia käyttäjille.
Tarve monimuotoisuudelle
On välttämätöntä, että useat korkealaatuiset stablecoinit pysyvät elinkelpoisina estääkseen epäoikeudenmukaisen monopolin. Keskittämällä hallinta stablecoin-maksukanaviin, Circle asettaa näyttämön uudelle aikakaudelle väistämättömille transaktiomaksuille – maksuja, jotka ovat huomattavan samankaltaisia kuin perinteisten maksujärjestelmien, kuten Visa ja Mastercard, määräämät.
Kauppiaat ja kuluttajat, jotka olivat aikaisemmin toiveikkaita kryptovaluuttojen potentiaalista häiritä maksupainotteista perinteistä rahoitusta, saattavat pian huomata olevansa samanlaisten maksujen alaisia stablecoinin käytössä.
Yhteenveto
Tässä kehittyvässä skenaariossa Circle – ei hallitukset tai avoimet lohkoketjuprotokollat – määrää ehdot, olosuhteet ja kustannukset. Ravintola ei voi yksinkertaisesti lopettaa Visan hyväksymistä vahingoittamatta asiakaskokemusta ja menettämättä myyntiä. USDC lähestyy nopeasti samaa yleisyyden tasoa, ja jos vaihtoehtoiset stablecoinit katoavat, kaikki Circle’n määräämät maksut tulevat yhtä väistämättömiksi.
Circle’n strategian kannattajat väittävät usein, että sääntelyvaatimusten noudattaminen ja valtavirtaan integrointi ovat välttämättömiä stablecoinien massiiviselle hyväksynnälle. Kuitenkin vaatimustenmukaisuus ja legitimiteetti eivät koskaan saisi tapahtua avoimuuden, hajauttamisen ja valinnan kustannuksella.
On mahdollista – ja toivottavaa – saada molemmat. Lopulta sääntelijöiden, käyttäjien ja kryptovaluuttojen puolustajien on vaadittava avoimuutta ja kilpailua. Sääntelijöiden tulisi edistää politiikkoja, jotka mahdollistavat useiden stablecoin-mallien kukoistamisen, eivät vain yhden.
Kauppiaiden ja käyttäjien tulisi omaksua vaihtoehtoja hallitseville stablecoineille, kuten USDC, viestittäen Circle’lle ja muille, että stablecoinin hyväksynnän ei tule tapahtua monopolihintaisten tai rajoittavien ehtojen kustannuksella.
Ja laajemman kryptoyhteisön tulisi puolustaa protokollia ja standardeja, jotka ylläpitävät avointa, yhteensopivaa ja hajautettua stablecoin-infrastruktuuria.
Vaikka on houkuttelevaa juhlia Circle’n nousua kryptovaluuttojen pitkään odotettuna valtavirran läpimurtona, tulevaisuus, jossa stablecoinit muuttuvat jälleen yhdeksi kaikkialla läsnäolevaksi maksupisteeksi digitaalisessa kaupankäynnissä, ei ole juuri juhlimisen arvoinen.
Jos todella haluamme, että lohkoketjuteknologia tuo mukanaan paremman taloudellisen tulevaisuuden, meidän on varmistettava, että stablecoinit pysyvät avoimuuden, vapauden ja valinnan työkaluina, eivät vain toinen väistämätön maksu kassalla.
