Oregonin pääsyyttäjän vastustus Coinbase’n siirrolle
Oregonin pääsyyttäjä on vastustanut kryptovaluuttapörssi Coinbase’n yritystä siirtää arvopaperirikkomustapaus liittovaltion tuomioistuimeen. Tämä merkitsee viimeisintä yhteenottoa osavaltion ja liittovaltion kryptovalvonnan välillä. Pääsyyttäjä Dan Rayfield pyysi liittovaltion tuomaria palauttamaan tapauksen takaisin Multnomahin piirikuntaan, jossa se alun perin nostettiin huhtikuussa.
”Tämä on tyypillinen osavaltion lain asia, joka tulisi käsitellä siinä osavaltion tuomioistuimessa, johon pääsyyttäjä sen nosti,” hakemuksessa todettiin.
Rayfield kutsui Coinbase’n argumentteja ”siirtoyritykseksi” ja hylkäsi väitteet ”sääntelymaankäynnistä” retoriikkana, joka sivuuttaa lähes vuosisadan yhteistä osavaltion ja liittovaltion arvopaperivalvontaa.
Kanteen taustat
Oregonin pääsyyttäjä Dan Rayfield nosti alun perin kanteen huhtikuussa, syyttäen Coinbase’a osavaltion arvopaperilain rikkomisesta ”ajamalla ja edistämällä kryptovaluuttojen myyntiä rekisteröimättöminä arvopapereina” Oregonin asukkaille. Osavaltio väittää, että Coinbase ansaitsi ”miljoonia dollareita maksuina, kun oregonilaiset ovat kohdanneet valtavia tappioita… markkinassa, joka on heidän vastaisia.”
”Monille näistä yksilöistä heidän vahinkonsa saattavat olla liian pieniä, jotta yksittäinen kanne olisi käytännöllinen,” hakemuksessa todettiin.
Oregonin kanne perustuu perustavanlaatuiseen oikeudelliseen eroon osavaltion ja liittovaltion arvopaperilain välillä. Vaikka kryptovaranto ei täyttäisi liittovaltion Howey-testin kriteerejä arvopaperina, se voi silti täyttää arvopaperin määritelmän Oregonin osavaltion tason oikeudellisen standardin, tunnetun Pratt-testinä.
Pratt-testi ja sen merkitys
Tämä standardi perustettiin vuonna 1976 Oregonin korkeimman oikeuden tapauksessa Pratt v. Kross ja sitä tarkennettiin myöhemmissä tapauksissa, joita kutsutaan ”sen jälkeläisiksi.” Pratt-testi laajentaa Howey-standardia keskittymällä siihen, odottavatko sijoittajat voittoja pääasiassa muiden ponnisteluista, vaikka he olisivatkin osittain mukana, mikä helpottaa Oregonin luokitella järjestelmiä arvopapereiksi.
Kryptovaluuttayritysten haasteet
”Kryptoalan yritykset yrittäisivät varmasti välttää minkäänlaista arvopaperitulkintaa osavaltion valvonnassa, sillä tämä voisi johtaa kaoottiseen tilanteeseen, jossa kaikki 50 osavaltiota voisivat aloittaa valvontatoimia oman arvopaperitulkintansa perusteella,” sanoi Navodaya Singh Rajpurohit, oikeudellinen kumppani Web3-konsultointiyrityksessä Coinque Consulting.
Vaikka liittovaltion SEC on vetäytynyt valvonnasta Trumpin hallinnon aikana, yksittäiset osavaltiot vahvistavat itsenäistä valtaansa suojella sijoittajia omien arvopaperilakien kautta.
Coinbase’n reaktio ja tulevaisuuden näkymät
Coinbase siirsi tapauksen liittovaltion tuomioistuimeen kesäkuussa, sanoen, että ”osavaltion lain vaatimukset kytkeytyvät ilmeisesti merkittävään liittovaltion lain kysymykseen.” Kuitenkin Oregonin hakemus toteaa, että tämä epäonnistuu, koska osavaltio soveltaa omaa ”muokattua” oikeudellista testiään, joka poikkeaa merkittävästi liittovaltion standardeista.
”Tämä osavaltion sääntelyn mosaiikin tavoittelu hyödyttää vain poliitikkoja ja vahingoittaa kuluttajia,” Grewal lisäsi.
Hakemus syyttää myös Coinbase’a työskentelystä ”tiiviisti kryptovaluuttojen liikkeeseenlaskijoiden kanssa listatakseen heidän tokeneitaan Coinbase-alustalla ja edistääkseen niitä, helpottaen niiden myyntiä yleisölle.” Oregon on pyytänyt asianajokuluja ja kustannuksia, huomauttaen, että Coinbase ”ei ollut objektiivisesti kohtuullista perustetta siirron hakemiselle.”
”Jos kaikki osavaltiot alkavat tulkita, mikä täyttää sijoitussopimuksen kriteerit, se aiheuttaisi katastrofaalisen vaikutuksen koko teollisuuteen ja voisi varmasti heikentää SEC:n roolia,” Rajpurohit sanoi.
Hän kuitenkin huomautti, että osavaltion tuomioistuimet ovat sidottuja omiin korkeimman oikeuden ennakkotapauksiinsa, mikä tarkoittaa, että ”Oregonin piirituomioistuimen on ehkä tulkittava ’sijoitussopimus’ Pratt v. Krossin mukaan.”
