Kesäkuun kostea ilta Soulin kansallisessa kokouksessa
Kostea ilta on täynnä sähköistä tunnelmaa, kun lainsäätäjät keskustelevat Digitaalisen Varallisuuden Lakiehdotuksesta—lakiehdotuksesta, joka voisi perusluonteisesti muokata sekä Etelä-Korean kryptomarkkinoita että globaalia stablecoin-alueetta.
Rohkea ehdotus
Ehdotus on rohkea: ensimmäistä kertaa voisi laillisesti julkaista stablecoineja, jotka on sidottu sekä Korean woniin (KRW) että Yhdysvaltain dollariin (USD), edellyttäen tiukkojen vaatimusten täyttämistä. Kuvittele tämä: vuoteen 2026 mennessä korealainen työntekijä voisi vastaanottaa osan palkastaan KRW-stablecoinina, vaihtaa sen heti USD-tokeniin kansainvälisiä ostoksia varten, eikä hänen tarvitse murehtia siitä, onko hänen digitaalinen rahansa aidon varannon tukemaa. Tämä on ajatus Digitaalisen Varallisuuden Lakiehdotuksen taustalla.
”Etelä-Korean stablecoin-lakiehdotus on MiCA, mutta tehostettuna. Aasian kryptokeskukset seuraavat tilannetta tiiviisti.”
Varjoisia offshore-organisaatioita tai vailla pohjaa olevia takuita ei olisi enää—vain tiukkaa säätelyä, avoimuutta ja koko Korean pankkijärjestelmän voimaa. Lain kuluttajansuojasäännökset ovat laajat. Kaikkien stablecoinien on oltava vakuutettu 1:1 käteisen tai käteisvastineiden muodossa, ja asiakkaille on oikeus lunastaa fiat-tokenia kahden työpäivän kuluessa.
Stressitestit ja siirtorajat
”Stressitestit” suoritetaan kuukausittain simuloiden markkinoiden romahduksia, ja liikkeellelaskijoiden on pidettävä vakuusrahastoja mustien joutsen -tapahtumien varalta. Vähittäiskauppiaiden siirtorajoja ja volyymia rajoitetaan päivittäin, mikä on kunnianosoitus oppimastamme Terra-LUNA:n romahduksesta, joka järkytti korealaisia sijoittajia vuonna 2022.
Kryptovaihtoehtoihin sopeutuminen
Kryptovaihtoehdot eivät odota musteen kuivumista. Upbit, Korean suurin vaihtopalvelu, neuvottelee jo Shinhan Bankin kanssa kotimaisen KRW-stablecoinin esittelemiseksi, kun taas Bithumb neuvottelee Circlen ja Geminin kanssa lisensoitujen USD-tokenien tuomiseksi korealaisille käyttäjille. Korbit puolestaan näkee mahdollisuuden tarjota stablecoin-palkkapalveluja teknologiayhtiöille, kuten Kakao ja Naver.
”Viesti on selvä: sopeudu tai jää jälkeen. Maailma tarkkailee.”
Tether, USDT:n liikkeellelaskija, lobbaa voimakkaasti poikkeuksia, toivoen välttävänsä syrjäytymistä Korean uudelta sääntelyjärjestelmältä. Circle, USDC:n taustalla oleva yritys, valmistautuu jo Soulin-lainsäädäntöön, toivoen, että sen MiCA-yhteensopiva rakenne saa sääntelijät puolelleen. Jopa Binance haluaa osansa, tarjoten paikallisille pankeille teknistä asiantuntemusta vastineeksi jalansijasta uudelleen säännellyillä markkinoilla.
Markkinoiden odotukset ja kuluttajien luottamus
Palkinnot ovat valtavat: Etelä-Korean kryptomarkkinoiden arvo ylittää 20 miljardia dollaria, ja asiantuntijat arvioivat, että hyväksytyt KRW-stablecoinit saavuttavat noin 40 % kotimaisesta kaupankäynnin volyymista ensimmäisenä vuotenaan markkinoilla. Samalla USD-stablecoinit hallitsevat väistämättä rajakauppaa Japanin ja Kaakkois-Aasian kanssa, luoden uusia sääntöjen mukaisia, välittömiä arvonsiirtokanavia.
Kuitenkin lain todellinen testi tulee olemaan kuluttajien luottamus. Terra-LUNA:n epäonnistumisen jälkeen korealaiset sijoittajat ovat epäluuloisia vakuutusten suhteen ja kaipaavat suojaa. Digitaalisen Varallisuuden Lakiehdotuksen vakuusrahastot, lunastustakuut ja tiukat pankkien varmuuskäytännöt ovat suunniteltu varmistamaan, että ”vakaa” todella on vakaa.
”Etelä-Korean stablecoin-lakiehdotus ei ole vain toinen sääntelytoimi. Se on harkittu veto, jossa läpinäkyvyys, sääntöjen noudattaminen ja institutionaalinen luottamus voivat muuttaa digitaaliset varat spekulatiivisesta uhkapelistä rahoitusjärjestelmän pilariksi.”
Jos Soul onnistuu, se ei ainoastaan muuta sääntöjä Koreassa, vaan asettaa standardit koko Aasiaan ja ehkä koko maailmaan.
