Stablecoinien Kehitys Kiinassa
Kun Washington lanseerasi säännökset stablecoineista, Pekingissä varoitetaan, että nyt on aika pysyä mukana pelissä tai riskeerata jääminen jälkeen. Vaikka Kiina saattaa viimein lämmetä stablecoineille, se tapahtuu kuitenkin varovaisesti. Merkkinä siitä, että Kiina harkitsee digitaalisen valuutan strategiansa uudelleen, valtiollinen media raportoi tällä viikolla, että päättäjiä kehotettiin lopettamaan viivyttely ja keskittymään ”stablecoinien kehittämiseen”.
Yhdysvaltojen Vaikutus
Yllättäen Financial Times julkaisi artikkelin, jossa kutsuttiin Kiinan viranomaisia kehittämään juan-vakautettuja stablecoineja ja aloittamaan sääntelyn laatiminen, kun Yhdysvallat on juuri hyväksynyt stablecoin-lain, joka mahdollistaa säädeltyjen liikkeeseenlaskijoiden dollarin arvoisten digitaalisten tokenien tuottamisen. Kiinalaiset analyytikot ja viranomaiset ovat huolissaan siitä, että Yhdysvaltojen etumatka voisi syventää dollarin hallintaa digitaalisessa kaupankäynnissä ja jättää juanin varjoon.
”Juan-vakautettujen stablecoinien kehittämisen tulisi tapahtua ennemmin kuin myöhemmin”, artikkelissa todetaan, viitaten laajaan yhteisymmärrykseen toimialan sisällä.
Kiinan Huoli
Tässä kohtaa Kiinan huoli piilee. ”Kiinalle, joka pyrkii edistämään juanin globaalia käyttöä, proaktiivinen stablecoinien sääntely ja näin ollen juanin kansainvälistämisen helpottaminen voisi olla parempi ratkaisu,” Financial Timesin artikkeli toteaa. Artikkelissa tuodaan esiin äänenkuohunta, joka on viime kuukausina vaatinut Pekingin toimia, erityisesti kun kauppasuhteissa Washingtonin kanssa jännitteet jatkuvasti kasvavat.
Liu Xiaochun, Shanghai Finance Institute -instituutin varajohtaja, kertoi outletille, että juaniin perustuvat stablecoinit voisivat auttaa Kiinaa löytämään tasapainon innovaatioiden ja taloudellisen turvallisuuden välillä. Hän kuitenkin korosti, että niiden ei tulisi ”kilpailla suoraan” dollarivaroja vastaan, vaan keskittyä ”kehittävän talouden tukemiseen” ja juanin käytön laajentamiseen luonnollisemmalla tavalla.
Hongkongin Edistyminen
Hongkong on jo edennyt asiassa, sillä sen on määrä lanseerata lisenssijärjestelmä stablecoinien liikkeeseenlaskijoille elokuussa. Sen sijaan manner-Kiinassa kryptovaluuttakauppa on edelleen kielletty, eikä sääntelijät ole osoittaneet suurta halukkuutta muuttaa tätä tilannetta lähitulevaisuudessa.
Yhdysvaltojen Lainsäädäntö
Yhdysvallat puolestaan etenee vauhdilla. Viime viikolla senaatti hyväksyi GENIUS-lain, joka asettaa sääntöjä stablecoinien liikkeeseenlaskulle, edellyttäen varantoja ja noudattamalla rahanpesua estäviä lakeja. Äänestys meni läpi kaksipuolisella tuella, vaikka jotkut demokraatit, kuten senaattori Elizabeth Warren, varoittivat lain olevan liian pehmeä mahdollisten eturistiriitojen osalta, erityisesti Trumplähtöisten kryptoyritysten osalta.
”GENIUS-laki avaa tulvaportit kilpailulle ja innovaatioille, ja kuluttajat saavat todellisia etuja,”
Dollarivakuutettujen Stablecoinien Haasteet
Kiinan Kansainvälisen Pääomayhtiön analyytikot ovat myös kiinnittäneet huomiota tähän kehitykseen. Tällä viikolla julkaistussa muistiossa he korostivat, että suurin osa stablecoineista on yhä sidottu Yhdysvaltain dollariin, mikä vahvistaa dollarin asemaa. He kirjoittavat,…
”Stablecoinien nousu voisi nopeuttaa dollarisointia tietyissä osissa globaalia taloutta,”
Kian Digitaalinen Valuutta
Tiedotteemme mukaan stablecoinien markkina-arvo on tällä hetkellä 261 miljardia dollaria CoinGeckon mukaan. Siitä noin 97 % on dollariin sidottuja, ja yli 1,4 miljardia on Yhdysvaltain valtionlainojen taakse. Zhu Taihui, kiinalaisen sosiaalitieteiden akatemian kansallisen rahoitus- ja kehittämislaitoksen vanhempi tutkija, kertoi SCMP:lle, että offshore-juanipohjaisia stablecoineja tulisi laskea liikkeeseen Hongkongissa ”mahdollisimman pian” ja lopulta laajentaa Kiinan vapaakauppa-alueisiin.
Samaan aikaan Kiina lisää ponnistelujaan digitaalisessa juanissa, eli e-CNY:ssä. Lujiazui Forumin yhteydessä keskuspankin nykyinen governööri Pan Gongsheng lupasi perustaa kansainvälisen toimipisteen valuutalle Shanghaissa, toistaen Pekingin visiota ”moninapaisesta” globaalista valuuttajärjestelmästä, joka ei ole liiaksi riippuvainen dollarista.
”Moninapaisen kansainvälisen rahajärjestelmän kehittäminen auttaa vahvistamaan poliittisia rajoituksia suvereenilla valuutalla toimiville maille, lisää järjestelmän resilienssiä ja suojaa paremmin globaalia taloudellista vakautta,”
Kuitenkin, juanin saaminen kilpailemaan globaaleilla markkinoilla kohtaa yhä esteitä. Morgan Stanleyn analyytikoiden mukaan merkittävän nousun juanivakautettujen stablecoinien osalta vaaditaan pääomarahojen hallinnan lievennystä ja laajempaa hyväksyntää kiinalaiselle valuutalle, sillä niiden kehitystä rajoittavat Pekingin kieltäminen kotimaiseen käyttöön, edelleen voimassa olevat pääomarahojen hallintarajoitukset sekä riittämätön globaalin tunnustuksen puute USD-vakuutettujen stablecoinien hallitsevuuden vuoksi.
