Kryptomarkkinoiden valvonta ja CFTC:n rooli
Lainsäätäjät pohtivat, pitäisikö Commodity Futures Trading Commissionille (CFTC) antaa laaja uusi rooli kryptomarkkinoiden valvonnassa aikana, jolloin virasto on pienentynyt ja jo sisäisten paineiden alla. Tarkastaja yleisen toimiston tiistaina julkaisemassa raportissa digitaalisten omaisuuserien sääntely tunnistettiin tärkeimmäksi johtamis- ja suorituskykyriskiksi tilikaudelle 2026.
”CFTC on institutionaalisesti parhaiten sovitettu sääntelijä kryptojohdannaisille ja ennustemarkkinoille, mutta sen mandaatti ja resurssit eivät ole suunniteltu jatkuvasti toimiville, hajautetuille spot-markkinoille,” sanoi Vincent Liu, kvantitatiivisen kaupankäynnin yrityksen Kronos Researchin sijoitusjohtaja Decryptille.
Raportissa viitataan vireillä olevaan lainsäädäntöön, joka voisi dramaattisesti laajentaa CFTC:n vastuuta. CFTC:n valtuuksien laajentaminen vaatisi virastolta lisää henkilöstöä, teknisen asiantuntemuksen kehittämistä ja uusien tietojärjestelmien rakentamista, kun sen mandaatti muuttuu yhä monimutkaisemmaksi. Varovaisuus on tarpeen, sillä viraston työvoima on supistunut jyrkästi. Henkilöstömäärä laski noin 708 kokoaikaisesta työntekijästä tilikauden 2024 lopussa noin 556:een vuotta myöhemmin, mikä on noin 21,5 %:n vähennys, toimisto kertoi.
CLARITY-laki ja sen vaikutukset
Viime viikolla CLARITY-lain ympärillä oleva momentum pysyi epätasaisena, mikä avasi epävarmuuden siitä, kuinka pitkälle kongressi on valmis menemään digitaalisten omaisuuserien valvonnan muokkaamisessa. Laki pyrkii tarjoamaan lainsäädännöllistä selkeyttä erilaisten kryptovaluuttojen ja markkinaosapuolten sääntelyyn.
”Merkittävä valvonta vaatii kohdennettua lainsäädännön laajentamista ja hybridikehystä, ei vain olemassa olevan hyödykelainsäädännön yksinkertaista laajentamista,” Liu sanoi.
Erityisesti se pyrkii tarjoamaan selkeämpiä sääntelyrajoja CFTC:n ja SEC:n välillä, jolloin CFTC ottaa vastuun kryptosijoitusmarkkinoista. Se pyrkii myös tarjoamaan selkeämpiä luokittelu- ja rekisteröintivaatimuksia. Kuitenkin neuvottelut kaksipuolisen kryptomarkkinarakennelain ympärillä pysähtyivät viime hetken muutosten jälkeen, jotka johtivat vastustukseen Coinbase:lta ja uusiin erimielisyyksiin senaatissa lainkäyttöalueista ja täytäntöönpanon laajuudesta.
Ennustemarkkinat ja sääntelyhaasteet
Ennustemarkkinat monimutkaistavat edelleen CFTC:n roolin laajuutta, sillä ne voivat muuttaa todellisia tapahtumia kaupankäynnin kohteiksi, laajentaen sitä, miten ”hyödyke”-markkinoita määritellään.
”On-chain ennustemarkkinat todennäköisesti selviytyvät sääntöjen mukaisilla arkkitehtuureilla, jotka mahdollistavat valikoivan läpinäkyvyyden, jolloin sääntelijät voivat vahvistaa laillisuuden ja markkinoiden eheyden ilman, että kaikki käyttäjätoiminta paljastuu,” sanoi Rob Viglione, Horizen Labsin toimitusjohtaja Decryptille.
Koska monet näistä markkinoista toimivat on-chain, toimivat globaalisti ja kattavat geopoliittisia tapahtumia, ne herättävät oikeudellisia ja institutionaalisia kysymyksiä, joita virasto ei ole perinteisesti kohdannut. Silti Viglione sanoi, että sääntelymalli, joka lopulta toimii käytännössä, ”tasapainottaa yksityisyyden ja todistettavan sääntöjen noudattamisen, ei kattavia kieltoja tai täydellistä valvontaa,” hän lisäsi.
Decrypt on ottanut yhteyttä CFTC:hen kommentoimiseksi.
