Yhdysvaltain CFTC:n Uudet Ohjeet Stablecoinien Käytöstä
Yhdysvaltain hyödyke- ja futuurikauppakomissio (CFTC) on laajentanut ohjeitaan stablecoinien käytöstä vakuutena johdannaismarkkinoilla. Komissio julkaisi uudelleen henkilökuntakirjeen 25-40, johon on tehty keskeisiä muutoksia, jotka lisäävät kansalliset luottopankit kelvollisten liikkeeseenlaskijoiden listalle.
Päivityksen Tavoitteet
Päivityksen tavoitteena on sovittaa viraston ei-toiminta-asema yhteen viimeaikaisten kehitysten kanssa liittovaltion stablecoin-lainsäädännössä ja pankkilupakirjoissa. CFTC:n markkinaosallistujien osasto julkaisi 6. helmikuuta 2026 tarkistetun version henkilökuntakirjeestä 25-40, joka laajentaa ”maksustablecoinin” määritelmää niin, että se nimenomaisesti sallii kansallisten luottopankkien liikkeeseenlaskemat tokenit hyväksyttäväksi vakuudeksi kirjeen ei-toiminta-kehyksessä.
Stablecoinien Hyväksyntä Vakuutena
Tämä kehys antaa futuurikauppiaille mahdollisuuden pitää tiettyjä digitaalisia omaisuuseriä, mukaan lukien maksustablecoinit, asiakasmarginaalivakuutena ja sallii yritysten pitää omia stablecoinejaan eristetyissä asiakastileissä tietyin ehdoin.
Alkuperäinen kirje, joka julkaistiin 8. joulukuuta 2025, jätti kansalliset luottopankit pois, keskittyen osavaltion säätelemien rahansiirtäjien tai luottolaitosten stablecoineihin.
Muutos ja Sen Vaikutukset
CFTC:n henkilökunta huomasi, että sanamuoto jätti huomiotta liittovaltion myöntämät laitokset, ja he korjasivat määritelmän vastaamaan nykyistä sääntelyympäristöä. CFTC:n puheenjohtaja Michael S. Selig korosti, että muutos heijastaa kansallisten luottopankkien nykyistä roolia stablecoin-ekosysteemissä.
Laajennettu määritelmä varmistaa, että nämä stablecoinit voivat toimia hyväksyttävinä vakuuksina ilman, että se on ristiriidassa CFTC:n ei-toiminta-aseman kanssa.
Laajemmat Liittovaltion Pyrkimykset
Tarkistettu ohjeistus on osa laajempia liittovaltion pyrkimyksiä luoda säännelty stablecoin-kehys, mukaan lukien toteutusvaiheet, jotka seuraavat Yhdysvaltain stablecoineja koskevaa ohjaus- ja perustamislakia (GENIUS Act), joka tuli voimaan heinäkuussa 2025.
Tämä laki vaatii stablecoinin liikkeeseenlaskijoita täyttämään varanto-, tarkastus- ja valvontastandardit ja määrittelee hyväksyttävät liikkeeseenlaskijat, mukaan lukien pankkien tytäryhtiöt ja liittovaltion myöntämät laitokset.
Institutionaalinen Osallistuminen
Sovittamalla vakuussääntönsä tämän kehyksen kanssa CFTC helpottaa säänneltyjen rahoituslaitosten osallistumista digitaalisten omaisuuserien markkinoille. Futuurikauppiaiden on edelleen noudatettava ehtoja, kuten riskisuojatoimia, clearing-organisaatioiden asettamia leikkauksia ja raportointivaatimuksia, jotta ne voivat luottaa ei-toimintahelpotukseen.
Alan analyytikot sanovat, että päivitys voisi kannustaa suurempaan tokenisoidun vakuuden käyttöön Yhdysvaltain futuurimarkkinoilla. Pankkien liikkeeseen laskettujen stablecoinien salliminen säännellyissä vakuusjärjestelmissä voi alentaa esteitä sekä perinteisille että kryptoyrityksille, edellyttäen että liikkeeseenlaskijat täyttävät varantotransparenssi- ja riskienhallintastandardit.
CFTC:n tarkistus laajentaa stablecoin-vakuuden kelpoisuutta sisältämään liittovaltion myöntämät kansalliset luottopankit, sovittaen johdannais sääntöjä liittovaltion stablecoin-lainsäädännön kanssa ja mahdollisesti laajentaen institutionaalista osallistumista token-pohjaisilla vakuusmarkkinoilla.
