Circle ja MiCA:n tarkistaminen
Circle on kehottanut EU:n päättäjiä tarkistamaan MiCA:n (Markkinat kryptovaluutoille) stablecoinien liikkeeseenlasku- ja varantosääntöjä sen jälkeen, kun yhtiön EU:n politiikkajohtaja totesi, että vain kolme maailman 30 suurimmasta stablecoinista noudattaa nykyisiä sääntöjä. Circle vaati 1. lokakuuta jättämässään politiikkahakemuksessa muutoksia, jotka koskevat rajat ylittävää liikkeeseenlaskua, varanto-omaisuutta ja ulkomailla säänneltyjen stablecoinien tunnustamista.
Nykytilanne ja haasteet
Yhtiö kertoi, että Euroopassa on hyväksytty noin 30 sähköisen rahan tokenia, mutta säännöt kattavat edelleen vain pienen osan suurimmista globaalisti käytetyistä tokeneista. Patrick Hansen, Circlen EU-strategian ja politiikan johtaja, totesi:
”Vain kolme 30:stä suurimmasta stablecoinista on tänään MiCA-yhteensopivia.”
Hansen mainitsi USDC:n, USDG:n ja EURC:n. Circlen politiikkahakemus vertasi 25 suurinta stablecoinia markkina-arvon mukaan sen sijaan, että olisi verrattu 30 suurinta, mutta mainitsi silti samat kolme yhteensopivaa tokenia.
Ehdotukset ja varantojen hallinta
Yhtiön ehdottaman järjestelyn mukaan lisensoitu eurooppalainen toimija voisi laskea liikkeeseen stablecoinin yhdessä toisen lainkäyttöalueen kanssa toimivan liikkeeseenlaskijan kanssa. Circle väitti, että tällaisten järjestelyjen rajoittaminen voisi ohjata eurooppalaisia käyttäjiä offshore-palveluntarjoajien puoleen sen sijaan, että heidän toimintansa olisi EU:n valvonnan alla.
Circle totesi, että MiCA on jo tuottanut säännellyn liikkeeseenlaskijapohjan, kun taas monet käytetyimmistä stablecoineista pysyvät sen kehysten ulkopuolella. Mallinsa puolustamiseksi Circle viittasi Euroopan komission vuoden 2020 vaikutusarvioon, joka varoitti, että ulkomaisten stablecoinien sulkeminen voisi kannustaa ostoksia offshore-osapuolilta ilman MiCA:n suojaa.
Hakemuksessa ehdotettiin myös turvatoimia, jotka mahdollistavat varantojen tasapainottamisen eurooppalaisen ja globaalin liikkeeseenlaskun välillä. Circlen oma eurooppalainen liiketoiminta on laajentunut voimassa olevien sääntöjen puitteissa.
EURC:n kasvu ja varantovaatimukset
Kuten crypto.news raportoi 18. elokuuta, EURC ylitti 400 miljoonaa euroa liikkeessä sen jälkeen, kun sen tarjonta yli kaksinkertaistui edellisen vuoden aikana. Raportti viittasi Circlen lukuihin, jotka osoittivat 402,4 miljoonaa euroa 13. elokuuta. Circle laskee EURC:n liikkeeseen sen lisensoidun ranskalaisen sähköisen rahalaitoksen kautta, ja varannot on erotettu yritysvaroista ja ne ovat kuukausittaisten kolmansien osapuolten vahvistusten alaisia.
Oikeutetut Circle Mint -asiakkaat voivat lunastaa tokenin suoraan euroiksi yhden suhde yhden kurssilla. Elokuun päivityksessään liikkeeseenlaskija liitti EURC:n kasvun osittain jakeluun pörsseissä, maksupalveluntarjoajilla ja institutionaalisilla alustoilla.
Varantojen hallinta ja pankkiviranomaiset
Circle pyysi päättäjiä harkitsemaan vaatimuksia, joiden mukaan sähköisen rahan tokenin liikkeeseenlaskijoiden on pidettävä vähintään 30 % tukivaroista kaupallisten pankkien talletuksissa. Merkittäviksi luokitelluille liikkeeseenlaskijoille vaadittu osuus nousee 60 %:iin. Yhtiö väitti, että pakolliset talletukset lisäävät altistumista pankkien luotto- ja vastapuoliriskeille.
Kiinteiden prosenttiosuuksien säilyttämisen sijaan Circle kannatti lähestymistapaa, joka perustuu varantojen likviditeettiin ja niiden saatavuuteen lunastusten täyttämiseksi. Euroopan keskuspankit esittivät liittyvän pyynnön omassa kuulemisvastauksessaan.
Yhteenveto ja tulevaisuuden näkymät
22. syyskuuta julkaistu raportti niiden varantovaatimusten ehdotuksista totesi, että Euroopan keskuspankkien järjestelmä kannatti vähimmäistalletusvaatimusten poistamista samalla, kun säilytettiin likviditeettiturvatoimet. Circle kyseenalaisti myös kaksi varantokonsentraatiorajaa, jotka otettiin käyttöön Euroopan pankkiviranomaisen teknisissä standardeissa.
Hakemus kyseenalaisti 35 %:n kattoaltistuksen yhdelle suvereenille liikkeeseenlaskijalle ja rajan, joka sitoo talletukset kunkin pankin vastapuolelle 1,5 %:iin kyseisen pankin kokonaisvaroista. Circlen mukaan suvereeniraja rajoittaa dollar-tokenin liikkeeseenlaskijoiden käyttöä hallituksen takaamille likvideille varoille.
Pankkiraja voisi vaatia suuria liikkeeseenlaskijoita ylläpitämään suhteita kymmeniin pankkeihin, mikä lisää operatiivista monimutkaisuutta. Pitkäaikaisen pääsyn osalta Circle ehdotti erillistä tunnustamisreittiä ulkomailla säännellyille stablecoineille.
Suunnitelmansa mukaan liikkeeseenlaskija pysyisi ensisijaisesti valvonnassa kotimaassaan ja jakaisi tokenit Euroopassa paikallisesti lisensoidun laitoksen kautta. Ehdotettu prosessi yhdistäisi Euroopan komission arvion ulkomaisesta sääntelykehyksestä EBA:n päätökseen, joka tunnustaa yksittäisen liikkeeseenlaskijan.
