CFTC:n ohjeen peruutus
CFTC on perunut vuoden 2020 henkilöstöohjeensa ”todellisesta toimituksesta”, joka on keskeinen testi määrittäessä, kuuluvatko tietyt vähittäiskaupan kryptokaupat futuuri-tyylisiin sääntöihin. Kauppatavarapörssikomissio ilmoitti, että se vetää takaisin ohjeen, joka selitti, miten virasto tulkitsi ”todellista toimitusta” vähittäiskaupan tavaratransaktioissa, jotka liittyvät ”virtuaalivaluutoihin”.
Ohjeen merkitys ja taustat
Tämä standardi voi määrittää, onko kryptokauppa futuuri-tyylisen sääntelyn alainen. Toimiva puheenjohtaja Caroline D. Pham totesi 11. joulukuuta 2025, että virasto päätti peruuttaa ohjeen, koska kryptomarkkinat ovat muuttuneet sen julkaisemisen jälkeen ja aikaisempi kehys oli vanhentunut sekä liian monimutkainen.
”Todellisen toimituksen” käsite on tärkeä, koska Yhdysvaltain laki käsittelee tiettyjä marginoituja, vipu- tai rahoitettuja vähittäiskaupan tavaratransaktioita ikään kuin ne olisivat futuurisopimuksia, elleivät ne täytä todellisen toimituksen poikkeusta.
Poikkeuksen merkitys
Tämä poikkeus voi pitää transaktion pois futuuri-tyylisistä säännöistä, kun toimitus tapahtuu vaaditussa aikarajassa. Maaliskuussa 2020 CFTC julkaisi lopullisen tulkintaohjeen, joka keskittyi virtuaalivaluuttatransaktioiden vähittäiskauppaan. Ohjeessa kuvattiin kahta päätekijää, joita virasto piti mielessä päättäessään, tapahtuiko todellinen toimitus:
- Asiakas sai haltuunsa ja kontrolliinsa koko ostetun määrän.
- Myyjä sekä mahdolliset vastapuoliset eivät pitäneet jäljelle jääviä etuja tai kontrollia, joka heikensi toimitusta.
CFTC:n 11. joulukuuta tekemä peruutus poistaa kyseisen vuoden 2020 henkilöstöohjeen viraston aktiivisesta säännöstöstä, mutta se ei poista taustalla olevaa lainsäädännöllistä kehystä, joka tekee ”todellisesta toimituksesta” keskeisen erottavan tekijän tietyille vähittäiskaupan kryptotuotteille.
